A medida que Bitcoin cobra al territorio alto de todos los tiempos en el segundo trimestre de 2025, un hombre y una compa帽铆a contin煤an dominando la narraci贸n: Michael Saylor y su firma renombrada, Strategy Inc. Anteriormente MicroStrategy, la compa帽铆a no solo est谩 montando la ola de cripto, sino que lo est谩 impulsando.
Mientras Wall Street corre para dise帽ar nuevos productos financieros vinculados a Bitcoin, el “hack de mercados de capital” original de Saylor todav铆a reina suprema. En una publicaci贸n x, el CEO cryptoquant Ki Young Ju lo resumi贸 muy bien:
“Saylor pirate贸 los mercados de capitales de EE. UU. Y rediriz贸 la liquidez a Bitcoin”.
Ki Young Ju compar贸 la estrategia Inc. a una especie de motor de movimiento perpetuo: una firma del Tesoro de Bitcoin que simplemente nunca deja de acumularse. Impulsado por la volatilidad del mercado y el fuerte impulso narrativo, el modelo de estrategia Inc. de vender acciones y deuda para comprar m谩s bitcoin ha convertido efectivamente su balance corporativo en una implacable m谩quina de acumulaci贸n de bitcoin. Ju agreg贸 un comentario sorprendente: “‘S贸lo’ de Permabulls ya no se siente como un meme”.
The Strategy Inc. Playbook: recaudar capital, comprar bitcoin, repetir; Almacenando 26% YTD
El modelo de estrategia Inc. es enga帽osamente simple pero indudablemente potente:
- Aumentar el capital a trav茅s de los mercados de capital y deuda.
- Comprar bitcoin.
- Mira el valor de Bitcoin se dispara.
- Use una valoraci贸n reci茅n descubierta para recaudar m谩s capital.
- Repetir.
Despu茅s de un enorme 2024, este enfoque de “volante” no muestra signos de desaceleraci贸n en 2025. Estrategia Inc. Las acciones ya han aumentado un 26% en el a帽o hasta la fecha, superando la propia ganancia del 16% de Bitcoin y dejando casi todos los ETF criptogr谩ficos en el mercado en el polvo.
Incluso los ETF apalancados dise帽ados para rastrear la estrategia (MSTX y MSTU) est谩n siguiendo el stock de la empresa, un testimonio de la ineficiencia del reequilibrio diario y el poder crudo de la convicci贸n apalancada de Saylor. El analista Matt Maley puso sin rodeos seg煤n un informe de Bloomberg:
“No solo est谩 jugando Bitcoin, sino tambi茅n sus propios acciones y el mercado de valores para su ventaja, y usando el apalancamiento en los momentos correctos”.
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Esta “prima” en el stock de la estrategia act煤a como combustible para cohetes durante las tendencias alcistas, desbloqueando m谩s potencia de fuego del balance para comprar a煤n m谩s bitcoin. A partir de mayo de 2025, la compa帽铆a posee m谩s de 214,000 BTC, con un valor de m谩s de $ 60 mil millones, y ha se帽alado planes de recaudar otros $ 84 mil millones a trav茅s de una combinaci贸n de capital e instrumentos de ingresos fijos.
Estrategia Inc: M谩s que un proxy de bitcoin: es un s铆mbolo maximalista, ecliendo ETFS
La estrategia no es solo un proxy de bitcoin. Es un veh铆culo cultural para los maximalistas de Bitcoin, una forma de apostar no solo al precio de BTC, sino tambi茅n en la misma ideolog铆a que lo impulsa. Este precio basado en la convicci贸n pone la estrategia en una clase propia, incluso en un mercado que ahora incluye ofertas institucionales como IBIT de BlackRock y FBTC de Fidelity.
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A pesar de la competencia, ning煤n ETF ha logrado embotellar la reflexividad narrativa y la prima impulsada por la comunidad que la estrategia comanda. Como resultado, su capitalizaci贸n de mercado ha explotado de $ 1 mil millones a m谩s de $ 100 mil millones en cinco a帽os, todo comenzando con la primera compra de bitcoin de Saylor.
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