El problema de Bitcoin en 2026 es el fin de semana
Sigo volviendo a esta línea porque parece brutalmente cierta en la forma en que sólo los mercados pueden ser verdaderos.
Lo único peor que comprar Bitcoin este año fue no comprar Bitcoin. Si tenías dólares, te cobraban impuestos silenciosamente.
El dólar ha estado cayendo y el sentimiento en torno a los activos “antidólar” ha ido aumentando día a día.
Si tenía activos tangibles, fue recompensado en voz alta y públicamente, con el tipo de gráfico que hace que la gente le envíe capturas de pantalla por mensaje de texto a las 2 am.
El oro se ha comercializado por encima de los 5.000 dólares la onza, la plata ha subido a los tres dígitos e incluso el S&P 500 ha subido en lo que va del año.
Luego nos fijamos en Bitcoin, el activo que construyó toda su personalidad en torno a ser la puerta de salida del dinero fiduciario.
El marcador dice que básicamente no hizo nada. Ahí es donde la gente se detiene, se encoge de hombros y pasa a la siguiente operación.
Eso es un error.
La verdadera historia en esta cinta es más extraña y está dentro del reloj.
El marcador que todos miran
Así es como se ha visto el año 2026 hasta ahora en términos porcentuales simples, medido desde la primera impresión disponible después del 1 de enero hasta el 27 de enero a las 15:00 UTC.
| Activo | Regreso (del 1 al 27 de enero, 15:00 UTC) |
|---|---|
| Plata | +46,22% |
| Oro | +16,59% |
| Aceite | +6,35% |
| Futuros S&P | +1,49% |
| bitcóin | -0,07% |
| DXY | -1,94% |
Si lees esto como una persona normal, la conclusión es obvia.
Los metales ganaron, el petróleo tuvo un buen desempeño, las acciones tuvieron buen desempeño, el dólar perdió y Bitcoin se mantuvo firme.
El problema es que “agua flotada” es una ilusión 24 horas al día, 7 días a la semana.
Bitcoin se comercializa todo el tiempo, los demás no.
Bitcoin opera cada hora de cada día. No hay cierre, ni descanso de fin de semana, ni piedad. La gente puede comprarlo después de la cena, durante un vuelo o un domingo por la mañana, justo en medio de cualquier ciclo de noticias que esté causando pánico a todos.
La mayoría de las otras líneas de este gráfico siguen horarios “casi siempre”. Eso sigue siendo diferente de “siempre”.
Los futuros del DXY se negocian durante 21 horas al día. Los futuros de S&P le brindan acceso “casi las 24 horas” durante la semana. CME lo llama liquidez las 24 horas, y eso es cierto en la forma en que todo operador de futuros lo entiende: está abierto la mayor parte del tiempo que importa.
Las criptomonedas, especialmente Bitcoin al contado, entran en la categoría de operaciones 24 horas al día, 7 días a la semana. Continúa cuando se supone que todos los demás están descansando. Eso suena como una ventaja.
En este conjunto de datos, se comportó como un costo.
La comparación “justa” hace que Bitcoin parezca peor
Cuando compara activos, los compara en sus propios relojes o los fuerza a usar las mismas marcas de tiempo.
Entonces ejecuté los datos en ambos sentidos.
En la primera pasada, “tal como se negocia”, se obtiene el resultado fijo de Bitcoin.
Segundo paso, solo superposición, solo mira las marcas de tiempo donde cada mercado tiene un precio.
De esa forma, la comparación se realiza dentro de las mismas horas. La ventana de superposición comienza el 2 de enero a las 00:00 UTC. Se extenderá hasta el 27 de enero a las 15:00 UTC.
| Activo | Volver (ventana solo superpuesta) |
|---|---|
| bitcóin | -1,24% |
| Oro | +16,44% |
| Plata | +46,17% |
| Aceite | +6,48% |
| Futuros S&P | +1,46% |
| DXY | -1,94% |
Entonces, la historia de que “Bitcoin estaba plano” ya es más inestable de lo que parece.
Y el punto más importante aún no ha llegado. El dolor de Bitcoin este año ha parecido un costo de oportunidad. Ese costo de oportunidad apareció en un momento muy específico.
