Al observar la distribuci贸n de tarifas de la semana pasada en las principales cadenas, las clasificaciones cuentan una historia diferente a la que podr铆an sugerir las m茅tricas de actividad brutas.
Hyperliquid lidera todas las cadenas con aproximadamente el 43% de la cuota de mercado de tarifas y gener贸 alrededor de 11 millones de d贸lares la semana pasada. Sus tarifas dependen principalmente de la actividad comercial perpetua, donde los usuarios pagan para abrir, mantener y cerrar posiciones apalancadas.
La cadena ha aumentado considerablemente su participaci贸n durante el a帽o pasado, lo que refleja la r谩pida migraci贸n de los comerciantes de derivados a su infraestructura especialmente dise帽ada.
Expandir gr谩fico
Ethereum captura alrededor del 13% con aproximadamente $3 millones, derivado de una combinaci贸n m谩s amplia de interacciones DeFi, ejecuciones de contratos inteligentes y transferencias de tokens. Su compresi贸n de tarifas posterior a Dencun es visible aqu铆 en relaci贸n con su dominio hist贸rico de este gr谩fico.
Solana registra aproximadamente el 10% con alrededor de $ 2 millones, una brecha notable con respecto a su participaci贸n en el volumen de DEX y un recordatorio de que el comercio de memecoins de alta frecuencia y bajas tarifas no se traduce de manera eficiente en ingresos por tarifas.
La participaci贸n de Bitcoin es comparativamente peque帽a. Dado que la actividad de Ordinals y Runes ha disminuido dr谩sticamente desde sus picos de 2024, la red ha vuelto en gran medida a su caso de uso de transferencia monetaria base, que, en los niveles de actividad actuales, genera ingresos por tarifas limitados en relaci贸n con su capitalizaci贸n de mercado.
La participaci贸n en el mercado de tarifas se est谩 convirtiendo en una lente cada vez m谩s 煤til para evaluar qu茅 cadenas tienen una actividad duradera y monetizable frente a aquellas que funcionan con un rendimiento especulativo. El dominio de Hyperliquid es particularmente notable dado que es una cadena de aplicaciones dise帽ada espec铆ficamente en lugar de una Capa 1 de prop贸sito general, lo que sugiere que la especializaci贸n vertical puede ser una estrategia de captura de tarifas m谩s efectiva que la escala horizontal.
