JPMorgan Chase ha creado una nueva moneda digital llamada JPMorgan Deposit Token (JPMD) que vive en la cadena de bloques y solo está disponible para instituciones de confianza como grandes corporaciones, gerentes de activos y fondos de pensiones.
JPMD atenderá a las instituciones que deseen las protecciones legales, los pagos de intereses y la integración bancaria que las establo regulares no ofrecen completamente mover dinero de manera rápida, segura y las 24 horas.
JPMD combina las características bancarias tradicionales con velocidad y acceso de blockchain en una cadena de bloques pública (base, basada en Ethereum) para atraer grandes instituciones que temen que las establo como USDC o USDT generen preocupaciones sobre la regulación, la estabilidad y la confianza.
Pero, ¿los tokens de depósito como JPMD reemplazarán por completo las stablecoins para uso institucional, o simplemente servirán diferentes propósitos y crecerán uno al lado del otro?
¿En qué se diferencian los tokens de depósito de Stablecoins?
Los tokens de depósito se ajustan al marco financiero y legal existente de los bancos comerciales porque vienen con beneficios adicionales, como seguro de depósito, pagos de intereses y claridad contable para administrar grandes volúmenes de fondos.
Por otro lado, Stablecoins no disfruta de la misma confianza o integración con los bancos porque el Congreso de los Estados Unidos todavía está debatiendo las reglas en torno a usarlas y respaldarlas.
Además, la apertura y disponibilidad de establo para el comercio, las remesas, los préstamos, los protocolos Defi y como una forma rápida de almacenar y mover el valor a través de las fronteras les ha ayudado a convertirse en un mercado de $ 260 mil millones.
Construyendo, las monedas de depósito establecen grandes transacciones, permiten valores tokenizados, manejar los pagos de empresa a empresa y administrar efectivo digital de una manera que se vincule con una cuenta bancaria del mundo real para satisfacer las complejas necesidades de las instituciones.
Entonces, mientras Stablecoins operan fuera de los límites de las finanzas tradicionales y sirve a una amplia audiencia global, los tokens de depósito ayudan a los bancos a mover dinero más rápido y de manera más eficiente dentro de los muros confiables y regulados del sistema bancario.
¿Por qué JPMorgan cree que JPMD es mejor para las instituciones?
JPMD combina la conveniencia de Blockchain con la confianza y la estructura de la banca comercial para usuarios institucionales que necesitan dinero digital que se mueva rápido pero que también cumpla con los estrictos estándares legales, financieros y operativos.
JPMorgan alberga JPMD en la base de bloques base (una red de capa 2 pública construida por Coinbase sobre Ethereum) para protegerlo del mal uso o la exposición no deseada y permitir que solo los clientes institucionales verificados interactúen con el sistema.
De esta manera, el banco crea acceso a acuerdos más rápidos y tarifas más bajas mientras controla quién usa el token a través del acceso permiso. La base de blockchain base JPMD a futuros casos de uso de blockchain con su conexión con el ecosistema más amplio de Ethereum.
Las empresas también pueden usar JPMD en operaciones del Tesoro, sistemas de contabilidad e informes financieros sin la fricción adicional que viene con establo de terceros. Esto se debe a que el token les permite tratarlo como efectivo que ya tienen en sus cuentas JPMorgan.
Los contadores, los CFO y los oficiales de riesgo pueden confiar, rastrear e informar fácilmente los tokens JPMD porque están vinculados directamente a la propia infraestructura del banco. Esto difiere de Stablecoins que se encuentran fuera del sistema bancario y pueden plantear preguntas sobre el cumplimiento o el respaldo de reserva.
JPMorgan también dijo que JPMD probablemente pagará intereses mientras proporciona un acuerdo instantáneo y liquidez en la cadena. Esto lo hará más atractivo como una herramienta financiera a largo plazo para las instituciones con grandes saldos de efectivo y querer que sus fondos generen rendimiento. El token también puede estar asegurado como depósitos bancarios para reducir el riesgo y ofrecer un nivel de protección que las establo actualmente no pueden igualar en transacciones de alto valor.