Todo el año 2026 de Bitcoin se redujo a sábados y domingos
Aquí está lo más claro del conjunto de datos y es el único detalle que no puedo dejar de ver.
Desde el 1 de enero hasta el 27 de enero, el rendimiento compuesto de Bitcoin se dividió claramente entre los días laborables y los fines de semana.
| Período | Días UTC | Rentabilidad compuesta (del 1 al 27 de enero) |
|---|---|---|
| Días laborables | Lunes a viernes | +3,21% |
| Fines de semana | Sábado-domingo | -3,17% |
| Neto | todos los dias | ~0% (plano) |
En otras palabras, Bitcoin pasó la semana actuando como si quisiera subir más. Luego pasó el fin de semana deshaciendo la obra.
Si desea saber qué fines de semana causaron daños, el conjunto de datos también se lo proporciona.
| Fin de semana (UTC) | Regreso de fin de semana |
|---|---|
| 18 de enero | -1,97% |
| 25 de enero | -3,33% |
Bitcoin no logró recuperarse, pero no en el vacío. Funcionó de una manera que reveló quién tenía el control de la cinta cuando los mercados para adultos estaban fuera de horario.
Así se veía el “oro digital” en onzas
La gente habla de Bitcoin como una cobertura en dólares, lo cual es comprensible porque sus pérdidas y ganancias suelen estar denominadas en dólares.
Pero cuando el comercio de activos duros está en marcha, los dólares pueden ser la vara de medir equivocada.
Así que puse el precio de Bitcoin en las cosas que realmente se ejecutaron. Usando la ventana de solo superposición:
| Bitcoin cotizado en | Cambiar (ventana de solo superposición) |
|---|---|
| Onzas de oro | -15,18% |
| Onzas de plata | -32,44% |
| Futuros S&P | -2,66% |
Por eso creo que mi frase “lo único peor…” llega a un nivel emocional.
Bitcoin no colapsó, y eso puede parecer una victoria cuando estás entrenado para esperar drama. Su poder adquisitivo todavía se desvaneció. Se desangró frente a los activos exactos que la gente compra cuando está preocupada por la política, el dinero y la geopolítica.
Esa ansiedad está presente en toda la cobertura generalizada en este momento.
El Washington Post enmarcó el movimiento del oro y la plata en torno a un alejamiento del dólar, las compras de los bancos centrales y una búsqueda amplia de seguridad. The Guardian describió la impresión de 5.000 dólares del oro como un vuelo hacia un refugio seguro.
El Banco Mundial ha sido explícito sobre la relación entre la incertidumbre y el oro. Se espera que los metales preciosos se mantengan elevados hasta 2026, con la incertidumbre política y la geopolítica en el centro de la historia.
La descripción del trabajo de Bitcoin dice que debería prosperar en ese entorno. Los datos dicen que algo más está sucediendo.
Bitcoin se cotiza como una acción beta, no como un metal
Se abusa mucho de la correlación. No voy a fingir que un solo mes te dice qué “es” un activo.
Aún así, los retornos horarios que solo se superponen pintan un panorama consistente.
| Par | Correlación (rendimientos horarios solo superpuestos) |
|---|---|
| Futuros de Bitcoin frente a S&P | ~0,40 |
| Bitcoin contra oro | ~-0,06 |
| Bitcoin versus plata | ~0.00 |
Entonces, cuando la gente mira este año y se pregunta por qué Bitcoin no siguió el ritmo de la carrera de activos duros, la respuesta que se ajusta a los datos es simple.
Bitcoin pasó esta ventana comportándose más como un activo de riesgo que como un refugio seguro. Eso se vuelve más importante cuando lo conectas nuevamente con el patrón del fin de semana. Los activos de riesgo son aquellos donde se obtiene efectivo cuando se siente nervioso.
Las criptomonedas tienen una característica estructural que las convierte en un lugar tentador para hacer eso: están abiertas. Incluso los explicadores generales del comercio 24 horas al día, 7 días a la semana, tienden a llegar a la misma idea.
Los mercados que funcionan las 24 horas del día pueden significar una liquidez más escasa en horas extrañas, y eso puede hacer que los movimientos sean más bruscos.
