bitcóin btc$86.842,13 ha perdido su equilibrio, tanto en términos absolutos como en relación con las acciones estadounidenses.
Según Adrian Fritz, estratega jefe de inversiones de la firma de inversión en criptomonedas 21Shares, la divergencia entre las criptomonedas y las acciones se reduce a la presión macro, el sentimiento de los inversores y lo que él llama un “mercado panda”: no un criptoinvierno en toda regla, pero sí una acción bajista.
“Técnicamente, hemos entrado en un mercado bajista”, dijo Fritz en una entrevista con CoinDesk. Bitcoin ha caído más del 30% desde sus máximos, superando el promedio móvil de 50 semanas, un nivel que históricamente indica cambios más amplios en el impulso del mercado. Mientras tanto, las altcoins han caído aún más fuerte, y muchas han caído un 50% o más.
Bitcoin ha caído un 22% durante el último mes, una fuerte caída en comparación con los mercados tradicionales. Durante el mismo período, el S&P 500 ha caído sólo un 2,5%, mientras que el Nasdaq (un índice con el que Bitcoin se ha movido históricamente al mismo ritmo) ha bajado un 4%.
Fritz atribuye esto a la enorme influencia de la inteligencia artificial. “Si se excluye a los Siete Magníficos, el S&P no ha subido mucho”, dijo. “Pero la IA claramente está impulsando el sentimiento. Es el juguete nuevo y brillante en Wall Street”.
Ese “juguete nuevo” también puede estar desviando capital que podría haberse destinado a las criptomonedas. Fritz sostiene que si bien la convergencia entre IA y blockchain se ha anticipado desde hace mucho tiempo (como el uso de blockchain para la autenticidad del contenido en la era de los deepfakes), la superposición real en los casos de inversión sigue siendo limitada. “La gente siente el impacto de la IA todos los días. Blockchain aún no ha logrado ese momento”, dijo.
Otro lastre para las criptomonedas: el apalancamiento. La reciente corrección del mercado comenzó a principios de octubre con liquidaciones por valor de 20.000 millones de dólares. Desde entonces, las liquidaciones diarias de 500 millones de dólares se han vuelto comunes. Según Fritz, este fracaso, combinado con la ausencia de fraude o hackeos importantes (que definieron las crisis criptográficas pasadas), apunta a una asunción excesiva de riesgos como la causa principal.
El retroceso ha llevado incluso a los tenedores a largo plazo -o “inversores ricos en bitcoins”, como los llama Fritz- a asegurar ganancias. “Si compraste en 2011 y ganaste miles de millones, vender unos cientos de millones ahora no va a cambiar tu vida”, afirmó.
Mientras tanto, el oro está demostrando una vez más ser el activo preferido en tiempos de incertidumbre, alcanzando nuevos máximos semanalmente a principios de este año, aunque también ha caído alrededor de un 10% desde los niveles récord de los últimos tiempos. “Bitcoin todavía cotiza como un activo de riesgo”, dijo Fritz. “Sí, tiene propiedades similares al oro (suministro fijo, emisión predefinida), pero es líquido y cotiza las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Eso significa que reacciona rápidamente al sentimiento”.
Aún así, los indicadores técnicos muestran señales mixtas. Es posible un rebote, pero no recuperar la resistencia de 102.000 dólares podría confirmar una mayor caída, con el promedio móvil de 200 semanas de alrededor de 55.000 dólares actuando como soporte en el peor de los casos.
De cara al futuro, Fritz se mantiene cautelosamente optimista. Espera más volatilidad hasta fin de año, pero ve catalizadores como la claridad regulatoria y la caída de las tasas de interés que respaldarán un repunte del bitcoin en 2026. “No estoy preocupado por el bitcoin”, dijo. “Pero el mercado más amplio de altcoins necesita madurar. Los inversores quieren más que publicidad: quieren ingresos reales o rendimientos de las apuestas. Los fundamentos han vuelto”.
En cuanto a los tokens de IA u otros híbridos de blockchain e IA, Fritz dice que eventualmente pueden atraer la atención, pero la narrativa aún no se ha popularizado de manera significativa. Hasta entonces, las criptomonedas pueden seguir rezagadas con respecto a un mercado de valores que todavía se encuentra en una ola de tipo muy diferente.