Además, JPMD facilita a las instituciones incorporar transacciones basadas en blockchain sin revisar sus flujos de trabajo internos o enfrentar retrasos debido a sistemas incompatibles. El token se integra a la perfección con las plataformas de tesorería empresarial, las herramientas de procesamiento de pagos y los motores de liquidación. También apoya los sistemas de información financiera para administrar el flujo de efectivo, liquidar las operaciones, facilitar los pagos transfronterizos y garantizar el cumplimiento regulatorio.
Las empresas también pueden resolver los pagos entre las jurisdicciones al instante con JPMD para reducir los retrasos, los altos costos y las horas de operación limitadas en los pagos transfronterizos de empresa a empresa (B2B) y los asentamientos de activos tokenizados.
¿Qué podrían detener los tokens de depósito para que se hagan cargo?
Los tokens de depósito tienen menos potencial como solución de efectivo digital universal porque JPMD solo está disponible para clientes institucionales preaprobados conectados al banco. Si bien cualquier persona con una billetera criptográfica puede acceder y usar stablecoins, la naturaleza permisada de los tokens de depósito evita que las empresas más pequeñas, las nuevas empresas o las personas accedan al token, a pesar de que se ejecuta en una cadena de bloques pública.
Los bancos que usan o emiten estos tokens pueden enfrentar requisitos de capital estrictos y otras cargas de cumplimiento. Esto se debe a que las pautas de Basilea actuales clasifican los tokens digitales que operan en blockchains públicos sin permiso como activos de alto riesgo.
Estas instituciones pueden estar limitadas por reglas que hacen que el despliegue a gran escala sea costoso, arriesgado o no valga la pena, a menos que el comité de Basilea actualice su orientación o haga excepciones para los tokens de depósito bien estructurados.
Además, JPMD puede terminar siendo aislada dentro de un ecosistema limitado porque muchas instituciones y plataformas pueden preferir Ethereum Mainnet, polígono, avalancha o cadenas de bloques privadas para sus estrategias de activos digitales sobre su red de capa 2 basada en Ethereum (base).
Por el contrario, las establo como USDC y USDT son muy atractivas para los desarrolladores, compañías fintech, intercambios criptográficos y usuarios en los mercados emergentes que desean mover valor a través de las plataformas sin preocuparse por el acceso permiso o la compatibilidad de la red. Estas stablecoins operan en múltiples blockchains, incluidos Ethereum, Solana y Tron. Tienen un amplio alcance global, soporte de billetera generalizado e integración con aplicaciones descentralizadas.
Del mismo modo, las empresas más pequeñas, las fintechs y las empresas internacionales pueden no tener la infraestructura técnica, la claridad legal o las capacidades de cumplimiento que las grandes instituciones requieren para trabajar con un token permiso vinculado a un banco estadounidense. Las empresas que operan en múltiples regiones o jurisdicciones pueden no querer mantener una relación con un banco específico para someterse a un proceso de incorporación complejo.
Puede ser difícil para los tokens de depósito alcanzar la escala y la utilidad que Stablecoins ya ha logrado cuando su crecimiento se limita a un pequeño círculo de usuarios de élite. JPMD y tokens similares permanecen demasiado vinculados a los ecosistemas bancarios individuales.
Stablecoins y tokens de depósito probablemente crecerán uno al lado del otro
La infraestructura en torno a los tokens y stablecoins digitales decidirá qué modelos tienen éxito y a qué escala como bancos, gobiernos y compañías globales continúan experimentando con activos tokenizados, pagos digitales y dinero programable.
Tanto las establo y los tokens de depósito podrían crecer juntos, sirviendo diferentes tipos de usuarios y casos de uso si las cadenas de bloques públicas se aceptan ampliamente como entornos seguros y confiables para mover el valor del mundo real.
Es poco probable que sean stablecoins o tokens de depósito reemplazar por completo al otro, por lo que el resultado más realista es la coexistencia. Los tokens de depósito probablemente dominarán en entornos altamente regulados y de alto valor donde la confianza, el control y la integración con los sistemas existentes son esenciales. Por otro lado, Stablecoins continuará liderando en áreas donde la apertura, la velocidad y la accesibilidad son más importantes, como pagos minoristas, remesas globales y aplicaciones descentralizadas.
