El precio de Bitcoin se desplomó a $ 88,500 el 25 de febrero, lo que provocó $ 1.48 mil millones en liquidaciones en todo el mercado de futuros. Esta corrección significativa, que envió a Bitcoin muy por debajo del titular a corto plazo que realizó el precio realizado, fue parcialmente provocado por la macro incertidumbre tras los aranceles propuestos de Trump.
Mientras que la reacción inicial a las tarifas envió Bitcoin a $ 91,000, Altcoins vio una disminución aún más pronunciada. El mercado de futuros sintió la peor parte de esta volatilidad, como lo evidente en las agudas disminuciones en el interés abierto en los intercambios. El interés abierto, que representa el número total de contratos de futuros pendientes, es un indicador clave del apalancamiento y actividad del mercado.
En todos los intercambios, fluctuados notablemente: se situó en $ 57.63 mil millones el 24 de febrero a las 01:00, aumentó ligeramente a $ 57.95 mil millones para el 25 de febrero a las 01:00, y luego cayó a $ 55.71 mil millones a las 11:41 más tarde en el mismo día en el mismo día . Esta disminución de $ 2.24 mil millones en cuestión de horas refleja una rápida reducción en el apalancamiento del mercado a medida que los comerciantes cerraron las posiciones o se liquidaron en masa.
El impacto varió significativamente entre los intercambios. CME, que atiende principalmente a inversores institucionales, registró una caída de 8.38% en 24 horas, reduciendo su OI a $ 14.87 mil millones. Esta disminución sugiere que los comerciantes institucionales, que generalmente tienen posiciones más grandes y menos apalancadas, reaccionaron rápidamente a la caída del precio cerrando o reduciendo su exposición.
| Intercambio | EY | OI CAMBIO 24H | Oi/24h_vol |
|---|---|---|---|
| CME | $ 14.85B | -8.24% | 1.3552 |
| Binance | $ 11.13b | -1.49% | 0.2692 |
| Coinbase | $ 105.23M | -41.10% | 0.004 |
En contraste, Binance, el intercambio con la liquidación más alta de ayer, vio una disminución de OI mucho más pequeña de -0.22% durante el mismo período, lo que lleva su OI a $ 11.29 mil millones. A pesar de absorber liquidaciones masivas, la resiliencia de Binance en OI apunta a su base de usuarios predominantemente minorista, donde los comerciantes pueden haber estado más dispuestos a mantener o abrir nuevas posiciones en medio de la volatilidad.
Coinbase experimentó la caída porcentual más dramática en OI a -41.10%, reduciendo su OI a solo $ 110.17 millones. Aunque Coinbase posee una pequeña cuota de mercado en los futuros, esta fuerte disminución indica que sus usuarios, probables comerciantes minoristas e institucionales con menor tolerancia al riesgo, reaccionaron fuertemente al estrés del mercado, posiblemente a través de la venta de pánico o liquidaciones forzadas.
La importancia de la caída del 41% de Coinbase en OI radica en lo que revela sobre el sentimiento minorista. A pesar de sus modestos $ 110.17 millones en contratos pendientes y solo una participación de mercado de 0.19%, la magnitud de la disminución sugiere que el mercado de futuros de Coinbase estaba fuertemente apalancado o sujeto a una intensa presión de venta.
La relación volumen de OI a 24 horas extremadamente baja de la plataforma de 0.0042, la más baja entre los principales intercambios, indica una actividad comercial mínima en relación con OI, probablemente exacerbando el impacto de las liquidaciones. Este comportamiento sugiere una pérdida de confianza entre los comerciantes minoristas en el intercambio, un segmento que generalmente estabiliza el mercado durante las correcciones.
La disparidad entre CME y Binance destaca aún más las diferencias estructurales en el mercado de futuros. La caída de CME -8.38% OI, a pesar de los volúmenes de liquidación más bajos en comparación con Binance, refleja la naturaleza cautelosa de los comerciantes institucionales. Es probable que estos jugadores cerren posiciones para mitigar el riesgo, como lo demuestra la alta relación de volumen de OI a 24 horas de CME de 1.3552, lo que indica una actividad comercial robusta en relación con OI.
Por el contrario, la disminución de OI de -0.22% de Binance, junto con una relación de volumen de OI a 24 horas más baja de 0.3004, sugiere que, si bien se liquidaron muchas posiciones minoristas demasiado apalancadas, otras permanecieron o fueron reemplazadas, lo que templó la reducción general de OI .
La resiliencia de Binance muestra que podríamos ver un interés minorista sostenido, lo que podría proporcionar cierta estabilidad al mercado en el corto plazo. Sin embargo, el mayor declive proporcional de CME señala la cautela institucional, lo que puede retrasar cualquier recuperación potencial si los grandes jugadores continúan retrocediendo.
El mercado posterior a los futuros arroja $ 2.24B en OI después de que la caída de Bitcoin a $ 88k apareció primero en Cryptoslate.
