El último informe mensual de perspectivas de mercado de Coinbase Institutional señala que se ha producido un desapalancamiento significativo en el mercado de criptomonedas tras la ola de liquidaciones masiva del 10 de octubre, que puede haber creado un fondo a corto plazo.
Según la institución, el mercado “se reinicia, no se quiebra” y puede surgir una tendencia alcista en los próximos meses a medida que la estructura de apalancamiento vuelva a niveles saludables.
Según los analistas, basándose en la distribución implícita en el mercado de opciones, el precio de Bitcoin podría oscilar entre 90.000 y 160.000 dólares durante los próximos tres a seis meses. Coinbase afirma que esta distribución es asimétricamente ascendente. El informe también señala que los recortes esperados de las tasas de interés de la Fed, la expansión de la liquidez y las nuevas regulaciones son influencias macroeconómicas a mediano plazo que podrían extender el ciclo hasta 2026.
Coinbase describe la liquidación del 10 de octubre como una contracción impulsada por las circunstancias del mercado, no como una cuestión estructural. Si bien la presión aumenta debido a la fuerte caída de las altcoins y el retroceso de los creadores de mercado, la institución cree que los fundamentos siguen siendo sólidos:
“La liquidación devolvió el sistema a un nivel más saludable al llevar los niveles de apalancamiento a niveles más cercanos a principios de año. Esperamos un ascenso gradual en lugar de una fuerte carrera de ATH en el futuro”.
La institución también afirma que el segmento de riesgo de las altcoins fue el más afectado por la liquidación, mientras que los inversores institucionales permanecieron en gran medida aislados de esta ola.
Según datos de Nansen, los flujos de “dinero inteligente” se han dirigido hacia redes basadas en EVM como Ethereum y Arbitrum en las últimas semanas, mientras que Solana y Binance Smart Chain han experimentado una pérdida de impulso. Coinbase afirma que estos flujos no son señales de compra, sino indicadores utilizados para comprender en qué ecosistemas se concentra el mercado.
El informe afirma que la próxima fuerte ola alcista probablemente será impulsada por las instituciones. Los inversores institucionales se vieron mínimamente afectados por la ola de liquidaciones porque mantuvieron su apalancamiento bajo y se concentraron en gran medida en activos de gran capitalización. Por lo tanto, se espera que el mercado recupere fuerza a medida que regrese el apetito institucional, pero señala que esto podría llevar varios meses.
*Este no es un consejo de inversión.
