Es posible que el mercado de las criptomonedas aún no esté fuera de peligro, pero el jefe de estrategia de activos digitales de Funstrat, Sean Farrell, cree que las probabilidades están comenzando lentamente a favorecer a los activos digitales sobre los mercados tradicionales. En un podcast reciente, Farrell dijo que las condiciones macroeconómicas todavía mantienen bajo presión a Bitcoin y las altcoins. Sin embargo, cree que cualquier corrección brusca a partir de aquí podría convertirse en una de las mejores oportunidades de compra del ciclo.
La estrategia ya no es la mayor preocupación
Farrell dijo que los temores en torno a la estrategia de Michael Saylor se han aliviado significativamente después de que la compañía recaudó más efectivo y redujo el riesgo inmediato de una crisis de liquidez.
Eso no significa que la historia haya terminado. La estrategia todavía conlleva alrededor de 2.000 millones de dólares en obligaciones anuales de dividendos preferentes, junto con casi 5.000 millones de dólares en bonos que pueden devolverse a la empresa entre 2027 y principios de 2028.
Si Bitcoin permanece estancado en los niveles actuales durante años, esas obligaciones podrían convertirse en un problema. Pero por ahora, Farrell cree que el peor de los casos se ha evitado en gran medida.
Por qué Bitcoin se ha quedado atrás
Muchos inversores están frustrados porque Bitcoin no ha igualado el repunte de las acciones estadounidenses. Farrell dice que en realidad eso es normal.
Durante el año pasado, las ganancias de las empresas crecieron más rápido que la liquidez global, lo que convirtió a las acciones en la inversión preferida. En ese entorno, los inversores naturalmente buscan activos productivos en lugar de activos monetarios como Bitcoin.
Espera que esa tendencia cambie en los próximos tres a seis meses a medida que mejoren las condiciones de liquidez. Cuando eso suceda, las criptomonedas podrían volver a atraer capital fresco.
Ethereum podría tener la ventaja
Si bien Farrell sigue siendo optimista con respecto a Bitcoin, sostiene que Ethereum puede ofrecer mejores ventajas en los próximos 12 a 18 meses.
El lanzamiento de la cadena de bloques Ethereum Layer-2 de Robinhood añade otro caso de uso a largo plazo para la red. La plataforma aún no está generando ingresos significativos, pero Farrell dice que la historia más importante es la creciente adopción de activos tokenizados y cadenas de bloques corporativas basadas en Ethereum.
También dijo que Ethereum actualmente parece un “negocio más limpio” porque no enfrenta el mismo potencial de ventas vinculado a las tenencias de Bitcoin de Strategy. Además de eso, los desarrolladores de Ethereum están avanzando más rápidamente en la preparación de la red para futuros riesgos de la computación cuántica.
¿Qué tan bajo puede llegar BTC?
A pesar de la incertidumbre a corto plazo, Farrell dice que el riesgo-recompensa de las criptomonedas ahora parece más atractivo que el de las acciones.
Se mantiene cauteloso debido a la escasez de liquidez, los elevados rendimientos reales y la incertidumbre en torno a la política de la Reserva Federal. Aún así, si Bitcoin cae al rango bajo de 50.000 dólares, o incluso hacia los 48.000 dólares, lo ve como una oportunidad única en lugar de un motivo para entrar en pánico.
“Si llegamos allí”, dijo Farrell, “daré marcha atrás con el camión”.