Los datos muestran una versión de esa realidad donde los fines de semana se convirtieron en la trampilla.
Por qué esto es importante en el futuro
Si Bitcoin va a “ponerse al día” en una cinta liderada por metales, probablemente necesite una cosa por encima de todo.
Tiene que dejar de gotear los fines de semana. Esa es una afirmación audaz. También nos brinda una forma limpia de seguir la historia en tiempo real.
Si los próximos fines de semana se convierten en contribuciones planas o positivas, entonces se rompe el patrón de “repunte entre semana, desvanecimiento del fin de semana”.
Bitcoin tiene la posibilidad de volver a comportarse como un activo macro. Si el patrón persiste, el costo de oportunidad sigue acumulándose.
La afirmación de Bitcoin de ser el comercio anti-fiat más limpio sigue siendo cuestionada por el comercio anti-fiat más antiguo que tienen los humanos. También podemos conectar eso con la narrativa del flujo institucional que se ha estado infiltrando en los pronósticos serios de Bitcoin.
El equipo de investigación de Standard Chartered ha estado diciendo que el próximo tramo depende en gran medida de la demanda de ETF.
Su trayectoria revisada sitúa a Bitcoin en torno a los 150.000 dólares para finales de 2026, al tiempo que elimina del modelo las compras incrementales de tesorería corporativa.
Eso es importante aquí porque los fines de semana son la parte de la cinta en la que los rieles tradicionales están tranquilos y los rieles criptográficos siguen funcionando.
Si Bitcoin quiere operar como una cobertura para adultos, necesita flujos de adultos que estén dispuestos a mantener el riesgo durante el fin de semana. O necesita suficiente profundidad para que las ventas de fin de semana dejen de importar.
El mercado le dirá cuál se queda.
La versión humana de esta historia.
La mayoría de la gente no experimenta “correlación”. Experimentan arrepentimiento. Ven el oro desgarrarse, la plata volviéndose vertical y Bitcoin sentado allí como si estuviera esperando una invitación. Se preguntan si todo fue mentira.
Luego se acercan y notan que Bitcoin tuvo energía durante la semana. La energía desapareció en el momento en que el calendario pasó al sábado. Esto es identificable porque coincide con cómo vive realmente la gente.
El lunes es resolución.
El viernes es confianza.
El sábado es un apocalipsis.
El domingo es negociación.
Bitcoin valoró ese bucle emocional en el gráfico. Los datos subyacentes muestran que la semana actúa como un mercado que intenta hacer que Bitcoin vuelva a la conversación macro.
El fin de semana parecía un mercado que utilizaba Bitcoin como lugar para reducir riesgos, porque era el único objeto grande y líquido que nunca cerró (incluso cuando ciertos líderes mundiales todavía publican en las redes sociales).
Ese es el verdadero remate.
El año 2026 de Bitcoin no ha sido definido por una caída gigante o una ruptura gloriosa. Ha sido definido por una filtración y la filtración tiene un cronograma.
Qué ver a continuación
| que mirar | Por qué es importante |
|---|---|
| La contribución de fin de semana de Bitcoin cada semana | Al principio importa más el signo que el tamaño. Un cambio hacia fines de semana planos o positivos rompería el patrón de “repunte entre semana, desvanecimiento del fin de semana”. |
| Bitcoin cotiza en onzas, no en dólares | La proporción le indica si Bitcoin está ganando credibilidad como “dinero fuerte” en relación con lo que realmente lidera la cinta. |
| Si el oro y la plata siguen siendo ofertados | El contexto macro está haciendo el trabajo pesado. El Banco Mundial espera que la fortaleza de los metales preciosos siga siendo una característica en 2026 bajo incertidumbre. |
| Estado de ánimo más amplio del mercado | El hecho de que el S&P suba mientras el dólar cae es un recordatorio de que no se trata de una simple cinta de pánico. Es una cinta de rotación. |
Por ahora, la lección más importante es la que parece casi demasiado básica.
El tiempo importa. Bitcoin opera en un mundo que nunca apaga las luces.
Este mes, eso vino con una factura.
