Datos recientes sobre la cadena muestran que la presión de venta de los mineros de Bitcoin puede estar acercándose al agotamiento, lo que podría preparar el escenario para la próxima fase ascendente del mercado. Este desarrollo se produce en medio de un desempeño alcista resistente de la criptomoneda líder en abril.
La reducción de las ventas mineras debilita la presión sobre Bitcoin
En una publicación reciente de QuickTake, los analistas de XWIN Research Japan postularon que Bitcoin está entrando ahora en una fase de expansión de precios impulsada por la demanda a medida que la estructura del mercado comienza a experimentar el agotamiento de la oferta. Según los expertos del mercado, los datos de WuBlockchain muestran que los mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa descargaron más de 32.000 BTC en el primer trimestre de 2026, en la mayor salida trimestral de la historia, en línea con una alineación estructural del mercado.
Los factores que contribuyeron a tal ola de ventas se remontan a la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024, cuando las recompensas en bloque se redujeron de 6,25 BTC a 3,125 BTC, lo que redujo significativamente los ingresos. Mientras tanto, la tasa de hash de la red siguió aumentando, lo que redujo aún más la rentabilidad. A medida que el precio del hash cayó por debajo de los niveles de equilibrio, muchos mineros se vieron obligados a liquidar sus tenencias para mantener el flujo de caja. Además, algunos mineros están desviando recursos hacia la IA y la infraestructura de computación de alto rendimiento (HPC), acelerando la distribución de Bitcoin.
En particular, los expertos de XWIN Research señalan que las métricas en cadena también refuerzan esta narrativa, ya que las reservas de los mineros han disminuido gradualmente, mientras que el cambio de posición neta se ha mantenido negativo. Esta combinación confirma que ha habido una distribución sostenida en el tiempo. Sin embargo, la señal más crítica reside en la dinámica de flujo reciente. Si bien el índice de posición de los mineros (IPM) sigue siendo negativo, el poder de venta de los mineros ha disminuido drásticamente, lo que indica que, aunque los mineros se han deshecho constantemente de sus tenencias, la intensidad de las ventas ahora se está debilitando, es decir, el mercado ya no enfrenta una oferta forzada en aumento.
Según los analistas de XWIN Research Japan, esta estructura en evolución crea una dinámica de dos fases. Por un lado, ha habido un período sostenido de ventas estructurales impulsadas por recompensas reducidas y costos crecientes. Por otro lado, los datos actuales indican que esta fase puede estar a punto de completarse. En particular, los ciclos de Bitcoin históricamente progresan desde la expansión de la oferta hasta el agotamiento de la misma antes de pasar a un crecimiento impulsado por la demanda. Por lo tanto, a medida que se alivien las restricciones de oferta impulsadas por las mineras, es probable que la dirección futura de los precios dependa más de los catalizadores del lado de la demanda, incluidas las entradas de ETF, la participación institucional y las condiciones macroeconómicas más amplias.
Descripción general del precio de Bitcoin
Al cierre de esta edición, Bitcoin cotiza a 77.169 dólares, un aumento del 2,69% en las últimas 24 horas.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de Tradingview
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