Ethereum (ETH), la segunda criptomoneda más grande del mundo por capitalización de mercado, está experimentando una recesión severa, marcando lo que podría ser su peor trimestre de la historia.
Se produce en medio de una pausa de mercado más amplia, aunque para Ethereum, la perspectiva es preocupante ya que la mayor alternativa por métricas de capitalización de mercado continúa teniendo un rendimiento inferior.
Los analistas sondean el rendimiento del precio de Ethereum
Ethereum perdió más del 44% de su valor en el primer trimestre (Q1). Los datos también muestran niveles récord de venta activa en los últimos tres meses. El CEO cryptoquant Ki Young Ju atribuye esto a una ola de ventas sin precedentes.
Ethereum enfrenta la venta de récords. Fuente: CEO Cryptoquant en X
Con la venta masiva, el dominio del mercado de Ethereum ha disminuido significativamente. Los datos en CoinMarketCap muestran que se situó en 8.5% a partir de este escrito, marcando su nivel más bajo desde 2020.
Esta participación provocó discusiones generalizadas en X (Twitter) cuando los analistas intentaron explicar la causa del declive de Ethereum.
“¿Qué pasó exactamente con Ethereum?” El fundador de Tron y asesor global de Huobi, Justin Sun, posó.
Impacto de la capa 2 en el declive de Ethereum
Según la analista Camila Russo, la explicación principal del declive de Ethereum es el aumento de las redes de capa-2 (L2). Si bien estas soluciones de escala mejoran la escalabilidad y reducen la congestión en el principal de Ethereum, los beneficios no se reflejan adecuadamente en el rendimiento del precio de ETH.
“Hay un camino para arreglar la fragmentación de Ethereum L2 y la horrible UX. Pero todavía no veo cómo toda esta actividad de L2 se refleja en el Ethereum Mainnet. La capa 2 está obteniendo la seguridad de Ethereum de forma gratuita en este momento, solo pagando el espacio en bloque, que pagarán aún menos con manchas más grandes ”, explicó Russo.
Esta perspectiva sugiere que, si bien Ethereum sigue siendo central para muchas aplicaciones de blockchain, sus mecanismos de captura de valor son defectuosos. Esto lleva a una caída continua en el precio de ETH a pesar de los continuos esfuerzos de adopción y desarrollo.
Fundación técnica de Ethereum
Más allá de los problemas estructurales con la escala L2, algunos desarrolladores de Ethereum han expresado su preocupación sobre la base técnica de Blockchain, que plantea preguntas sobre su viabilidad a largo plazo.
Un desarrollador, el desarrollador del tío Rockstar, describió a Ethereum como “un fuego de basura absoluta”. Argumentó que la red se ha alejado de su promesa original de una computadora mundial descentralizada.
“Para enmascarar fallas fundamentales, la complejidad inútil se agregó en la parte superior … que de vez en cuando levanta su fea cabeza en hacks como el que costó Bybit 400,000 ETH (~ $ 1.5 mil millones)”, afirmó.
El desarrollador también criticó la gobernanza de Ethereum, alegando que se ha convertido en una startup centralizada que beneficia principalmente a su cofundador, Vitalik Buterin.
Falta de una narrativa convincente
El asesor de Blockstream, Tuur Demeester, dijo que la falta percibida de una narrativa convincente fue otro factor importante que contribuyó a la disminución de Ethereum.
“Se quedó sin historias”, bromeó DeMeester.
Hizo referencia a un tweet de 2017 en el que advirtió que las criptomonedas que dependían de la novedad en lugar de la utilidad lucharían. Esta postura depende de la suposición de que el mercado genera nuevas narraciones más rápido de lo que Ethereum puede sostener.
Incertidumbre regulatoria y dudas institucionales
Las preocupaciones regulatorias también se ciernen sobre el futuro de Ethereum. A diferencia de Bitcoin, que es ampliamente reconocido como una mercancía, las características de replanteo y generación de rendimiento de Ethereum lo hacen vulnerable a ser clasificado como una seguridad.
Francisco Quartin de Macedo, un administrador de fondos, señaló que la política monetaria de ETH se ha vuelto cada vez más clara desde la fusión. La actualización trajo una actividad de red más baja, lo que condujo a presiones inflacionarias en lugar de la tendencia deflacionaria previamente esperada.
Macedo destacó además que Ethereum carece del fuerte respaldo institucional que las aprobaciones de Bitcoin ETF (fondos cotizados en intercambio) traídos para BTC. Del mismo modo, el posicionamiento de Bitcoin como oro digital también agrega crédito a esta suposición.
“TBH (para ser honesto) todavía se siente como la elección institucional, pero no está claro lo que eso significa para el precio”, comentó Macedo.
Señaló que el ecosistema de capa 2 fragmentado de Ethereum y la incertidumbre regulatoria han disuadido a algunos inversores de apostar por el crecimiento a largo plazo de ETH.
Las luchas recientes de Ethereum deben a una combinación de factores, incluidas las consecuencias involuntarias de las soluciones de escala L2. Si bien Ethereum sigue siendo un jugador crucial en el espacio de blockchain, su acción de precio sugiere que los inversores y los desarrolladores están cada vez más preocupados por su futuro.
Sin embargo, algunos analistas observan que, aunque el precio de Ethereum tiene un rendimiento inferior, ETH está aumentando. Esto podría significar una confianza a largo plazo entre algunos inversores. Sin embargo, sin catalizadores claros o cambios estructurales, ETH puede continuar con un rendimiento inferior en relación con otras criptomonedas importantes.
Ethereum (ETH) Rendimiento de precios. Fuente: Beincrypto
Los datos de Beincrypto muestran que ETH se cotizaba por $ 1,890 a partir de este escrito, por un modesto 1.34% en las últimas 24 horas.
