Las empresas públicas que poseen ether dependen cada vez más de los ingresos por apuestas a medida que aumentan las pérdidas y se reducen las primas de los inversores. El estudio de Everstake sugiere que el modelo de tesorería de activos digitales se está alejando de la simple exposición a las criptomonedas y avanzando hacia la generación activa de rendimiento.
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Conclusiones clave:
- Everstake descubrió que $ETH Las empresas del Tesoro perdieron 1.410 millones de dólares cuando la capitalización del mercado de criptomonedas cayó un 30,6%.
- Sharplink y Bit Digital dependieron de las apuestas, que representaron el 60% de los ingresos reportados.
- Everstake dice $ETH Las empresas ahora necesitan DeFi, MEV y rendimientos de las apuestas para seguir siendo competitivas.
Las apuestas generan el 60% de los ingresos $ETH Sociedades de Tesorería
Las empresas de tesorería de éter que cotizan en bolsa se enfrentan a un mercado más difícil y las apuestas están emergiendo como una de las pocas fuentes confiables de ingresos, según un nuevo estudio de Everstake y compartido con Bitcoin.com News.
El proveedor de apuestas revisó informes anuales, presentaciones trimestrales, publicaciones de resultados y otras divulgaciones públicas de 15 empresas con estrategias de tesorería de ethereum. Entre las empresas del grupo que tenían resultados del año fiscal 2025 disponibles y reportaron pérdidas netas, las pérdidas combinadas alcanzaron alrededor de 1.410 millones de dólares.
La presión no paró ahí. Bitmine Immersion Technologies informó una pérdida neta separada de $9,02 mil millones de dólares durante los seis meses que terminaron el 28 de febrero de 2026, incluso después de registrar ingresos netos de $348,6 millones de dólares para su año fiscal 2025.
Los resultados llegan durante un período de debilidad para los activos digitales. Everstake señaló que la capitalización total del mercado de cifrado cayó aproximadamente un 30,6% en siete meses, pasando de 3,69 billones de dólares a 2,56 billones de dólares.
Sin embargo, el estudio también encontró una clara división dentro del sector. Empresas que desplegaron activamente sus $ETH generaron ingresos operativos mucho más significativos que aquellos que simplemente tenían tokens.
Entre las seis empresas que revelaron por separado cifras relacionadas con las apuestas, las apuestas representaron un promedio del 60% de los ingresos totales informados. Esas empresas eran Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS y FG Nexus.
Sharplink informó una pérdida neta de 734,6 millones de dólares sobre 28,1 millones de dólares en ingresos. Bit Digital registró una pérdida de 80,3 millones de dólares sobre 113,6 millones de dólares en ingresos. BTCS registró una pérdida de 33,4 millones de dólares sobre 16,5 millones de dólares de ingresos.
Aún así, apostar ayudó a compensar parte del daño. Bit Digital reportó $7 millones en $ETH recompensas por apostar para 2025, un 287% más que el año anterior. Sharplink informó 25,6 millones de dólares en ingresos por apuestas, mientras que Forum Markets reveló 6,5 millones de dólares.
Los hallazgos apuntan a una revalorización más amplia de las empresas de tesorería de activos digitales (DAT). Everstake dijo que las 283 empresas de DAT más grandes poseen un total combinado de 118.300 millones de dólares en activos subyacentes, con una prima agregada del 17,7%. Pero muchas acciones individuales de DAT ahora cotizan por debajo del valor de sus tenencias de criptomonedas.
Esto marca un cambio con respecto a ciclos de mercado anteriores, cuando las empresas públicas de tesorería criptográfica se encontraban entre las pocas rutas reguladas para los inversores de capital que buscaban exposición a activos digitales. Los ETF al contado de bitcoin y ether han cambiado esa ecuación al ofrecer un acceso más simple y, a menudo, más económico.
Bohdan Opryshko, cofundador y director ejecutivo de Everstake, dijo que el mercado está recompensando los activos desplegados sobre los saldos inactivos.
A los DAT que dependen de la exposición pasiva se les está modificando estructuralmente el precio, mientras que aquellos que despliegan capital activamente están estableciendo el nuevo estándar. Ese despliegue ya no se limita al protocolo estándar. Incluye participación líquida, integración en los mercados de préstamos DeFi, construcción de bloques optimizada y captura de MEV.
La conclusión de Everstake es contundente: el tamaño por sí solo ya no es suficiente. Para $ETH Para las empresas de tesorería, la siguiente prueba no es cuánto éter tienen, sino qué tan eficientemente lo ponen a trabajar.
