Conclusiones clave:
- Un d贸lar estadounidense debilitado y una mayor deuda p煤blica favorecen los activos escasos, incluso cuando las salidas puntuales de ETF de Bitcoin y la baja demanda minorista generan cierta preocupaci贸n.
- Los comerciantes esperan que Kevin Warsh se convierta en presidente de la Reserva Federal, lo que podr铆a beneficiar a Bitcoin.
Bitcoin ($ BTC) se estanc贸 cerca de 80.000 d贸lares el viernes tras un rechazo en 82.500 d贸lares. Los comerciantes se pusieron ansiosos despu茅s de que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin que cotizan en Estados Unidos registraran salidas netas de 268 millones de d贸lares el jueves.
Mientras tanto, se liquidaron 270 millones de d贸lares en posiciones apalancadas de futuros de Bitcoin alcistas en 24 horas, lo que oblig贸 a los inversores a evaluar si finalmente se est谩 afianzando un mercado bajista sostenido.
Flujos netos diarios de ETF al contado de Bitcoin que cotizan en EE. UU., USD. Fuente: SoSoValue
La reversi贸n en los flujos de ETF al contado de Bitcoin el jueves rompi贸 una racha positiva de cuatro d铆as. Este cambio es particularmente notable porque el 铆ndice S&P 500 alcanz贸 un m谩ximo hist贸rico el viernes. No hay evidencia de una tendencia generalizada de reducci贸n de riesgos en los mercados tradicionales, ya que el 铆ndice Russell 2000 de peque帽a capitalizaci贸n estadounidense se mantiene a un 2% de su propio m谩ximo r茅cord.
驴Est谩n abandonando el barco los comerciantes minoristas de Bitcoin?
Los decepcionantes informes de ganancias de Coinbase y Robinhood indicaron una fuerte ca铆da en la participaci贸n minorista, lo que gener贸 preocupaciones sobre la sostenibilidad del mercado alcista de Bitcoin. Coinbase registr贸 una disminuci贸n de ingresos del 31% en comparaci贸n con el primer trimestre de 2025, mientras que los ingresos relacionados con las criptomonedas en Robinhood se desplomaron un 47% durante el mismo per铆odo.
Relaci贸n largo-corto de Bitcoin de los principales comerciantes de Exchange. Fuente: CoinGlass
Los principales operadores de Binance han reducido sus posiciones largas en Bitcoin a los niveles m谩s bajos en m谩s de cuatro semanas. Por el contrario, las ballenas y los creadores de mercado de OKX agregaron exposici贸n alcista cuando el precio de Bitcoin super贸 los $80,000 el martes, pero posteriormente redujeron esas posiciones el viernes.
En general, la relaci贸n largo-corto de 0,27 entre los principales operadores de OKX sigue estando muy lejos de la marca de 1,20 observada apenas diez d铆as antes.
D贸lar estadounidense m谩s d茅bil y probabilidades de reservas estrat茅gicas de Bitcoin
Si bien los derivados de Bitcoin muestran una tendencia bajista moderada, dos factores distintos respaldan una carrera alcista sostenida. El d贸lar estadounidense se ha debilitado frente a otras monedas fiduciarias importantes en los 煤ltimos dos meses. Independientemente de si fue intencionada por la administraci贸n estadounidense o no, esta medida reduce los incentivos para mantener bonos del Tesoro estadounidense, especialmente teniendo en cuenta los altos precios actuales del petr贸leo.
Petr贸leo crudo Brent, USD (izquierda) frente al 铆ndice de fortaleza del d贸lar estadounidense (derecha). Fuente: TradingView
La creciente deuda p煤blica estadounidense crea un entorno que favorece los activos escasos. Incluso si el mercado de valores y el oro siguen siendo las principales opciones para la mayor铆a de los inversores, Bitcoin tiende a beneficiarse de un d贸lar estadounidense m谩s d茅bil.
Independientemente del entorno macroecon贸mico, aumentan las expectativas de que la Reserva Estrat茅gica de Bitcoin de EE. UU. pueda comenzar a aumentar $ BTCy se espera que Kevin Warsh reemplazar al presidente de la Fed Jerome Powell en el corto plazo. Warsh inform贸 recientemente sobre tenencias significativas en activos y empresas de criptomonedas y anteriormente ha expresado opiniones a favor de Bitcoin.
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Probabilidades de que EE. UU. agregue cualquier cantidad de Bitcoin a sus reservas para 2027. Fuente: Polymarket
Aunque todav铆a se considera una posibilidad remota, el camino hacia estrategias presupuestarias neutrales por adquirir Bitcoin ha sido citada en el pasado por el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent. En consecuencia, las posibles salidas de inversiones de renta fija debido a un d贸lar estadounidense m谩s d茅bil y una mayor inflaci贸n aumentan las probabilidades de un impulso alcista sostenido en Bitcoin.
Las recientes salidas de fondos de ETF de Bitcoin al contado no necesariamente indican que est茅 en marcha un mercado bajista, incluso si el posicionamiento actual de los principales operadores indica una falta de confianza en un repunte a corto plazo.
Este art铆culo se elabora de acuerdo con la Pol铆tica editorial de Cointelegraph y est谩 destinado 煤nicamente a fines informativos. No constituye asesoramiento ni recomendaciones de inversi贸n. Todas las inversiones y operaciones conllevan riesgos; Se anima a los lectores a realizar investigaciones independientes.
