Mientras continúa la búsqueda de dirección en los mercados de criptomonedas, Michael, analista de The DeFi Report, una de las plataformas de análisis líderes en el sector, evaluó el ciclo actual de Bitcoin (BTC), sus posibles mínimos y las expectativas para el próximo período en un informe completo.
En septiembre y octubre pasados, un analista que programó perfectamente su movimiento al convertir casi por completo su cartera en efectivo (aversión al riesgo) antes de la gran crisis, sugirió que es posible que aún no se haya probado el “fondo último” para Bitcoin.
Michael se opone firmemente a las narrativas comunes del mercado como “Esta vez se ha roto el ciclo” o “Hemos entrado en un superciclo”. Sostiene que los ciclos de 4 años en las criptomonedas no son una narrativa sino más bien una “ley de la naturaleza” similar a los ciclos crediticios y comerciales en los mercados tradicionales, que dividen el mercado en cuatro fases principales.
- Early Bull: el período en el que nadie se da cuenta de que es un mercado alcista (por ejemplo, principios de 2023 – octubre de 2023, cuando Bitcoin subió silenciosamente un 100%).
- Creación de riqueza: la fase que comenzó con la aprobación de los ETF y centró la atención en las soluciones en cadena, con mayores volúmenes de préstamos DeFi.
- Distribución de la riqueza: el período en el que el comercio apalancado alcanza su punto máximo, el dinero inteligente sale gradualmente y los inversores minoristas ingresan al mercado con entusiasmo.
- Destrucción de riqueza: la actual fase del mercado bajista, que ha estado en curso durante aproximadamente 8,5 meses.
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El analista señaló que Bitcoin solo ha caído alrededor del 53% desde su pico en este ciclo, lo que indica que los datos en cadena muestran que no ha habido suficiente “aire” drenando del mercado en comparación con los mercados bajistas anteriores.
Después de 8,5 meses de los mercados bajistas de 2018 y 2022, aproximadamente el 15,5% del valor total de mercado ganado durante la temporada alcista había sido eliminado como “pérdidas incurridas” en la cadena. En el ciclo actual, esta tasa se sitúa actualmente en el 8,3%.
En el pasado, entre el 43% y el 62% de las ampliaciones de capital durante esta fase de mercado bajista se realizaban con pérdidas, mientras que actualmente esta tasa es sólo del 24%.
Según Michael, estos datos indican que el mercado aún no ha experimentado suficiente capitulación y dolor y, por lo tanto, puede que se avecine otra ola descendente.
Según los datos actuales, Michael da una probabilidad del 30% al 40% de que ya se haya alcanzado el fondo macro, mientras que ve una probabilidad del 60% al 70% de que Bitcoin experimente otra ruptura a la baja.
El analista señaló que históricamente Bitcoin siempre ha tocado el nivel de precio realizado durante los mercados bajistas, actualmente alrededor de $54,000. Afirmó que el precio podría caer a niveles medios o inferiores de 50.000 dólares, pero incluso si esto sucediera, aún habríamos experimentado un mercado bajista mucho menos profundo en comparación con la caída del 75% en 2022.
Sin embargo, añadió que si se desencadena un colapso sistémico grande e inesperado similar al de FTX, se podría ver el nivel de 40.000 dólares, pero que ese no es el escenario principal.
El analista dijo lo siguiente sobre los posibles catalizadores que podrían arrastrar al mercado hacia abajo:
Se afirmó que Michael Saylor prometió un alto rendimiento fijo del 11,5% sobre las “acciones preferentes” que emitió, pero la empresa no tuvo reservas de efectivo para pagarlo durante mucho tiempo. Se sugirió que si Bitcoin continúa cayendo y la demanda de estos instrumentos de deuda disminuye, Saylor podría verse obligado a vender Bitcoin para cumplir con sus compromisos, lo que podría crear una venta masiva repentina en el mercado.
Señaló que Bitcoin ha mostrado la correlación más fuerte con NASDAQ en la historia este año, pero que Bitcoin es generalmente un indicador adelantado. Dijo que el apalancamiento en las criptomonedas se ha eliminado en gran medida y que el riesgo real es una fuerte corrección que podría ocurrir en los mercados bursátiles tradicionales.
*Este no es un consejo de inversión.
