Bitmain redujo los precios de las plataformas mineras de Bitcoin el 23 de diciembre después de que los ingresos de los mineros por unidad de hashrate cayeran en noviembre.
Los descuentos, que se extienden a los productos hidroeléctricos y de inmersión de la generación actual, están aterrizando en un ciclo en el que la fortaleza del precio de Bitcoin no se ha traducido en el tipo de expansión del margen minero que anteriormente impulsó la escasez de hardware y los rápidos márgenes.
Capitalización de mercado 1,75 billones de dólares
Volumen 24h 37,68 mil millones de dólares
Máximo histórico $126.173,18
Según TheMinerMag, un paquete de contenedores para el S19 XP+ Hydro (alrededor de 19 J/TH) cuesta cerca de $4/TH, y el envío está programado para comenzar en enero de 2026.
El mismo informe cita listas de precios internas que muestran cotizaciones tan bajas como $3/TH para algunas variantes del S19 Hydro y alrededor de $7-$8/TH para los nuevos modelos S21 de inmersión o hidroeléctricos antes de los cupones.
Bitmain ha combinado algunas de esas ofertas con paquetes de alojamiento, con tarifas de energía de entre 5,5 y 7,0 ¢/kWh más una tarifa de gestión de aproximadamente 0,3 ¢ en múltiples geografías.
| Métrico | Punto de datos reciente |
|---|---|
| Precio promocional de Bitmain (en paquete) | ~$4/TH para el paquete de contenedores S19 XP+ Hydro (promoción del 23 de diciembre), envío a partir de enero de 2026 |
| Rango cotizado en listas internas | Tan bajo como ~$3/TH (algunos S19 Hydro), ~$7–$8/TH (algunos S21 Hydro/inmersión), antes de los cupones |
| Rango de tarifas de hosting en ofertas combinadas | ~5,5–7,0¢/kWh + ~0,3¢ tarifa de gestión |
| Hashprice (promedio de noviembre de 2025) | $39.82/PH/día |
| Hashprice (22 de noviembre de 2025) | $35.06/PH/día (nuevo mínimo) |
| Dificultad de la red (promedio mensual de noviembre de 2025) | ~153,33T (+2,7% intermensual) |
El precio del hash comprimido está reescribiendo la economía minera y la demanda de ASIC
La acción del precio refleja una restricción básica: la demanda de los mineros se liquida en función de la matemática de la recuperación cuando el precio del hash se mantiene comprimido.
La mirada retrospectiva de Luxor a noviembre de 2025 sitúa el precio del hash en USD en un promedio de $ 39,82/PH/día, con una cifra de $ 35,06 el 22 de noviembre.
En la misma revisión mensual, Luxor dijo que las tarifas de transacción fueron una pequeña parte de las recompensas durante el período, lo que limitó el alivio para los operadores ya que la dificultad de la red promedió alrededor de 153,33T.
Esa combinación cambia el comportamiento del comprador de manera que “el aumento de BTC equivale al aumento de ASIC”.
Hashprice es efectivamente un ingreso por unidad de hashrate, y Luxor lo encuadra como ingreso diario por PH antes de costos.
A $40/PH/día, los ingresos brutos equivalen a aproximadamente $0,040/TH/día porque un PH equivale a 1000 TH.
Una plataforma de 200 TH/s generaría alrededor de 8 dólares por día a ese nivel.
Si la máquina funciona alrededor de 19 J/TH, el consumo de energía es de aproximadamente 3,8 kW (19 J/TH multiplicado por 200 TH/s), o aproximadamente 91,2 kWh por día.
A 0,06 dólares/kWh, un punto medio dentro de la banda de precios de alojamiento citada por TheMinerMag, el costo de la energía es de aproximadamente 5,47 dólares por día.
Eso deja alrededor de $2,53 por día antes de tarifas de instalación, reparaciones, tiempo de inactividad, tarifas de piscina y restricciones.
A un costo de hardware de $4/TH, una máquina de 200 TH cuesta alrededor de $800, lo que supone una recuperación simple de la inversión cercana a los 316 días de ese margen.
