“Wall Street viene para Bitcoin”.
Esa frase solía despertar la esperanza y el miedo en los círculos de criptografía. Hoy, ya no es una amenaza futura o una promesa alcista, es solo la realidad.
La premisa original de Bitcoin (o criptografía en general), un activo que es resistente a la censura y no responde a ninguna institución financiera o gobierno tradicional, se desvanece rápidamente a medida que los gigantes de Wall Street (así como las poderosas figuras políticas) continúan estableciendo su fuerte punto de apoyo en el espacio de los activos digitales.
Durante los primeros años de la revolución de los activos digitales, Bitcoin se celebró como no correlacionado y sin disculpas contra el establecimiento. Las clases de activos de Tradfi como S&P 500 se elevarían y caerían: a BITCOIN no le importaba.
Lo que a Bitcoin le importaba eran los defectos en el sistema financiero tradicional, que todavía están aquí hasta el día de hoy.
Un ejemplo importante en la historia de BTC del que ya no está talado es la crisis bancaria Chipre 2013.
La crisis, que ocurrió debido a la sobreexposición de los bancos a las compañías inmobiliarias locales sobrealimentadas y en medio de la crisis de la deuda de Europa, vio depósitos de superiores a los 100,000 euros se ha cortado un corte de pelo sustancial.
De hecho, el 47.5% de los depósitos no asegurados fueron incautados. La respuesta de Bitcoin fue moverse bruscamente hacia arriba, por primera vez en su historia, cruzar el umbral de $ 1,000.
Después de un mercado bajista prolongado sobre el colapso del monte GOX, creció la idea de adopción masiva, con la entrada de Wall Street en el sector visto como un sello de validación para Bitcoin, ya que significaba más liquidez, adopción de masas y madurez de precios.
Eso cambió todo.
El precio podría haber madurado, como lo demuestra la volatilidad menguante. Pero seamos sinceros: Bitcoin ahora es solo otro activo de riesgo macro.
“Bitcoin, una vez celebrado por su baja correlación con los activos financieros convencionales, ha exhibido cada vez más sensibilidad a las mismas variables que impulsan los mercados de capital en plazos de tiempo”, dijo Nydic Research en un informe.
De hecho, la correlación ahora se está rondando cerca del extremo superior del rango histórico, según los cálculos de Nydig. “La correlación de Bitcoin con las acciones estadounidenses permaneció elevada hasta el final del trimestre, cerrando en 0.48, un nivel cerca del extremo superior de su rango histórico”.
La correlación de Bitcoin con S&P 500, Gold y USD. (Investigación de Nydig)
En pocas palabras, cuando hay sangre en la calle (Wall Street que es), Bitcoin sangra también. Cuando Wall Street estornuda, Bitcoin se resfría.
Incluso el apodo “Digital Gold” de Bitcoin está bajo presión.
Nydig señala que la correlación de Bitcoin con el oro físico y el dólar estadounidense está cerca de cero. Demasiado para el argumento de “cobertura”, al menos por ahora.
Activo de riesgo
Entonces, ¿por qué el cambio?
La respuesta es simple: para Wall Street, Bitcoin es solo otro activo de riesgo, no de oro digital, que es sinónimo de “refugio seguro”.
Los inversores están reproduciendo todo, desde el latigazo de política del banco central hasta la tensión geopolítica, los activos digitales incluidos.
“Esta fuerza de correlación persistente con las acciones estadounidenses puede atribuirse en gran medida a una serie de desarrollos macroeconómicos y geopolíticos, la agitación arancelaria y el creciente número de conflictos globales, que influyeron significativamente en los sentimientos de los inversores y la reproducción de los activos en los mercados”, dijo Nydig.
Y nos guste o no, esto está aquí para quedarse, al menos por un corto a mediano plazo.
Mientras la política del banco central, la macro y los titulares rojos vinculados a la guerra alcancen la cinta, Bitcoin probablemente se moverá junto con las acciones.
“El régimen de correlación actual puede persistir mientras el sentimiento de riesgo global, la política del banco central y los puntos de inflamación geopolíticos sigan siendo narrativas de mercado dominantes”, dijo el informe de Nydig.
Para los maxis y los titulares a largo plazo, la visión original no ha cambiado. El suministro limitado de Bitcoin, el acceso sin fronteras y la naturaleza descentralizada permanecen intacta. Simplemente no espere que afecten la acción del precio todavía.
Por ahora, el mercado ve a Bitcoin como otro ticker de acciones. Simplemente equilibre sus estrategias comerciales en consecuencia.
