Buenos días, Asia. Esto es lo que está haciendo noticias en los mercados:
Bienvenido a Asia Morning Briefing, un resumen diario de las principales historias durante las horas de EE. UU. Y una visión general de los movimientos y análisis del mercado. Para obtener una descripción detallada de los mercados estadounidenses, consulte Crypto Daybook de Coindesk América.
El precio de Bitcoin se mantiene cerca de los registros, pero la cadena en sí es tranquila. Los datos de Glassnode muestran que las tarifas de transacción se han colapsado hacia los mínimos de la década, incluso cuando BTC coquetea con seis figuras.
En ciclos pasados, Fee Spikes rastreó los mercados alcistas a medida que los comerciantes ofertan por BlockSpace. Este año, la curva de tarifas es estable, mientras que aumenta el precio, una clara señal de que la demanda de la cadena ya no está impulsando el mercado.
Un nuevo informe de Galaxy Research muestra que las tarifas diarias medianas han caído más del 80% desde abril de 2024, con hasta el 15% de los bloques diarios que ahora se limpian a solo 1 satoshi por vbyte. Casi la mitad de los bloques recientes no están llenos, lo que indica una demanda débil de BlockSpace y una Mempool inactiva.
Este es un fuerte contraste con los ciclos de toros anteriores, donde las manifestaciones de precios se traducen en congestión y picos de tarifas.
Los datos confirman un cambio estructural: los ETF spot y los custodios ahora tienen más de 1.3 millones de BTC, y las monedas estacionadas en esos envoltorios rara vez tocan la cadena nuevamente.
Al mismo tiempo, la actividad minorista que una vez obstruyó la cadena de bloques de bitcoin ha migrado a Solana, donde las memecoras y las NFT se benefician de una ejecución más barata y rápida. El resultado, señala Galaxy, es que el precio de Bitcoin está siendo establecido por entradas de custodia, mientras que la demanda de la red de la red, una vez que es un proxy para el movimiento de precios, se ha ralentizado.
Para los mineros, esta dinámica es particularmente castigadora. Con recompensas a la mitad a 3.125 BTC y tarifas que contribuyen con menos del 1% de los ingresos por bloque en julio, la rentabilidad está bajo tensión. Ese estrés está presionando a los mineros listados para diversificarse en el alojamiento de IA y HPC.
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Un informe de principios de este año de Rittenhouse Research argumenta que la mudanza de Galaxy Digital fuera de la minería podría ser el modelo para el sector.
Este movimiento ha sido aplaudido por los mercados de renta variable. Mientras que BTC ha bajado más del 3% en el año, el ETF minero de Bitcoin Coinshares ha ganado casi el 22%. Los inversores son empresas gratificantes que se han inclinado a la diversificación en lugar de depender de las recompensas de bloque.
Los mineros enumerados cuentan una historia similar. Hive, Core Scientific y Terawulf informaron los resultados de Q2 acolchados por los ingresos de alojamiento de HPC y AI.
Aquellos sin diversificación, como Bitdeer y Bitfufu, permanecen profundamente expuestos a los costos de electricidad, la depreciación del equipo y un mercado de tarifas que Galaxy advierte en su informe es “cualquier cosa menos robusto”.
La yuxtaposición es reveladora: la propia investigación de Galaxy advierte que el papel de asentamiento de Bitcoin Blockchain se está estancando, mientras que el balance general de Galaxy se está reposicionando para el crecimiento en los centros de datos de IA.
Los datos de Onchain hacen el punto: sin la demanda orgánica de BlockSpace, las tarifas no pueden financiar la seguridad. Y si las tarifas se mantienen bajas, los mercados de capital están pintando una imagen clara de que los mejores rendimientos futuros del sector minero pueden provenir de la IA, no de Bitcoin.
Movimientos del mercado
BTC: Bitcoin cotizó a $ 113,286.95, un menos de 1.79%, después de caer brevemente a un mínimo de seis semanas cerca de $ 110,600, con el mercado de criptográfico más amplio enfrentando grandes liquidaciones y volatilidad.
ETH: Ether se negoció en $ 4,779 a medida que los comentarios de Jackson Hole de Jerome Powell aumentaron las expectativas de un recorte de tarifas de septiembre, con administradores de activos que predicen nuevos máximos para Bitcoin y una ruptura de ETH por encima de $ 5,000 a pesar de los riesgos de la adopción del Tesoro y la volatilidad de la equidad.
Oro: El oro cerró a $ 3,371 después de que los comentarios de Dovish Jackson Hole de Powell aumentaron las probabilidades de tasa de tasa de septiembre.
Nikkei 225: Las acciones de Asia-Pacific subieron el lunes, con Nikkei 225 de Japón un 1,08%, después de que Powell señaló posibles recortes de tasa de la Fed en septiembre durante su discurso de Jackson Hole.
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