Bitcoin se ha negociado principalmente alrededor de $74,000 el miércoles mientras los inversores esperaban la decisión política de la Reserva Federal. Sin embargo, al cierre de esta edición, Bitcoin acaba de perder el soporte de $73,500, con una ruta hacia $72,000 ahora a la vista.
Se espera que la reunión deje el rango objetivo de los fondos federales entre el 3,50% y el 3,75% y, al mismo tiempo, actualice las proyecciones de inflación, crecimiento y desempleo después de que el conflicto de Oriente Medio elevara los precios de la energía.
La tasa de política en sí ha atraído menos atención que las proyecciones trimestrales de la Reserva Federal y la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell. Andre Dragosch, jefe de investigación de Bitwise Europe, dijo:
“Los mercados no valoran ningún cambio por parte de la Fed hoy. Lo más probable es que la atención se centre en la orientación futura / SEP = `diagrama de puntos’ y en los comentarios sobre los riesgos geopolíticos y la energía hoy”.
En particular, el presidente Donald Trump ha presionado a Powell para que reduzca los costos de endeudamiento de inmediato, pero los inversores han tomado la dirección contraria a medida que el petróleo subió y las perspectivas de inflación empeoraron.
Según Reuters, los mercados de futuros implican ahora un recorte de tipos de un cuarto de punto este año, en septiembre, y otro a finales de 2027, un camino mucho más estricto de lo que ha propugnado la Casa Blanca.
Para los comerciantes de criptomonedas, eso ha convertido la reunión del miércoles en una prueba de si Bitcoin puede extender una recuperación que lo ha llevado nuevamente a mediados de los 70.000 dólares, o si un mensaje más firme de la Fed mantendrá al mercado inmovilizado por debajo de las próximas opciones principales y el umbral psicológico cerca de los 80.000 dólares.
La situación se ha vuelto más sensible porque el banco central está lidiando con un nuevo shock energético al mismo tiempo que los indicadores laborales se han debilitado y se acerca una transición de liderazgo en Washington.
El shock del petróleo remodela las perspectivas de tipos
La Reserva Federal entró en esta reunión con la economía ya perdiendo impulso antes de que el conflicto añadiera otro canal de inflación.
Los precios de la gasolina en Estados Unidos promediaban 3,79 dólares el galón el martes, más de un 25% por encima de su nivel antes de que comenzara la guerra.
Debido a esto, economistas como Diane Swonk, de KPMG, esperan que las autoridades aumenten sus pronósticos de inflación y desempleo y reduzcan sus perspectivas de crecimiento, lo que refleja un contexto político que ha pasado de un debate relativamente ordenado sobre la flexibilización a una disputa más amplia sobre cuánto riesgo de inflación puede absorber la Reserva Federal.
Los datos recientes de Estados Unidos respaldan esa tensión. El Departamento de Comercio informó que la inflación PCE subyacente fue del 3,1% interanual en enero, la lectura más alta desde marzo de 2024, mientras que el crecimiento del PIB del cuarto trimestre se revisó a la baja al 0,7%.
El panorama laboral también se suavizó: las nóminas no agrícolas cayeron en 92.000 en febrero y la tasa de desempleo aumentó al 4,4%.
Esas cifras dejan a la Fed equilibrando un mercado laboral que ha perdido impulso con una tendencia inflacionaria que se mantiene por encima del objetivo antes de que se traslade completamente el aumento de los costos de la energía.
Esa combinación es fundamental para la narrativa macro actual de Bitcoin. Durante gran parte de los últimos dos años, el activo digital emblemático a menudo se ha comercializado como un indicador de condiciones financieras más fáciles, menores rendimientos reales y una mayor liquidez.
La reunión del miércoles incluye un conjunto diferente de aportes. Una Reserva Federal que eleve las previsiones de inflación, mantenga restrictiva la trayectoria media y señale cautela sobre los recortes reduciría los argumentos para una rápida expansión del apetito por el riesgo, incluso si los activos digitales se han mantenido más firmes que algunos puntos de referencia de las acciones durante el último shock geopolítico.
El mandato de Powell añade un segundo reloj para los mercados
También está en juego una segunda línea de tiempo. El mandato actual de Powell como presidente finaliza el 15 de mayo de 2026, aunque su mandato como miembro de la Junta de Gobernadores se extiende hasta el 31 de enero de 2028, según la Reserva Federal.
