La crítica más reciente a Ethereum por parte de Michael Saylor no es particularmente novedosa. Sostiene que la creciente competencia de la red por parte de Solana, BNB Chain, Sui, Hyperliquid y numerosas redes de Capa 2 es la razón por la cual la confianza en Ethereum ha disminuido. Él cree que la utilidad, no la historia, determinará en última instancia si estos ecosistemas prosperan o fracasan. Es difícil no estar de acuerdo con ese punto.
Dado el estado actual de Ethereum, está claro por qué los detractores se están volviendo más expresivos. Durante la reciente crisis del mercado, $ETH ha estado entre los principales activos más débiles. Operando muy por debajo de los promedios móviles de 50, 100 y 200 días, el gráfico muestra una ruptura clara por debajo de importantes niveles de soporte. El RSI estuvo en territorio de sobreventa por un tiempo, pero el precio recientemente cayó hacia la región de $ 1,600.
Cómo se daña Ethereum
Además, Saylor tiene razón en que la competencia es ahora mucho más feroz que en ciclos anteriores. La actividad minorista está dominada por Solana, Hyperliquid se ha convertido en un actor importante en las perpetuas y la estrategia Layer-2 de Ethereum ha dispersado la liquidez en varias redes. Éstas son dificultades reales.
La idea de que la confianza se ha derrumbado es donde el argumento empieza a parecer dudoso. Las instituciones no habrían seguido desarrollando Ethereum si la confianza realmente se hubiera derrumbado. Además de tener el ecosistema de contratos inteligentes más profundo y la mayor concentración de liquidez DeFi, Ethereum continúa sirviendo como la principal capa de liquidación para numerosos proyectos institucionales de blockchain. Ethereum desempeñará un papel en los futuros mercados de crédito digital, según algunos de los comentarios recientes del propio Saylor.
Esto también es una ironía histórica. En 2024, Saylor afirmó que los ETF al contado eran poco probables y que Ethereum nunca obtendría una aceptación institucional significativa. Desde entonces, han surgido ETF de Ethereum, han atraído miles de millones de activos y se han establecido como un producto institucional muy conocido.
Potencial para la recuperación de Ethereum
Ethereum está en malas condiciones. El crecimiento de la actividad de la red se ha desacelerado, hay poco movimiento de precios y los rivales están ganando participación de mercado. Ethereum, sin embargo, no corre peligro de desaparecer. Por valor económico, actividad de desarrollador y adopción institucional, sigue siendo la mayor plataforma de contratos inteligentes.
Mientras los inversores esperan pruebas de que el ecosistema de Ethereum puede seguir expandiéndose en un entorno mucho más competitivo, el mercado ha revalorizado agresivamente a Ethereum a la baja.