Cuando los compradores suscriben cerca de un año de recuperación de la inversión antes de las fricciones operativas rutinarias, el precio de compensación de las plataformas queda vinculado a los umbrales de la TIR en lugar de a las narrativas de escasez.
Ese marco también ayuda a explicar por qué los descuentos pueden extenderse a productos más nuevos sin desencadenar inmediatamente una modificación de precios más alta.
También se está produciendo un cambio del lado de la oferta
En ciclos anteriores, los plazos de entrega prolongados y la distribución fragmentada amplificaron la escasez, lo que permitió a los fabricantes y revendedores de equipos originales ajustar el precio del inventario rápidamente durante los picos de demanda.
Este ciclo se asemeja a un mercado más industrial, donde los fabricantes gestionan la facturación en medio de la competencia del mercado secundario y de múltiples niveles de productos.
TheMinerMag caracterizó la amplitud de los recortes de Bitmain como una respuesta a una economía débil y una competencia más estricta, en lugar de una ventana promocional única.
La brecha con la manía anterior sigue siendo visible en las comparaciones históricas de precios $/TH.
Según Digital Mining Solutions, el hardware en el rango de 25-38 J/TH cotizaba alrededor de $105/TH en noviembre de 2021, frente a alrededor de $12/TH en marzo de 2024, incluso cuando Bitcoin registró un máximo histórico durante ese período.
La comparación no es una combinación perfecta de manzanas con manzanas entre generaciones y factores de forma, pero captura el cambio direccional en el “poder adquisitivo del hashrate” que enfrentan los mineros cuando el hashrate y la dificultad de la red se vuelven a calificar más rápido que los ingresos por tarifas.
El paquete de alojamiento con máquinas de Bitmain también indica hacia dónde ha migrado la escasez.
La agrupación cambia el argumento de venta de una única decisión de gasto de capital a una propuesta operativa de extremo a extremo: adquisición, implementación y operaciones de energía.
En un mercado donde es difícil conseguir megavatios eficientes a precios predecibles, el acceso a la energía puede ser la limitación vinculante.
Eso hace que las asociaciones de alojamiento y las implementaciones en contenedores sean una palanca para convertir a los compradores sensibles al precio.
La asignación de capital fuera de la minería pura de Bitcoin es otro factor que da forma a la demanda marginal de expansión de ASIC.
Las narrativas del mercado público han recompensado cada vez más a los mineros por posicionar los centros de datos hacia la IA y la computación de alto rendimiento en lugar de maximizar la tasa de hash a cualquier costo.
Varios mineros han seguido o evaluado estrategias de centros de datos relacionados con la IA para diversificar los ingresos.
La atención de los inversores en torno a las grandes transacciones de centros de datos de IA también ha impulsado las acciones de algunas mineras, reforzando los incentivos para dirigir el gasto de capital incremental a infraestructura que pueda servir a múltiples fuentes de ingresos.
Los precios a plazo han reforzado la cautela sobre la economía minera a corto plazo
La revisión de noviembre de Luxor señaló que el precio de hash a término denominado en USD para diciembre de 2025 hasta abril de 2026 cayó entre un 16% y un 18% del 3 de noviembre al 1 de diciembre, mientras que los contratos a plazo denominados en BTC subieron.
Esa divergencia importa para los operadores que pagan gastos en dólares.
Incluso con mejores condiciones de BTC, la restricción presupuestaria diaria es el flujo de caja en dólares, y la curva a plazo ha reflejado una presión continua.
Que el precio de ASIC recupere su beta del ciclo anterior ahora depende menos de la cinta de Bitcoin y más de un cambio sostenido en la contribución de la tarifa y el precio de hash neto después de la respuesta a la dificultad.
En ausencia de un régimen de tarifas duradero que aumente los ingresos por TH durante meses en lugar de días, los compradores tienen motivos para tratar el dólar/TH como un instrumento de recuperación.
Esto puede impulsar a los OEM a reducir los costos de entrada, reducir el riesgo de entrega y ofrecer soporte operativo integrado.
La ventana de envío de Bitmain de enero de 2026 para sus paquetes con descuento está configurada para probar qué parte del mercado se comprometerá con la expansión a precios inferiores a $10/TH bajo una banda de precios de hash de $35 a $50/PH/día.
