“Las ballenas OG Bitcoin se están deshaciendo”, es la narrativa general que rodea la última liquidación de Bitcoin. Sin embargo, en medio de rumores incesantes de que los primeros partidarios de Bitcoin están detrás de su última caída de precios, el analista en cadena Willy Woo señala “matices” en las métricas. Los movimientos en cadena no cuentan la historia completa; Es posible que la vieja guardia no esté cediendo todavía.
¿Están cobrando las ballenas OG Bitcoin? la narrativa
Charles Edwards de Capriole Investments publicó un gráfico que describe el año 2025 como un año “muy colorido” para la actividad de las ballenas, con una serie de gastos de 100 y 500 millones de dólares en Bitcoin rastreados desde direcciones intactas durante más de siete años. Concluyó:
“Y las ballenas Bitcoin se están deshaciendo”.
Más de 1 millón de BTC se han movido desde junio, superando drásticamente los ciclos anteriores y llevando a los analistas a la simple conclusión de que las ballenas están cobrando. Alex Krüger destacó cómo este patrón marca una ruptura con los ciclos de mercado anteriores. La venta de ballenas se ha mantenido estable durante casi 12 meses, lo que ha contribuido al bajo rendimiento de Bitcoin frente a otros activos de riesgo. Afirmó:
“El gráfico muestra que las ballenas OG Bitcoin han estado tirando basura sin parar desde noviembre de 2024”.
Joe Consorti de Horizon intervino y publicó:
“Las ballenas OG bitcoin se están deshaciendo y el sentimiento es horrible”.
Señaló cuánto ha cambiado el mercado a medida que los primeros defensores de Bitcoin están dando paso a gigantes de TradFi como JPMorgan, y “el 99,5% de los fondos en los ETF de bitcoin al contado no se han vendido en esta reducción del 20%”.
Inversores de ETF: los “boomers” que no se inmutaron
Y mientras los insiders parecen estar huyendo como ratas de un barco que se hunde, el analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, señala que los compradores de ETF de Bitcoin “boom” se están manteniendo fuertes. Los ETF de Bitcoin han registrado menos de mil millones de dólares en salidas de capital, incluso cuando el Bitcoin al contado cayó un 20%. Él cuestionó:
“¿Entonces quién ha estado vendiendo? Para citar esa película de terror, “señora, la llamada viene desde dentro de la casa”.
El ‘matiz’ detrás de los movimientos de las ballenas OG Bitcoin
Sin embargo, en medio de la supuesta avalancha de ventas de OG, Willy Woo, ampliamente respetado por sus análisis en cadena, advierte contra leer cada movimiento de monedas antiguas como dumping. Su análisis señala tres cosas clave que a menudo se malinterpretan como ventas pero que pueden no tener nada que ver con la liquidación impulsada por el precio:
- Actualizaciones de direcciones: muchos titulares de OG están moviendo monedas de direcciones heredadas a direcciones Taproot, buscando seguridad cuántica (no liquidando por efectivo).
- Rotaciones de custodia: las monedas pueden transferirse a custodia institucional (por ejemplo, con Sygnum Bank) para una mejor protección contra robo físico y ataques de llave inglesa, o publicarse como garantía para pedir prestado, sin necesidad de venta.
- Participación del Tesoro: algunas monedas “OG” se están trasladando a envoltorios de acciones o compañías de tesorería, lo que permite a sus tenedores apalancar, pedir prestado u optimizar sus tenencias sin desencadenar una venta sujeta a impuestos.
Woo señala que los datos en cadena solo muestran que las monedas “se mueven”, no la intención del mundo real detrás de la transacción. Entonces, si bien los gráficos de titulares apuntan al “dumping” de las ballenas OG Bitcoin, la resistencia del precio bajo este movimiento masivo resalta la absorción del mercado y razones más profundas que simplemente las ballenas cobrando.
Los datos de Capriole, Bloomberg y los principales operadores confirman una intensa actividad de OG, pero las salidas de ETF siguen siendo mínimas y el precio, aunque presionado, absorbió más de 1 millón de BTC en ventas con mucha menos matanza que los ciclos anteriores. No todos los movimientos de monedas antiguas son dumping, así que preste atención a los matices de la cadena en lugar de a los rumores. Lo que ves puede no ser lo que obtienes.
