El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, dijo que Bitcoin puede alcanzar nuevos récords si las condiciones monetarias estadounidenses se relajan el próximo año. Señaló varios posibles desencadenantes de un gran aumento de la liquidez en dólares en 2026, al tiempo que vinculó los movimientos recientes del mercado con el flujo de capital en 2025.
Hayes vincula Bitcoin con la liquidez del dólar
Según Hayes, la clave para Bitcoin es la cantidad de dinero que circula por el sistema. Mencionó la expansión del balance de la Reserva Federal de Estados Unidos a través de lo que llamó una creación de dinero más agresiva, la caída de las tasas hipotecarias a medida que los prestamistas se aflojan y los bancos comerciales aumentan los préstamos a industrias respaldadas por la estrategia del gobierno.
Bitcoin cayó un 15% en 2025, mientras que el oro saltó un 44%. Las acciones tecnológicas lideraron el S&P 500 con un rendimiento total del 25%, frente al rendimiento general del 18% del S&P. Esas cifras, argumentó Hayes, muestran que el año pasado fue una historia sobre dónde aterrizó la liquidez, no sobre que las criptomonedas perdieran su argumento básico.
El apoyo gubernamental eleva la tecnología
Hayes también destacó cómo los gobiernos han transferido capital a ciertos proyectos tecnológicos. Sugirió que tanto China como Estados Unidos utilizaron acciones ejecutivas y fondos públicos para inyectar dinero en trabajos de inteligencia artificial, y dijo que esto ha ayudado a las empresas tecnológicas a atraer grandes flujos independientemente del retorno inmediato del capital.
Mencionó al presidente estadounidense Donald Trump al señalar medidas políticas que favorecen la inversión en IA. Esa dinámica, dijo, ayudó a explicar por qué el Nasdaq tuvo un desempeño sólido incluso cuando Bitcoin se desplomó.
Bitcoin (red), Gold (gold), Nasdaq 100 (green), and Dollar Liquidity (magenta). Source: Arthur Hayes.
La política y el gasto militar son importantes
Añadió una afirmación más concreta sobre el gasto militar. Hayes dijo que Estados Unidos seguirá usando su poder militar y que tales esfuerzos requieren una producción a gran escala financiada a través del sistema bancario.
Eso, en su opinión, puede aumentar la liquidez si el sector bancario comienza a financiar grandes proyectos respaldados por el gobierno. Los informes han revelado que Hayes cree que estas fuerzas podrían forzar un aumento de la liquidez en dólares en 2026, creando un terreno fértil para los activos de riesgo, incluido Bitcoin.
Los datos de inflación impulsaron a las criptomonedas al alza esta semana
Los mercados reaccionaron cuando las últimas cifras de inflación de Estados Unidos fueron más frías de lo esperado. Bitcoin se acercó a los 97.000 dólares y subió más del 5% en 24 horas. Ethereum, Solana y Cardano registraron cada uno ganancias cercanas al 8% en el mismo lapso.
Los rendimientos de los bonos cayeron y el dólar se debilitó, lo que dejó al efectivo buscando un nuevo hogar. Ese patrón es familiar: una inflación más suave tiende a reducir los costos de endeudamiento y hace que los inversores estén más dispuestos a asumir riesgos.
Un caso alcista con condiciones
Según la lógica de Hayes, la ventaja de Bitcoin depende de la continua degradación del dinero fiduciario. Enmarca a Bitcoin como una tecnología monetaria cuyo valor aumenta cuando se debilita el dinero fiduciario. Esa visión es coherente pero condicional. Si los bancos centrales deciden mantenerse estrictos, o si la inflación se dispara y obliga a un cambio de política, es posible que el escenario de Hayes no se cumpla. Por el momento, su pronóstico es una historia de liquidez, que se pondrá a prueba con las decisiones políticas en 2026.
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