Metaplanet terminó el primer trimestre de 2026 con 40.177 Bitcoin (frente a 35.102 al cierre de diciembre de 2025) después de comprar aproximadamente 5.075 BTC durante el período para convertirse en la tercera empresa de tesorería de Bitcoin que cotiza en bolsa más grande del mundo. Esa acumulación agresiva tuvo un costo.
Un cuarto de dos pisos
La empresa que cotiza en Tokio registró una pérdida ordinaria de alrededor de 728 millones de dólares durante los tres meses que finalizaron el 31 de marzo, impulsada por rebajas en las valoraciones no monetarias de sus tenencias de Bitcoin después de que el precio de BTC cayera aproximadamente un 24% durante el trimestre, de aproximadamente 87 000 dólares el 1 de enero a alrededor de 66 000 dólares al final del trimestre.
La pérdida aumentó considerablemente con respecto al mismo período del año anterior, con una pérdida básica por acción de alrededor de 0,63 dólares, en comparación con aproximadamente 0,078 dólares 12 meses antes.
El resultado final contrastó con los resultados operativos de la empresa. Metaplanet reportó ingresos operativos en el primer trimestre de 2.270 millones de yenes japoneses, o alrededor de 14,38 millones de dólares, sobre ventas netas de aproximadamente 19,5 millones de dólares.
Eso equivale a un margen operativo del 73,6%. Los ingresos se triplicaron con creces año tras año, frente a aproximadamente 5,5 millones de dólares en el mismo trimestre de 2025, y la mayor parte de ese crecimiento provino de su unidad Bitcoin Income Generation, que contabiliza primas de opciones y ganancias de valoración de derivados. Las operaciones hoteleras contribuyeron con una porción más pequeña y estable de los ingresos.
Pedir prestado para comprar más Bitcoin
Para financiar sus compras de Bitcoin, Metaplanet recurrió a una línea de crédito garantizada por Bitcoin de 500 millones de dólares. Al 13 de mayo, la empresa tenía 302 millones de dólares pendientes en virtud de ese acuerdo.
Los activos netos totales cayeron de 2.960 millones de dólares a finales de diciembre a alrededor de 2.600 millones de dólares al 31 de marzo, ya que las pérdidas por valoración superaron el nuevo capital recaudado durante el trimestre.
A pesar de las pérdidas, Metaplanet mantuvo sin cambios sus previsiones para todo el año 2026. La compañía todavía pronostica ventas netas de alrededor de 100 millones de dólares y ganancias operativas de alrededor de 72 millones de dólares para el año. No proporcionó orientación sobre ingresos ordinarios o netos, citando como razón la sensibilidad del precio de Bitcoin.
El rendimiento de BTC como vara de medir
La medida de rendimiento preferida de la compañía, Bitcoin por acción diluida, aumentó de 0,0240486 BTC a 0,0247319 BTC durante el trimestre, lo que refleja lo que Metaplanet llama un rendimiento de BTC del 2,8% para el primer trimestre.
La compañía enmarca esta métrica como su principal indicador del valor para los accionistas, midiendo la acumulación de Bitcoin por acción después de tener en cuenta la dilución de las nuevas emisiones de acciones.
Imagen destacada de Getty Images, gráfico de TradingView
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