Se cree que la estructura del mercado de Bitcoin ha experimentado un cambio masivo desde la importante caída de precios observada el 10 de octubre de 2025. Si bien la principal criptomoneda ha estado en algo parecido a un camino de recuperación desde el baño de sangre del mercado, algunos sectores creen que la temporada bajista ya ha comenzado.
Con BTC por debajo de su precio de apertura de 2025, cada vez es más difícil presentar argumentos alcistas a favor de la criptomoneda más grande del mundo. Además, ha surgido un dato interesante sobre una clase relevante de inversores de Bitcoin, lo que añade credibilidad al comienzo de un posible mercado bajista.
¿Las empresas del tesoro de Bitcoin están descargando sus monedas?
En una nueva publicación en X, el jefe de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno, compartió una visión de la cadena para respaldar la hipótesis de que el mercado bajista de Bitcoin ha comenzado. Esta conclusión se basa en el crecimiento del equilibrio de un grupo inversor conocido como los “delfines”.
Los delfines se refieren a un grupo de criptoinversores que poseen cantidades sustanciales de una moneda, colocándolos entre los pequeños inversores (camarones) y los inversores más grandes (ballenas). Específicamente, Moreno describió a los delfines como direcciones de billetera con importantes tenencias de BTC entre 100 y 1000 monedas.
Según los últimos datos de CryptoQuant, el crecimiento de las tenencias de BTC de los Dolphins se ha desacelerado durante el último año y parece estar en una tendencia a la baja. Moreno cree que este cambio negativo apunta al surgimiento de un mercado bajista de Bitcoin.
Source: @jjc_moreno on X
Moreno reveló que estas direcciones de Dolphin habían aumentado año tras año en aproximadamente 965,000 BTC cuando el precio de BTC alcanzó su máximo histórico actual de alrededor de $125,000. Ahora que el precio de BTC está casi un 30% por debajo de su máximo histórico, el saldo de los Bitcoin Dolphins ronda las 694.000 monedas.
Moreno escribió en X:
Esta cohorte de direcciones incluye ETF y empresas del Tesoro, que también han dejado de comprar.
Más interesante aún, el jefe de investigación de CryptoQuant reveló que este grupo de inversores está formado por emisores de ETF y empresas del Tesoro, que han dejado de comprar Bitcoin. Según datos de SoSoValue, los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin con sede en EE. UU. han registrado salidas netas en cinco de las últimas seis semanas.
Mientras tanto, BTC y las empresas de tesorería de criptomonedas han tenido problemas en los últimos meses, y los inversores minoristas han perdido decenas de miles de millones debido al revuelo. Si bien rara vez ha habido informes de ventas masivas de criptomonedas, esta disminución en las tenencias de estos Dolphins cuenta una historia completamente diferente.
Precio de Bitcoin de un vistazo
Al momento de escribir este artículo, el precio de BTC se sitúa en alrededor de $89,151, lo que refleja una disminución de más del 3% en las últimas 24 horas.
The price of BTC on the daily timeframe | Source: BTCUSDT chart on TradingView
Imagen destacada creada por Dall-E, gráfico de TradingView
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