Citigroup recorta los objetivos de Bitcoin y Ethereum a medida que el cronograma mรกs lento de la polรญtica estadounidense recorta el caso positivo
Citigroup ha recortado sus objetivos a 12 meses para Bitcoin y Ethereum, reduciendo su previsiรณn de Bitcoin a 112.000 dรณlares desde 143.000 dรณlares y su previsiรณn de Ethereum a 3.175 dรณlares desde 4.304 dรณlares.
La revisiรณn del 17 de marzo marca un fuerte paso atrรกs con respecto a la visiรณn del banco en diciembre y los vรญnculos que se restablecen ante un progreso legislativo mรกs lento en Estados Unidos, un retraso que Citi dijo estรก pesando sobre el apoyo polรญtico que esperaba ayudar a impulsar la demanda de ETF y una adopciรณn mรกs amplia.
Los recortes son lo suficientemente grandes como para cambiar la forma de la perspectiva criptogrรกfica a un aรฑo sin que Citi se vuelva bajista respecto de los dos activos.
El nuevo objetivo de Bitcoin estรก aproximadamente un 21,7% por debajo del pronรณstico anterior de Citi, mientras que el nuevo objetivo de Ethereum estรก aproximadamente un 26,2% por debajo del pronรณstico anterior. Ambos nuevos objetivos todavรญa se sitรบan por encima de los precios actuales del mercado.
Segรบn las รบltimas cifras de journalscrypto, el objetivo revisado de Bitcoin de Citi todavรญa implica aproximadamente un 51,8% de alza respecto al spot, mientras que su objetivo revisado de ether implica alrededor de un 36,8% de alza.
Citi todavรญa espera que Bitcoin y Ethereum aumenten durante el prรณximo aรฑo. Pero ha reducido drรกsticamente el techo que ve para ambos activos porque el banco ya no espera el mismo ritmo de progreso regulatorio, demanda institucional y seguimiento de la red que dieron forma a sus pronรณsticos de diciembre.
Para un mercado que ya ha rebotado en las รบltimas semanas, la rebaja se lee menos como un llamado a una caรญda inmediata y mรกs como una advertencia de que el camino al alza puede ser mรกs lento y estrecho de lo que se suponรญa en el escenario alcista anterior.
Esa advertencia surge ya que ambos activos han registrado ganancias recientes. Bitcoin cotiza alrededor de 74.000 dรณlares, un aumento del 4,5% en siete dรญas y del 7,5% en 30 dรญas. Ethereum se sitรบa cerca de los 2.300 dรณlares, un aumento del 12% en siete dรญas y del 15% en 30 dรญas.
La rebaja se produce cuando el mercado se ha recuperado tรกcticamente, incluso cuando uno de los bancos mรกs grandes de Wall Street ha reducido sus expectativas a un aรฑo.
Los nuevos objetivos de Citi aรบn apuntan mรกs alto, pero el rango de un aรฑo se ha reducido
La revisiรณn de Citi sigue a un conjunto de objetivos mucho mรกs optimistas publicado en diciembre. En ese momento, el banco fijรณ un objetivo de Bitcoin a 12 meses de 143.000 dรณlares y un objetivo de Ethereum de 12 meses de 4.304 dรณlares, al tiempo que esbozรณ un caso alcista de Bitcoin de 189.000 dรณlares y un caso alcista de Ethereum de 5.132 dรณlares en un informe de diciembre.
La visiรณn anterior se apoyaba en la flexibilizaciรณn regulatoria y una mayor adopciรณn. La nueva visiรณn mantiene vivo el caso bรกsico alcista, pero lo restablece porque el cronograma de la polรญtica no ha avanzado tan rรกpido como esperaba Citi.
En tรฉrminos prรกcticos, el banco dice que el mercado aรบn puede subir durante el prรณximo aรฑo, pero el combustible que esperaba que hiciera subir los precios mucho mรกs no ha llegado a tiempo. Se trata de una afirmaciรณn mรกs estrecha y cautelosa que la que hizo Citi a finales del aรฑo pasado. Tambiรฉn desvรญa el foco de la pura predicciรณn de precios hacia el mecanismo detrรกs del pronรณstico.
El caso de Citi en diciembre dependiรณ de la regulaciรณn, la demanda de ETF y la adopciรณn, reforzรกndose mutuamente. Su revisiรณn de marzo sugiere que la secuencia ahora parece menos segura y menos inmediata.
