Con el precio de Bitcoin que indica que las entradas de capital se están suavizando y los inversores se están alejando de las compras a gran escala, los datos en cadena proporcionan pistas sobre cómo reaccionan los titulares de bitcoin a las condiciones del mercado.
La relación de riesgo del lado de la venta (SSR) es un predictor importante del comportamiento del titular. El Relación de riesgo del lado de venta (SSR) mide el posible “riesgo” de presión del lado de venta que ingresa al mercado. En el fondo, señala cuán probable (o contundente) una ola de distribución podría ser relativa tanto al precio como al clima de liquidez actual.
Si las tendencias de SSR son altas, a menudo sugiere un sobresalto significativo de suministro que espera en las alas: los grandes titulares podrían estar buscando obtener ganancias o titulares a corto plazo podrían estar ansiosos por vender en fuerza. Por el contrario, los inversores están menos dispuestos a separarse de sus monedas cuando la SSR es baja o flota en una banda de equilibrio o no tienen una razón convincente para liquidar en tamaño a los niveles de precios actuales.
Fundamentalmente, SSR es importante porque Puede presagiar puntos de inflexión significativos en el mercado. Por lo general, indica la toma de ganancias acelerada (o la venta basada en el miedo) si supera. Cuando la relación permanece plana o se retira, sugiere que el mercado ha alcanzado cierto nivel de equilibrio entre compradores y vendedores, lo que indica menos volatilidad a corto plazo, al menos hasta que surja un nuevo catalizador.
Bitcoin es famoso sensible a los cambios en la liquidez global. Cuando la liquidez es abundante, los activos de riesgo como Bitcoin tienden a prosperar; Cuando la liquidez se endurece, los activos de riesgo a menudo se marchitan como capital tienen menos vías (y menos inclinación) para perseguir oportunidades de mayor beta.
Porque la SSR refleja en parte el psicología De los titulares existentes, ya sea que estén dispuestos a vender a granel o continúen sosteniendo, rastrearlo junto con el volumen del mercado puede ofrecer una medida única de liquidez entrante o saliente. Una SSR baja o estable en un entorno de liquidez en declive a menudo indica que la mayoría de las manos “débiles” ya se han vendido, dejando una base de manos relativamente fuertes que se sienten más cómodas sosteniendo a través de la volatilidad.

La SSR parece notablemente plana dentro de un rango medio en la segunda mitad de marzo. Esta planitud sugiere una especie de alto el fuego entre compradores y vendedores. Dicho de otra manera, ninguna de las partes está especialmente motivada para tomar medidas agresivas.
Esto indica una falta de grandes ganancias. Si los titulares a largo plazo o los especuladores a corto plazo creían que Bitcoin estaba sobrevaluado, veríamos un aumento notable en la RSS a medida que entraban más monedas en el mercado. En cambio, la relación estable sugiere que los participantes son no apresurándose a retirarse.
Los datos también indican una ausencia de liquidaciones. Por lo general, que conduce a un mercado bajista, vemos alguna capitulación donde el límite realizado comienza a caer significativamente, y la SSR podría aumentar (reflejar el pánico o la venta forzada). En cambio, el mercado ha estado a la deriva, con solo eventos de venta marginales. Eso mantiene SSR cómodamente en un rango en lugar de dispararse.
Los datos de Cryptoquant también muestran que Volúmenes de comercio spot Se han retirado de los picos vistos a fines del año pasado y anteriormente en el primer trimestre. Los volúmenes spot cayeron de alrededor de la región de $ 15 mil millones por día (en algunos casos) a aproximadamente $ 5 mil millones por día más recientemente. Mientras tanto, el precio ha estado deambulando alrededor de los niveles de rango medio, lo que implica que no hay suficiente demanda fresca para empujarnos significativamente más alto, pero tampoco suficiente inundación de suministro a los precios de los tanques.

Los datos sugieren que a medida que disminuyó el volumen, el precio entró en una fase lateral o consolidante, lo que refuerza la idea de que las nuevas entradas de capital grandes se han ralentizado momentáneamente. Con volúmenes de mancha inferior, el Price también lucha por estallar fuertemente en cualquier dirección.
Los datos en la cadena muestran que los titulares a largo plazo (LTH) no han reducido significativamente sus posiciones. De hecho, una gran parte del límite realizado de BTC está controlada por direcciones que muestran un comportamiento de gasto históricamente bajo. Esto indica una sensación de “convicción” que ayuda a evitar que la RSS aumente, ya que es menos probable que estos titulares se vendan a los niveles de precios actuales.
La lectura plana de la relación SSR indica un mercado en un punto muerto incómodo: no es suficiente capital fresco para alimentar una manifestación, pero no hay éxodo masivo para desencadenar una reducción castigadora. A pesar de la reducción de los volúmenes de spot y las salidas de ETF, no estamos viendo la misma venta frenética o una fuerte disminución del precio típico de un oso completo.
En cambio, la base de titulares a largo plazo de Bitcoin continúa apuntando al mercado, lo que indica que si mejora la liquidez global, la etapa podría prepararse para renovar al alza. Mientras tanto, un entorno de baja liquidez y un suministro dominado por el soporte mantienen bitcoin flotando en una zona de rango medio, esperando la próxima ola de convicción, ya sea alcista o bajista.
La publicación de Bitcoin flota en un limbo de rango medio, ya que la relación de riesgo del lado de la venta permanece moderado en medio de la tendencia bajista en las tendencias de volumen spot apareció primero en criptoslato.