Contra las expectativas generalizadas, el segundo mandato de Donald Trump como presidente de Estados Unidos ha tenido un efecto positivo en el precio de Bitcoin. Si bien la criptomoneda insignia ha registrado un máximo histórico desde la toma de posesión de Trump en enero, el mercado ha estado mayoritariamente en una fase de consolidación y de rango limitado, y el panorama más amplio sigue adquiriendo una forma bajista. La página de análisis criptográfico XWIN Research Japan ofreció recientemente un análisis comparativo con la euforia postelectoral observada en 2016, para explicar por qué la acción del precio posterior a 2024 carece de entusiasmo.
Un analista explica por qué la estructura de Bitcoin difiere mucho de la de 2016
En la publicación Quicktake sobre CryptoQuant, la institución de investigación y educación hace una comparación crítica entre los períodos postelectorales de 2016 y 2024. Justo después de la victoria de Trump en 2016, el mercado de las criptomonedas operó en un entorno de baja inflación y bajas tasas de interés, ideal para un mercado con una liquidez creciente. Además, el tamaño relativamente pequeño del mercado de criptomonedas permitió una rápida acumulación de liquidez especulativa. Por lo tanto, el mercado pudo obtener capital suficiente para servir como combustible para una tendencia alcista prolongada pero poderosa.
Sin embargo, a principios de 2025 se produjo un entorno y una dinámica de mercado diferentes. El año comenzó y se prolongó hasta convertirse en un período de altas tasas de interés, en el que las condiciones financieras se volvieron cada vez más paralizantes. Además, el mayor tamaño del mercado (en comparación con el mercado posterior a las elecciones de 2016), junto con una mayor participación entre varios inversores, ha reducido estructuralmente la importancia independiente de los acontecimientos políticos en los movimientos de precios. En pocas palabras, las implementaciones de políticas apenas pueden mover el precio de Bitcoin por sí solas, especialmente cuando se ven afectadas por más restricciones de liquidez.
La relación LTH-SOPR refleja aún más precaución
XWIN Research Japan también hace referencia a datos obtenidos del índice SOPR de Bitcoin (LTH-SOPR/STH-SOPR), que refuerza la postura cautelosa entre los inversores tras la segunda toma de posesión de Trump. El índice SOPR de Bitcoin descifra el sentimiento del mercado comparando si los tenedores a largo plazo están obteniendo ganancias de manera más agresiva que los tenedores a corto plazo, lo que sirve como un indicador importante de si una tendencia de precios está impulsada por convicciones institucionales o por operaciones especulativas.
Según el equipo de investigación, los poseedores a largo plazo (LTH) de Bitcoin se están dando cuenta de sus ganancias limitadas. Los tenedores a corto plazo, por otro lado, cotizan en territorio rojo. Históricamente, esta condición suele encontrarse cuando el mercado está a punto de embarcarse en un viaje prolongado de ajustes entre la oferta y la demanda.
Según los datos históricos, queda claro que Bitcoin se encuentra actualmente dentro de una estructura fundamentalmente bajista. Aunque XWIN Research aclara que “mientras los tenedores a largo plazo mantengan un dominio relativo y se absorban las ventas de los tenedores a corto plazo, es posible que se respalden las caídas”, pero esto vino con la advertencia de que el liderazgo alcista probablemente también seguiría restringido.
El grupo de análisis conjetura además que un crecimiento estable de las entradas de ETF de Bitcoin, junto con una clara depreciación en la distribución de LTH, sería fundamental para rescatar a BTC de su espiral descendente. Hasta que esto suceda simultáneamente, bitcoin podría permanecer en su actual estado de inercia o, en el peor de los casos, hundirse más hacia el sur. Al momento de esta edición, Bitcoin tiene una valoración de alrededor de $87,623, registrando una ligera pérdida del 0,5% desde la semana pasada y un aumento del 0,6% desde las últimas 24 horas, según datos de CoinMarketCap.
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