Tom Lee, de Fundstrat, reveló en una entrevista reciente que el evento repentino del mes pasado todavía resuena en los criptomercados y que esas ondas ayudan a explicar la reciente caída de Bitcoin.
Según Lee, el shock del 10 de octubre dañó a los principales creadores de mercado (empresas que proporcionan liquidez comercial), obligándolos a retroceder y restringir la actividad.
Ese retroceso, dijo, ha alimentado un lento goteo de ventas que continuó hasta noviembre a medida que los inversores reevaluaban el riesgo.
La tensión de los creadores de mercado provocada por un fallo comercial
Según los informes, Bitcoin cotizó cerca de $125,000 el 6 de octubre y se mantuvo alrededor de $120,000 días después antes de caer al rango medio de $80,000 el 20 de noviembre.
Lee señaló una falla técnica en un intercambio donde una moneda estable perdió brevemente su paridad de $ 1 en medio de escasa liquidez y errores internos de precios.
Esa cita errónea fue utilizada por el intercambio para fijar el precio de las operaciones, lo que desencadenó eventos de desapalancamiento automático (ADL) y una cadena de liquidaciones forzadas en todos los lugares.
El resultado: varios creadores de mercado vieron debilitarse sus balances y su reducida actividad contribuyó a sostener la presión vendedora en lugar de absorberla.
Las salidas de ETF y las fuerzas macroeconómicas añaden presión
El golpe al mercado no ha sido sólo estructural. Los informes muestran que Bitcoin cayó alrededor de un 23% este mes, mientras que las salidas de ETF se han acercado a los 3 mil millones de dólares, lo que les da a los operadores otra razón para dar un paso atrás.
Un dólar estadounidense más fuerte y los rumores de un mayor ajuste de la Reserva Federal también han pesado sobre la confianza, haciendo más difícil que los activos de riesgo mantengan ganancias.
Los indicadores técnicos recogidos por los analistas muestran un RSI alrededor de 25,47, que muchos interpretan como sobrevendido, mientras que las lecturas del MACD se mantienen en modo bajista. Esa combinación deja a los comerciantes divididos entre cazadores de gangas y vendedores cautelosos.
Por qué los comerciantes podrían ver un rápido cambio
Lee argumentó que los episodios pasados de ventas forzadas tendían a revertirse una vez que las cuentas presionadas se agotaban y los compradores pacientes volvían a entrar al mercado.
Sugirió que Bitcoin podría probar los 77.000 dólares y que Ether podría caer hacia los 2.500 dólares antes de cualquier rebote constante. Según su opinión, la reparación de los sistemas de creación de mercado y la corrección de códigos deberían evitar que se repitan cascadas similares.
Algunos fondos, señaló, mantienen grandes posiciones de efectivo y están esperando señales más claras de que ha regresado la liquidez.
Una ventana estrecha para la recuperación o mayores desventajas
Los inversores deberían estar atentos a varias cosas en los próximos días: el comportamiento de los grandes fondos, los flujos de ETF y si las bolsas cambian la forma en que obtienen precios para los eventos de margen.
Los informes han revelado que cuando los sistemas automáticos dependen demasiado de las cotizaciones internas durante momentos de baja liquidez, el riesgo puede amplificarse rápidamente.
Lee cree que la volatilidad no ha terminado, aunque también sostiene que una vez que se solucionen los problemas centrales del mercado, el rebote hacia viejos máximos podría adelantarse a la reciente caída.
Imagen destacada de Pexels, gráfico de TradingView
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