Los nรบmeros lo demuestran claramente.
| Activo | Objetivo anterior de 12 meses | Nuevo objetivo de 12 meses | corte objetivo | Precio actual | Ventaja implรญcita para el nuevo objetivo | mudanza de 7 dรญas | mudanza de 30 dรญas |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| bitcรณin | $143,000 | $112,000 | 21,7% | $73.777,10 | 51,8% | 4,55% | 7,51% |
| Etereum | $4,304 | $3,175 | 26,2% | $2,320.12 | 36,8% | 12,7% | 15,38% |
El cuadro capta la contradicciรณn central de la revisiรณn de Citi. Los precios han mejorado durante la รบltima semana y mes, especialmente para Ethereum, pero Citi aรบn ha reducido sus objetivos a un aรฑo. Eso sugiere que el banco estรก cuestionando si las fuerzas necesarias para sostener un movimiento mayor son lo suficientemente fuertes como para restaurar las perspectivas de diciembre.
Esto es especialmente relevante para Ethereum. Ethereum ha superado a Bitcoin tanto en el perรญodo de siete dรญas como en el de 30 dรญas en la รบltima instantรกnea del mercado. Aun asรญ, Citi recortรณ el objetivo de Ethereum en un porcentaje mayor que el de Bitcoin, lo que apunta a una visiรณn mรกs cautelosa del caso de ETH a mediano plazo de lo que sugerirรญa la acciรณn del precio a corto plazo por sรญ sola. En otras palabras, la fortaleza reciente no ha sido suficiente para compensar las preocupaciones de Citi en torno a la adopciรณn, el momento de las polรญticas y el contexto mรกs amplio de la demanda.
Para Bitcoin, el cambio es ligeramente diferente. Citi todavรญa ve un aumento de mรกs del 50% con respecto a los niveles actuales, lo que significa que el banco no ha rechazado el argumento institucional mรกs amplio a favor de BTC. Pero al reducir el objetivo de 143.000 dรณlares a 112.000 dรณlares, ha marcado hasta dรณnde puede llegar ese caso en el prรณximo aรฑo en las condiciones actuales.
Eso deja a Bitcoin con un perfil alcista aรบn positivo pero menos expansivo, que depende mรกs de entradas constantes y menos de un rรกpido viento de cola en materia de polรญticas.
Los flujos de ETF y el desempeรฑo del mercado muestran que el apoyo aรบn estรก ahรญ, pero Citi estรก mirando mรกs allรก del repunte
Segรบn Farside, los ETF de Bitcoin al contado registraron 199 millones de dรณlares en entradas netas el 16 de marzo, lo que eleva las entradas netas acumuladas a 56.300 millones de dรณlares. Los ETF al contado de Ethereum registraron 36 millones de dรณlares en entradas netas, con entradas netas acumuladas de 11.800 millones de dรณlares.
Esas cifras muestran que la demanda real todavรญa estรก presente. Pero tambiรฉn ayudan a explicar por quรฉ la revisiรณn de Citi tiene mรกs matices que una simple llamada bajista. La cuestiรณn es si el ritmo actual de los flujos, combinado con un cronograma de polรญticas mรกs lento, es lo suficientemente fuerte como para respaldar los objetivos mucho mรกs altos que Citi fijรณ en diciembre. A esa pregunta, la respuesta del banco parece ser ahora no.
Ese cambio es mรกs fรกcil de ver cuando las narrativas de diciembre y marzo se colocan una al lado de la otra. En diciembre, Citi vinculรณ sus objetivos a una flexibilizaciรณn regulatoria y una adopciรณn mรกs amplia.
En marzo, recortรณ esos mismos objetivos porque el progreso legislativo estadounidense habรญa sido mรกs lento de lo esperado, segรบn el informe del 17 de marzo. El cambio subyacente no es que los precios de las criptomonedas hayan dejado de moverse. Citi dice que la secuencia de polรญticas y demanda que esperaba amplificar esas medidas no se ha desarrollado lo suficientemente rรกpido.
Eso deja a los mercados en una posiciรณn inusual. Tanto Bitcoin como Ethereum se han recuperado en las รบltimas semanas. El dinero del ETF sigue llegando. Sin embargo, un banco importante ha decidido que el pago a un aรฑo deberรญa reducirse de todos modos.
