Bitcoin subió por encima de los 62.000 dólares después de que el último informe de inflación de EE.UU. dio a los operadores suficiente alivio para dar marcha atrás de una prueba más profunda del nivel de 60.000 dólares.
La medida se produjo tras varios días de presión en los criptomercados, donde los inversores se habían estado preparando para la posibilidad de que una mayor inflación reviviera las preocupaciones sobre el aumento de las tasas y empujara a la baja los activos de riesgo.
Sin embargo, el informe dio a Bitcoin espacio para recuperarse, desplazando la pregunta inmediata de si el mercado se desplomaría a si el rebote posterior al IPC podrá mantenerse.
La inflación se acerca bastante a las expectativas
El índice de precios al consumidor de Estados Unidos subió un 4,2% en mayo respecto al año anterior, igualando las expectativas del consenso y marcando su ritmo más rápido en tres años. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 2,9%, ligeramente por encima de la lectura del 2,8% de abril.
Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, dijo que el informe estuvo en general en línea con las expectativas y las cifras respaldaron el enfoque del mercado en los persistentes riesgos de inflación vinculados a los mayores precios de la energía y la perspectiva de tasas de interés más altas por más tiempo.
Esa distinción dio forma a la reacción del mercado de BTC. Los inversores habían estado atentos para ver si el aumento de los precios se debía principalmente a los mayores costos de la gasolina y las tensiones en Medio Oriente o a evidencia de que la inflación se estaba arraigando más en los servicios, los alquileres y las cadenas de suministro.
Una aceleración más amplia habría sido más difícil de descartar para los operadores. Habría fortalecido el argumento de que la Fed podría necesitar mantener una política restrictiva por más tiempo o considerar otro aumento de tasas si las expectativas de inflación comenzaran a subir.
Si bien el informe no dio a los mercados una luz clara, tampoco generó el tipo de shock que habría hecho más probable una ruptura por debajo de los 60.000 dólares.
Bitcoin se recupera de una configuración frágil
La reacción de Bitcoin fue más aguda porque el activo entró en la publicación del IPC desde una posición debilitada.
La criptomoneda más grande había estado bajo presión durante semanas, y la firma de investigación 10x Research señaló que Bitcoin perdió $21,000 en 30 días. La caída había dejado a los operadores centrados en si el área de $60,000 se mantendría como soporte o se convertiría en el siguiente nivel en fallar.
Esa debilidad reflejó una combinación de presiones macro y criptoespecíficas.
Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado habían visto enfriarse la demanda después de ayudar a respaldar las ganancias anteriores. El aumento de los rendimientos también hizo que los activos no rentables fueran menos atractivos, mientras que los inversores redujeron su exposición a operaciones volátiles antes del informe de inflación.
Al mismo tiempo, también se había reducido el apalancamiento del mercado. criptopizarra Informó anteriormente que una severa ola de liquidaciones recientemente acabó con más de $10 mil millones en posiciones largas alcistas en todo el mercado. Esa venta forzada redujo la profundidad especulativa que había ayudado a absorber caídas anteriores.
El mercado de opciones también mostró cautela antes de la publicación del IPC. El funcionario de BIT dijo que las opciones de venta tenían una prima de volatilidad implícita significativa sobre las opciones de compra, una señal de que los operadores estaban pagando más para protegerse contra mayores caídas.
Esa configuración defensiva ayudó a impulsar el repunte una vez que el informe no logró producir una sorpresa alcista importante. Los operadores que se habían preparado para una liquidación más profunda tenían menos motivos para seguir presionando a la baja después de que Bitcoin defendiera los 60.000 dólares.
Aun así, el movimiento por encima de los 62.000 dólares no marca por sí solo un cambio total de tendencia. Bitcoin se mantiene por debajo de los niveles alcanzados a principios de mes, y la recuperación del mercado depende de si los compradores regresan más allá de una operación de alivio a corto plazo.
El riesgo de la Fed sigue vigente
El informe del IPC dio a los criptomercados espacio para respirar, pero no resolvió el debate sobre las tasas de interés.
La inflación general del 4,2% sigue siendo más del doble del objetivo de la Reserva Federal. Incluso si gran parte del aumento proviniera de la energía, las autoridades podrían ser cautelosas a la hora de flexibilizar la política mientras el crecimiento de los precios siga siendo elevado.
Eso deja a los inversores centrados en la composición de los datos futuros de inflación. Si los precios del petróleo retroceden y la inflación subyacente se mantiene contenida, los mercados pueden seguir tratando el aumento de mayo como un shock temporal de oferta. Si los mayores costos de la energía se reflejan en los servicios, los salarios o los precios minoristas, las expectativas de aumento de tarifas podrían regresar rápidamente.
El mercado de renta fija ya se había estado preparando para ese riesgo antes del informe del IPC. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense habían subido a medida que los operadores reevaluaban si la Reserva Federal podría recortar las tasas en el corto plazo.
Ese contexto sigue siendo importante para Bitcoin porque el activo se comercializa cada vez más como parte de un complejo de riesgo más amplio. Cuando los rendimientos aumentan y la liquidez se reduce, las criptomonedas tienden a tener dificultades. Cuando la presión sobre las tasas disminuye, Bitcoin puede recuperarse rápidamente.
El repunte posterior al IPC por encima de 62.000 dólares se ajusta a ese patrón porque el informe simplemente redujo el riesgo inmediato de que la inflación obligara a los operadores a adoptar una postura más agresiva.
La próxima prueba avanza hacia los 64.000 dólares
La tarea inmediata de Bitcoin es demostrar que el movimiento por encima de los 62.000 dólares puede extenderse más allá de un rebote de alivio del IPC.
Antes del informe, los analistas habían señalado las condiciones técnicas de sobreventa como una de las razones por las que Bitcoin podría recuperarse si la inflación fuera más suave de lo temido. El rebote sugiere que algunos operadores se posicionaron demasiado a la defensiva antes de la publicación.
El siguiente nivel a observar está cerca de $64,000, donde la resistencia anterior podría probar si los compradores están dispuestos a seguir el movimiento al alza. Un impulso hacia esa zona sugeriría que el mercado está reconstruyendo la confianza después de defender los 60.000 dólares.
No mantener las ganancias posteriores al IPC enviaría un mensaje diferente. Mostraría que el repunte fue principalmente una reacción a un informe de inflación menos malo y no una evidencia de una demanda renovada.
Para una recuperación más duradera, es probable que Bitcoin necesite apoyo de varias áreas a la vez. Los flujos de ETF tendrían que estabilizarse, el posicionamiento de las opciones tendría que volverse menos defensivo y sería necesario mejorar el apetito por el riesgo en general en las acciones y el crédito.
El informe del IPC le dio a Bitcoin una victoria inmediata. Mantuvo intacto el nivel de 60.000 dólares y obligó a los operadores a reevaluar el riesgo a la baja que se había acumulado antes de la publicación.
