El anuncio del presidente Donald Trump de que no impondría los aranceles previstos para el 1 de febrero desencadenó una fuerte reversión en los activos de riesgo, con Bitcoin rebotando por encima de los 90.000 dólares después de probar los 87.300 dólares anteriormente en la sesión.
La medida borró la mayor parte de una liquidación de dos días impulsada por temores de guerra comercial vinculados al impulso de Trump en Groenlandia, confirmando el estatus de Bitcoin como un activo macro de beta alta que amplifica los cambios direccionales cuando los titulares geopolíticos cambian rápidamente.
El oro y la plata cayeron tras el anuncio, lo que sugiere el regreso del sentimiento de riesgo. El oro cayó de alrededor de 4.850 dólares a 4.777 dólares por onza, mientras que la plata cayó de aproximadamente 93 dólares a 90,60 dólares por onza. Ambos metales, sin embargo, se recuperaron alrededor del 1% durante la noche, mientras que Bitcoin se mantuvo estable cerca de los 90.000 dólares.
La oferta de huida hacia la seguridad que había respaldado a los metales preciosos durante el susto arancelario se deshizo cuando los operadores volvieron a girar hacia activos de riesgo.
Al cierre de esta edición, Bitcoin cotizaba a 90.213,45 dólares, un aumento del 2,1% en una hora y del 2% en el día. Los datos de CoinGlass muestran que el rebote obligó a liquidaciones cortas por 160 millones de dólares en solo una hora, lo que llevó las liquidaciones totales el 21 de enero a más de mil millones de dólares en posiciones largas y cortas.
Cómo Groenlandia se convirtió en una amenaza arancelaria
Durante el fin de semana y principios de la semana, la campaña de Trump para adquirir Groenlandia se transformó en una amenaza al estilo de una guerra comercial. Anunció aranceles adicionales sobre productos de varios países europeos a partir del 1 de febrero, con un lenguaje de escalada vinculado a la obtención de un acuerdo con Groenlandia.
Ese marco convirtió una rareza geopolítica en un desencadenante tangible de aversión al riesgo. Las acciones se vendieron, el dólar se fortaleció y Bitcoin cayó por debajo de los 92.000 dólares a medida que los operadores revalorizaron el riesgo de cola en torno a un renovado conflicto comercial.
Entre el 19 y el 20 de enero, los temores arancelarios se extendieron más allá de las criptomonedas. Una amplia liquidación de activos de riesgo hizo que Bitcoin cayera hasta un 7% en medio del shock. La presión criptoespecífica se intensificó porque el posicionamiento apalancado amplificó el movimiento.
Los datos de liquidación de CoinGlass mostraron liquidaciones largas en curso luego de un estallido mayor a principios de semana, lo que sugiere que la cinta era frágil antes del anuncio.
$87,000 a $90,000 en horas
El rango intradiario de Bitcoin hoy se extendió desde un mínimo de $87,304 a un máximo de $90,379, una oscilación del 3,5% que ilustra cuán rápido el sentimiento puede cambiar cuando los titulares macroeconómicos se revierten.
El mínimo se produjo cuando los mercados europeos se abrieron, en medio de elevados temores arancelarios. El repunte comenzó después de que Trump publicara en Truth Social que había formado “el marco de un futuro acuerdo” con el secretario general de la OTAN, Mark Rutte, respecto de Groenlandia y la región del Ártico, y que no impondría los aranceles previstos para el 1 de febrero.
El tiempo del rebote fue limpio. Una hora después de la publicación, Bitcoin había recuperado $90,000 y las posiciones cortas comenzaron a liquidarse. La medida no se limitó a las criptomonedas: los futuros de acciones subieron, los rendimientos de los bonos del Tesoro se estabilizaron y el oro y la plata revirtieron su oferta de refugio seguro.
Los últimos días se parecen menos a una historia exclusiva de Bitcoin y más a una negociación de Bitcoin como un activo de alto riesgo beta durante un shock macroeconómico. Los aranceles y la incertidumbre geopolítica afectaron a las acciones, las monedas y las tasas, y le siguió el Bitcoin.
El posicionamiento en derivados amplificó la caída cuando se rompieron los niveles técnicos, creando un círculo de retroalimentación entre los movimientos de los precios al contado y las liquidaciones forzosas.
El fuerte rebote después de la publicación de “sin aranceles” se ajusta al mismo patrón a la inversa. El titular macro eliminó el riesgo de cola, los activos de riesgo se recuperaron y Bitcoin lideró el rebote.
Esa dinámica confirma lo que los observadores institucionales han observado durante meses: Bitcoin se comporta cada vez más como un juego apalancado sobre el sentimiento de riesgo, particularmente durante períodos en los que domina la incertidumbre macroeconómica.
La escala de las liquidaciones pone de relieve el grado de apalancamiento incorporado en el sistema. Más de mil millones de dólares en liquidaciones totales sólo el 21 de enero, divididos entre posiciones largas atrapadas en la venta masiva de la mañana y posiciones cortas obligadas a cubrir durante el repunte de la tarde, sugieren que los operadores estaban posicionados para continuar en ambas direcciones y se vieron sacudidos cuando la narrativa cambió.
Relajación sin riesgo
La caída del oro de 4.850 dólares a 4.777 dólares la onza y la caída de la plata de 93 dólares a 90,60 dólares la onza marcaron una clara rotación fuera de los activos de refugio seguro.
Durante el susto inicial por los aranceles, ambos metales se recuperaron a medida que los inversores cubrieron el riesgo geopolítico y la posible debilidad del dólar. Cuando Trump anunció que los aranceles estaban en suspenso, esa oferta se evaporó.
La velocidad de la reversión pone de relieve cuán sensibles son los mercados de metales preciosos a los titulares geopolíticos, pero también cuán rápido puede cambiar el sentimiento cuando se eliminan los riesgos de cola.
La divergencia entre el repunte de Bitcoin y la venta masiva del oro refuerza la narrativa de que Bitcoin se comercializa más como un activo de riesgo que como un refugio digital seguro durante las crisis macroeconómicas.
Cuando la incertidumbre aumentó, Bitcoin se vendió junto con las acciones. Cuando se resolvió la incertidumbre, Bitcoin repuntó junto con las acciones mientras que el oro se vendió. Esa estructura de correlación es importante para la construcción de carteras y para comprender cómo encaja Bitcoin en flujos macroeconómicos más amplios.
¿Qué viene después?
La resolución de la amenaza arancelaria del 1 de febrero elimina un problema a corto plazo, pero las negociaciones subyacentes con Groenlandia siguen sin resolverse.
La publicación de Trump indicó que las discusiones están en curso, sugiriendo que la amenaza arancelaria podría resurgir si esas conversaciones se estancan. Eso deja cierto grado de riesgo en los titulares, particularmente si la administración utiliza la política comercial como palanca en futuras negociaciones.
Para Bitcoin, la conclusión clave es que los titulares macroeconómicos impulsan la volatilidad más que los fundamentos específicos de las criptomonedas durante períodos de incertidumbre geopolítica.
El látigo del 21 de enero demuestra lo rápido que se puede revertir el sentimiento. Aún así, también muestra cuánto apalancamiento sigue incorporado en los mercados de derivados y cuán dispuestos están los operadores a posicionarse agresivamente en ambas direcciones a pesar de ese riesgo.