Esa brecha entre el desempeรฑo de los precios y las revisiones de objetivos es la seรฑal mรกs รบtil. Dice que el mercado puede recuperarse en el corto plazo sin persuadir a todos los grandes pronosticadores de que la configuraciรณn a largo plazo ha mejorado en el mismo grado.
Tambiรฉn explica por quรฉ la rebaja de Citi no parece una decisiรณn en las operaciones del dรญa a dรญa. El banco estรก recortando un objetivo de 12 meses, sin predecir una crisis a corto plazo. Esa distinciรณn importa. Los objetivos se refieren a la escala del movimiento a lo largo del tiempo, no a si los precios pueden seguir subiendo durante las prรณximas sesiones o incluso las prรณximas semanas.
Segรบn ese estรกndar, el mensaje de Citi es sencillo: el mercado aรบn puede subir, pero el espacio por encima del spot es menor de lo que el banco pensaba hace unos meses.
La prรณxima prueba es si las polรญticas y los flujos pueden reconstruir el caso de que Citi recortara
La principal variable detrรกs del reinicio de Citi es Washington. En enero, el presidente del Comitรฉ Bancario del Senado, Tim Scott, anunciรณ un margen de beneficio para la estructura del mercado de activos digitales para el 15 de enero y luego lo pospuso el 14 de enero mientras continuaban las negociaciones, segรบn la declaraciรณn del comitรฉ y la actualizaciรณn de seguimiento. Los senadores todavรญa estรกn trabajando para desbloquear la estancada Ley CLARITY a travรฉs de un compromiso vinculado al rendimiento de las monedas estables.
Ese cronograma da forma al reinicio de Citi porque es la razรณn mรกs clara que el banco ha dado para reducir sus objetivos. Una vรญa polรญtica mรกs lenta retrasa la legislaciรณn y debilita la confianza en que un conjunto de reglas mรกs amigables llegarรก lo suficientemente pronto como para acelerar la demanda de ETF, la participaciรณn corporativa y otras formas de adopciรณn institucional dentro del prรณximo aรฑo.
El mecanismo es concreto: si el paso polรญtico falla, el paso de adopciรณn puede fallar con รฉl, haciendo que los objetivos de precios vinculados a esa adopciรณn sean mรกs difรญciles de defender.
Para Bitcoin, la siguiente pregunta es si las entradas puntuales de ETF pueden seguir aumentando incluso sin un contexto legislativo mรกs limpio. Si pueden, el nuevo objetivo de Citi aรบn podrรญa resultar conservador. Si las entradas de capital se estabilizan o pierden impulso, el recorte del banco puede parecer mรกs temprano que tardรญo.
La misma estructura se aplica a Ethereum, pero con un margen de error mรกs reducido. Las ganancias recientes de Ethereum han sido mรกs fuertes, pero el recorte objetivo de Citi fue mรกs profundo. Eso significa que ETH no sรณlo necesita un soporte continuo de precios, sino tambiรฉn pruebas mรกs sรณlidas de que el uso y la demanda institucional pueden justificar un techo mรกs alto de un aรฑo.
Nada de eso requiere una ruptura dramรกtica en ninguna direcciรณn. Los datos que ya tenemos a mano apuntan a una configuraciรณn mรกs estrecha y condicional. Citi todavรญa ve ventajas respecto de los precios actuales. Los flujos de ETF siguen siendo positivos. Tanto Bitcoin como Ethereum han subido durante el รบltimo mes. Pero el caso de un aรฑo depende ahora mรกs de si las negociaciones polรญticas comienzan a producir resultados y si los flujos siguen siendo lo suficientemente fuertes como para reemplazar el optimismo que Citi despojรณ de sus pronรณsticos de diciembre.
Los prรณximos meses deberรญan mostrar si esa precauciรณn estaba justificada. Un avance legislativo, rachas mรกs fuertes de entradas de ETF o datos de adopciรณn mรกs firmes podrรญan reconstruir los argumentos a favor de objetivos mรกs altos.
Mรกs retrasos en Washington, flujos mรกs dรฉbiles o un seguimiento mรกs dรฉbil de las recientes ganancias del mercado respaldarรญan la decisiรณn de Citi de bajar el listรณn.
Por ahora, la revisiรณn de Citi deja a las criptomonedas con un potencial positivo pero reducido, y con una prueba clara por delante: si la polรญtica y la demanda pueden alcanzar los precios que ya se han movido.
