Según los analistas de VanEck, el hashrate de Bitcoin cayó un 4% durante el mes hasta el 15 de diciembre. Ese movimiento ha llamado la atención de los observadores del mercado porque los casos pasados de caídas del hashrate a menudo se produjeron antes que las ganancias de precios.
Matt Sigel y Patrick Bush de VanEck señalan patrones históricos: cuando el hashrate cayó durante los 30 días anteriores, los rendimientos futuros a 90 días de Bitcoin fueron positivos el 65% de las veces, en comparación con el 54% cuando el hashrate aumentó. Los números importan aquí y los comerciantes los tratan como parte de la combinación de evidencia.
La compresión de Hashrate puede indicar recuperaciones
Los informes han revelado que las ventanas más largas lucen mejor para los alcistas. Cuando el hashrate se contrajo y se mantuvo bajo, las probabilidades de recuperación mejoraron en horizontes más amplios. El crecimiento negativo de la tasa de hash de 90 días fue seguido por rendimientos positivos de Bitcoin de 180 días el 77% de las veces, con una ganancia promedio del 72%.
Source: VanEck
Las matemáticas son claras y el patrón es lo suficientemente consistente como para que los inversores se den cuenta. La economía minera se suma a la historia: el precio de equilibrio de la electricidad en un Bitmain S19 XP de la era 2022 cayó casi un 36%, de 0,12 dólares por kilovatio-hora en diciembre de 2024 a 0,077 dólares/kWh a mediados de diciembre. Ese cambio reduce los márgenes y obliga a los operadores marginales a repensar sus plataformas.
Salida de los mineros, observación de los mercados
Parte de la capacidad ha abandonado la red. VanEck vinculó la reciente caída del 4% con un cierre de aproximadamente 1,3 gigavatios de energía minera en China. Los analistas también advierten que la creciente demanda de computación de IA podría quitarle capacidad a Bitcoin, una tendencia que estiman podría borrar el 10% del hashrate de la red.
Eso redistribuiría la actividad minera y podría concentrar las operaciones donde el poder y la política se alinean. Al mismo tiempo, el apoyo a la minería no ha desaparecido en todo el mundo. Según los informes, hasta 13 países respaldan las actividades mineras, incluidos Rusia, Japón, Francia, El Salvador, Bután, Irán, Emiratos Árabes Unidos, Omán, Etiopía, Argentina y Kenia.
Precio y contexto del mercado
Bitcoin cotiza cerca de $88,600, casi un 30% menos que su máximo histórico del 6 de octubre de $126,080. Los mercados han estado tranquilos hacia finales de año y la escasa liquidez puede ocultar un impulso real.
Source: VanEck
BTC fue monitoreado como estable cerca de $ 89,000 en la cobertura reciente y se mantuvo dentro del rango mientras los operadores sopesaban las señales de oferta y demanda. Otros movimientos entre activos también son importantes. El oro subió por encima de los 4.400 dólares la onza, mientras que la plata alcanzó los 69,44 dólares la onza, movimientos que algunos inversores ven como parte de una búsqueda más amplia de refugio seguro.
Los datos sugieren un optimismo cauteloso. Históricamente, la capitulación de los mineros ha funcionado como una señal contraria: los mineros más débiles se retiran, las dificultades se ajustan y los operadores supervivientes enfrentan menos presión de venta en el corto plazo. Esa secuencia puede sentar las bases para la estabilización de precios y ganancias a lo largo de meses.
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