Bitcoin Powerhouse Strategy ha agregado 6,220 BTC a sus reservas, gastando $ 739.8 millones en efectivo a un precio promedio de $ 118,940 por moneda, según una presentación de la SEC del 21 de julio.
La última adquisición representa 13.82 días de suministro nuevo de bitcoin, o casi el doble del total de BTC extraído entre el 14 y 20 de julio.
Mientras tanto, esta última compra lleva las tenencias totales de Bitcoin de la estrategia a 607,770 BTC, adquiridas por aproximadamente $ 43.61 mil millones a un costo promedio de $ 71,756 por moneda. A los precios actuales del mercado, el Tesoro de Bitcoin de la compañía está valorado en $ 72 mil millones, bloqueando una ganancia no realizada de casi $ 28 mil millones.
La estrategia dijo que vendió 1.64 millones de acciones de sus acciones de MSTR para financiar la compra, recaudando aproximadamente $ 736.4 millones. La compañía también reveló desinversiones menores en las acciones de STRK, STRF y STRD, recaudando $ 3.9 millones.
Advertencia para imitadores de estrategia
A medida que más empresas adoptan el libro de jugadas del Tesoro de Bitcoin de Strategy, algunos analistas están comenzando a advertir sobre las posibles inconvenientes de la medida.
James Check, analista principal de Checkonchain, advirtió en una publicación del 21 de julio en X que las empresas con estrategias agresivas de Bitcoin pueden dirigirse a problemas. Describió el riesgo como similar a la “reducción de grado de bitcoin 2012 con duración de grado de oro”.
Según él, algunas empresas pueden haber alcanzado su punto máximo, con sus primas de acciones excesivas a los niveles que nunca pueden recuperarse.
Si tales escenarios ocurrieran, declaró que esas empresas:
“Hazte cargo o vende el BTC para comprar sus acciones”.
Sus preocupaciones hacen eco de que el jefe de investigación de activos digitales de Vaneck, Matthew Sigel, quien previamente advirtió que varias empresas pesadas de bitcoin podrían enfrentar riesgos.
En una publicación del 16 de junio en X, criticó el uso generalizado de las ofertas de Bitcoin Buys en el mercado (ATM) para financiar las compras de bitcoin.
Según Sigel, las empresas pueden emitir nuevas acciones de manera rentable cuando sus acciones cotizan muy por encima del valor de sus activos subyacentes, conocidos como valor de activos netos (NAV). Este enfoque les permite recaudar capital de manera más eficiente, como se ve con la estrategia de Michael Saylor, que utilizó altos precios de las acciones para financiar grandes compras de Bitcoin a través de acciones y ventas de bonos.
Sin embargo, este enfoque tiene límites. Si el precio de las acciones se desliza cerca de NAV, emitir acciones adicionales ya no crea valor. En cambio, diluye los accionistas existentes y debilita el caso de inversión.
Para mitigar estos riesgos, Sigel recomendó detener los programas de cajeros automáticos cuando las operaciones de acciones caen por debajo de 0.95 veces NAV durante 10 días consecutivos, priorizando las recompras cuando BTC aumenta pero los precios de las acciones se retrasan, y el lanzamiento de revisiones estratégicas si NAV descuidan los descuentos.
También aconsejó vincular la compensación ejecutiva al crecimiento de navegación por acción en lugar de la acumulación de BTC o el recuento de acciones.
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