KULR Technology Group, una empresa de tecnología de baterías que cotiza en EE. UU., y The Smarter Web Company, un grupo de servicios web que cotiza en el Reino Unido con una estrategia de tesorería de Bitcoin, vendieron aproximadamente 511 BTC y utilizaron las ganancias para retirar aproximadamente 31,7 millones de dólares de obligaciones en divulgaciones publicadas con un día de diferencia.
El total comprende 20 millones de dólares del capital de KULR y el reembolso exacto de 11.698.540 dólares de Smarter Web. Ambas empresas actuaron voluntariamente y conservaron importantes reservas de Bitcoin; ninguna divulgación describió una liquidación forzada por el prestamista. La consecuencia compartida es que el financiamiento puede convertir activos presentados como tenencias a largo plazo en inventarios de pago sin poner fin a una estrategia de tesorería.
La presentación de KULR del 24 de julio decía que vendió aproximadamente 333 BTC del 9 al 23 de julio a un precio promedio ponderado de aproximadamente $64,538, generando alrededor de $21,5 millones en ingresos brutos. Utilizó los ingresos netos para liquidar todo el capital de su línea de crédito Coinbase de 20 millones de dólares. Los intereses acumulados aún debían calcularse a fin de mes y se esperaba que se pagaran en agosto de 2026.
KULR dijo que la venta fue un paso deliberado para reducir los gastos por intereses y eliminar la garantía y el riesgo de liquidación. Una presentación trimestral anterior mostró un retiro de $5 millones en marzo con una tarifa de préstamo del 7% y un retiro de $15 millones en mayo con un cargo de financiamiento anual del 7% pagado mensualmente. KULR esperaba que se liberaran 565 BTC prometidos e informó que todavía había aproximadamente 760 BTC en su tesorería.
Smarter Web eliminó el riesgo de madurez y dilución
El anuncio de Smarter Web del 23 de julio describió un negocio diferente. A petición de la compañía y con el apoyo de los tenedores de bonos relacionados con TOBAM, vendió exactamente 177,8909127 BTC a un promedio de $65,762 para pagar Smarter Convert aproximadamente dos semanas antes del vencimiento.
El instrumento de cupón cero vencía el 5 de agosto. Al vencimiento, los tenedores podían elegir el BTC segregado, su valor equivalente a fiat o acciones convertidas a £2,0475. La amortización anticipada eliminó la próxima obligación de liquidación y la posible emisión de 7.718.551 acciones. Smarter Web retuvo 2.700 BTC.
Una línea de Coinbase separada apareció en el balance general de la compañía el 30 de abril, por lo que pagar al converso por sí solo no estableció que Smarter Web estuviera libre de deudas.
Otra empresa de tesorería de Bitcoin sienta un precedente acotado. En junio, Nakamoto dijo que vendió aproximadamente 600 BTC más derivados y aplicó 45 millones de dólares a la deuda, manteniendo Bitcoin y dejando 165 millones de USDT pendientes.
No se puede nombrar al próximo vendedor en estos casos, pero los puntos de presión son visibles: BTC comprometido con préstamos, cargos financieros recurrentes, vencimientos cercanos y grandes cantidades de acciones vinculadas a la conversión. Una presentación ante la SEC en julio para otra compañía del tesoro también reveló una ventana de curación de 24 horas después de que el índice de garantía de un préstamo cayera por debajo del 130%.
Esas características muestran dónde poseer cada moneda compite más directamente con el servicio de la deuda, la seguridad de las garantías y la dilución de los accionistas. Identifican estructuras de financiación expuestas, no una previsión de otra venta.
