Las compañías del Tesoro de Bitcoin (BTC) alcanzaron una tenencia récord de 840,000 BTC en agosto, pero los datos subyacentes revelan debilitar la demanda institucional.
Según un informe del 5 de septiembre de Cryptoquant, los volúmenes de compra y los tamaños de transacción se desplomaron a mínimos de varios años.
La estrategia lideró la acumulación corporativa de bitcoin con 637,000 BTC, lo que representa el 76% de las tenencias totales del Tesoro. Al mismo tiempo, otras 32 compañías controlan los 203,000 BTC restantes.
Holdings aumentó después de las elecciones presidenciales de los Estados Unidos en noviembre de 2024, con una estrategia más que duplicar su posición de 279,000 a 637,000 BTC y otras compañías que expanden sus tenencias de 13,000 de 15,000 a 203,000 BTC.
Declinar volúmenes de compra
La estrategia adquirió 3,700 BTC en agosto, bajó dramáticamente de 134,000 BTC comprados en noviembre de 2024. Otras compañías del Tesoro compraron 14,800 BTC, que está por debajo del promedio de 2025 de 24,000 BTC y significativamente más bajo que su pico de junio de 66,000 BTC.
El bitcoin promedio por transacción cayó a 1,200 para la estrategia y 343 para otras compañías, un 86% disminuido desde principios de 2025 máximos. El informe atribuyó los tamaños de transacción más pequeños a las limitaciones de liquidez o la duda del mercado potencial entre los compradores institucionales.
El crecimiento mensual de las tenencias se desaceleró bruscamente para la estrategia, cayendo del 44% en diciembre de 2024 a solo un 5% en agosto. Otras compañías del Tesoro experimentaron patrones similares, con un crecimiento mensual que disminuyó del 163% en marzo al 8% en agosto.
A pesar de registrar 53 transacciones de compra en junio y mantener una actividad elevada hasta agosto con 46 transacciones, las máscaras de frecuencia disminuyen el apetito institucional. Las compañías del Tesoro completaron solo 14 transacciones en noviembre de 2024, lo que hace que los niveles actuales parezcan robustos en comparación.
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El informe se centró en las compañías del Tesoro de Bitcoin de juego puro y cotizados en público que poseen 1,000 BTC o más, excluyendo compañías mineras y empresas con negocios operativos sustanciales como Tesla y Coinbase.
Presiones regulatorias y de mercado
El mercado del Tesoro enfrenta nuevos vientos en contra de los vientos regulatorios ya que NASDAQ implementa los requisitos de aprobación de los accionistas para las emisiones de capital utilizadas para comprar criptografía.
El cambio de regla se dirige al libro de jugadas de la criptomonedas, donde las empresas públicas venden capital o convertibles para financiar compras de tokens. Como resultado, este cambio podría retrasar el rápido despliegue de capital que caracterizó 2025.
Además, Sequans Communications se convirtió en la primera compañía del Tesoro de Bitcoin en ejecutar una división de acciones inversa, ajustando su estructura de acciones depositarias estadounidenses para mantener los requisitos de listado de NYSE.
La compañía controla 3,205 BTC, valorada en aproximadamente $ 355 millones, pero sus acciones disminuyeron un 75% este año, lo que aumenta las preocupaciones sobre posibles ventas de activos para defender los precios de las acciones.
El informe concluyó revelando patrones similares al ciclo 2020-2021, cuando el crecimiento de las tenencias de la estrategia alcanzó su punto máximo en 78% antes de disminuir al 6% un año después. La configuración actual sugiere que la acumulación institucional de bitcoin puede estar entrando en una fase de desaceleración similar.
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