Grayscale ha intervenido sobre si bitcoin es barato después $ BTCLa reciente caída por debajo de los 60.000 dólares. La empresa señala a los inversores dos factores clave que podrían determinar si el mercado ha tocado fondo.
Conclusiones clave:
- Grayscale dice que la última caída de bitcoin ha impulsado $ BTC por debajo de los niveles de valoración a largo plazo.
- El progreso de la Ley CLARITY podría moldear el sentimiento del mercado de bitcoins.
- Los operadores apalancados pueden determinar si la presión de venta disminuye o si regresa la volatilidad.
Sugerencias de métricas de valoración de Bitcoin $ BTC Puede estar infravalorado
La reciente caída del Bitcoin a un nuevo ciclo mínimo por debajo de los 60.000 dólares ha provocado una pregunta clave entre los inversores: ¿Bitcoin finalmente vuelve a ser barato? La respuesta puede influir en el sentimiento durante el resto del ciclo.
Según un informe de investigación del 9 de junio del jefe de investigación de Grayscale Investments, Zach Pandl, un indicador compuesto de valoración en cadena sugiere que bitcoin ahora se cotiza por debajo de su valoración promedio a largo plazo. Si $ BTC ha tocado fondo puede depender del progreso regulatorio y de los tenedores apalancados, pero los datos apuntan a una subvaluación frente a las tendencias históricas.
“La respuesta, según la señal de una serie de indicadores de valoración en cadena, es sí, pero no tanto como los mínimos cíclicos anteriores”, escribió Pandl en respuesta a la pregunta: “¿Bitcoin ya es barato?” Las últimas lecturas muestran $ BTC por debajo de su promedio de valoración a largo plazo, pero no cerca de los descuentos más profundos observados después del colapso de FTX.
El jefe de investigación de Grayscale declaró:
“Creemos que este mercado bajista puede ser menos profundo que en el pasado, dado un mercado alcista anterior más moderado, así como las mejoras en la estructura del mercado gracias a la disponibilidad de ETP, el despliegue de plataformas patrimoniales y otros tipos de adopción institucional”.
Pandl sostiene que la estructura del mercado de bitcoin ha cambiado significativamente en los últimos años. Los productos negociados en bolsa, el acceso a plataformas de riqueza y la adopción institucional pueden ayudar a explicar por qué Bitcoin puede no necesitar volver a los extremos anteriores del mercado bajista antes de atraer compradores.
El modelo de valoración combina tres indicadores en cadena. Las pérdidas y ganancias netas no realizadas (NUPL) miden si los tenedores tienen ganancias o pérdidas. Precio/Valor acumulativo de días destruidos (CVDD) compara el precio de bitcoin con un punto de referencia de valor a largo plazo basado en el movimiento de monedas mantenidas durante mucho tiempo. Market Cap/Thermo Cap compara el valor de mercado de bitcoin con los ingresos acumulados de los mineros.
La Ley CLARITY y los operadores apalancados podrían dar forma $ BTCEl siguiente paso
A pesar de las alentadoras señales de valoración, Grayscale dice que dos factores importantes podrían determinar el próximo movimiento de bitcoin.
El primero es el destino de la Ley CLARITY en el Senado de Estados Unidos. Grayscale enmarca la legislación como un catalizador a corto plazo que podría influir en la forma en que los inversores evalúan el riesgo regulatorio en los activos digitales.
La Ley CLARITY establecería una estructura de mercado federal para activos digitales, incluidas reglas para clasificaciones de tokens, intercambios, corredores, custodia y divulgaciones. La Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó la medida en 2025 y el Comité Bancario del Senado la impulsó en una votación bipartidista en mayo. El proyecto de ley aún requiere la aprobación del pleno del Senado.
El segundo factor es si los poseedores de bitcoins apalancados pueden soportar la presión actual del mercado sin provocar ventas adicionales. Si los inversores fuertemente apalancados se ven obligados a deshacer posiciones, bitcoin podría enfrentar una nueva volatilidad a la baja.
El jefe de investigación de Grayscale declaró:
“Seguimos siendo optimistas sobre CLARITY, pero los mercados de predicción dicen que es un fracaso”.
Los inversores siguen de cerca ambos acontecimientos. Los avances regulatorios podrían respaldar la confianza, mientras que el apalancamiento estabilizado podría aliviar las preocupaciones sobre las ventas forzadas.
Por ahora, Grayscale cree que la valoración actual de bitcoin puede ofrecer una oportunidad atractiva para los inversores a largo plazo. La empresa no prevé un fondo definitivo del mercado, pero su investigación sugiere $ BTC cotiza con un descuento en relación con las normas históricas. Que ese descuento se convierta en un fondo duradero puede depender del progreso del Senado, las condiciones de apalancamiento y las tensiones del mercado.