Esa distinción se ha vuelto importante para los inversores que intentan trazar políticas más allá de la decisión del miércoles. Una transición de presidente que alguna vez pareció sencilla se ha vuelto menos segura mientras el candidato de Trump, el exgobernador de la Reserva Federal Kevin Warsh, permanece estancado en el Senado.
La nominación de Warsh permanece en suspenso mientras continúa la lucha legal en torno a la investigación de Powell por parte del Departamento de Justicia. Por lo tanto, si Warsh no es confirmado en la reunión del FOMC del 16 y 17 de junio, Powell continuaría liderando las reuniones de fijación de tipos incluso después de que finalice su mandato.
Esa posibilidad amplía la ventana durante la cual los mercados pueden seguir negociando el marco de políticas de Powell, incluso cuando Trump continúa señalando su preferencia por tasas más bajas y un estilo de liderazgo diferente en la Reserva Federal.
Para Bitcoin, esto añade una segunda capa de interpretación a la reunión de la Reserva Federal. Los inversores leerían las proyecciones del miércoles en busca de pistas sobre 2026, y también sopesarían cuánto del camino a mediano plazo podría cambiar una vez que se resuelva la cuestión del liderazgo.
Eso no garantiza un camino político más limpio para las criptomonedas o los activos de riesgo más amplios. Una transición retrasada, fricciones en el Senado y continuas disputas legales en torno a Powell añaden incertidumbre al calendario que los inversores esperaban que guiara la segunda mitad del año.
El rebote de Bitcoin se enfrenta a una prueba política
Bitcoin se ha recuperado de la fuerte caída que lo llevó por debajo de los 60.000 dólares a principios de este trimestre, pero el mercado todavía cotiza muy por debajo de los niveles récord observados a finales del año pasado.
Citigroup redujo su objetivo de Bitcoin a 12 meses a 112.000 dólares desde 143.000 dólares, citando el estancamiento del progreso en la legislación criptográfica estadounidense y una ventana más estrecha para los catalizadores regulatorios que podrían respaldar la demanda de ETF y una adopción institucional más amplia.
En la misma nota, Citi describió los $70,000 como un nivel importante para BTC mientras el mercado espera políticas y dirección legislativa.
Sin embargo, los expertos de la industria creen que BTC podría apuntar más alto dada la actual acumulación corporativa, que sigue siendo parte de la estructura de soporte. El creador del mercado de criptomonedas Wintermute dijo:
“La configuración es más constructiva de lo que ha sido en meses. El reinicio de la prima de Coinbase, las entradas de ETF y los flujos de escritorio institucional apuntan en la misma dirección. Los mediados de los 60 dólares parecen haber atraído un piso real de ofertas institucionales”.
A modo de contexto, los ETF de Bitcoin se encuentran actualmente en su racha de entradas más fuerte desde octubre pasado, con siete días de adiciones de efectivo positivas consecutivas por un total de 1.100 millones de dólares.
Al mismo tiempo, Strategy (anteriormente MicroStrategy) continúa aumentando agresivamente sus tenencias de BTC. La empresa adquirió más de 40.000 BTC este mes, elevando sus tenencias a 761.068 Bitcoin.
Estas compras muestran que los compradores corporativos más grandes del mercado todavía están agregando exposición a precios cercanos a los que cotiza actualmente Bitcoin, incluso con la incertidumbre sobre las tasas sin resolver.
Esa demanda constante ha ayudado a construir una base de compradores más allá de los operadores macroeconómicos a corto plazo y las cuentas de impulso impulsadas por el mercado de valores.
Teniendo esto en cuenta, el próximo punto de referencia técnico y de derivados se sitúa cerca de los 80.000 dólares. CME Group dijo en una nota de mercado del 6 de marzo que el call strike de $80,000 generaba un alto interés abierto, lo que lo convertía en un nivel focal para los participantes del mercado.
Eso muestra dónde los comerciantes han concentrado la exposición mientras Bitcoin intenta estabilizarse después de una profunda caída en el primer trimestre. Un movimiento hacia ese nivel después de la decisión de la Fed probablemente atraería más atención de las mesas de opciones y de los operadores de cobertura a corto plazo, especialmente si Powell deja la puerta abierta a una flexibilización más adelante este año.
