Bitcoin ha caído por debajo del nivel de 70.000 dólares, un movimiento que refleja una creciente presión de venta y una creciente ansiedad del mercado. La ruptura de este umbral psicológico ha intensificado la volatilidad, y los participantes a corto plazo han reaccionado rápidamente al impulso bajista. Los analistas señalan que el entorno actual se define menos por los titulares macroeconómicos y más por la estructura del mercado interno, en particular el comportamiento de los tenedores a largo plazo.
Según los conocimientos compartidos por On-chain Mind, el precio de Bitcoin por sí solo rara vez define el fondo del mercado. En cambio, la señal clave tiende a provenir del comportamiento de los tenedores, específicamente, si los inversores a largo plazo comienzan a mostrar signos de estrés. Históricamente, estos participantes son la cohorte menos reactiva y a menudo absorben la volatilidad en lugar de amplificarla mediante ventas rápidas.
Sin embargo, cuando los tenedores a largo plazo sufren pérdidas generalizadas no realizadas, la dinámica cambia. Estas condiciones han coincidido frecuentemente con las últimas etapas de los mercados bajistas, cuando la convicción se debilita y se hace posible una capitulación más amplia. Esta fase no garantiza una reversión inmediata, pero a menudo indica que se está desarrollando un agotamiento estructural.
El riesgo de los tenedores a largo plazo aún está por debajo de los niveles históricos de capitulación
On-chain Mind destaca además que el riesgo de los tenedores a largo plazo ha jugado históricamente un papel decisivo en la identificación de las condiciones del mercado bajista en las últimas etapas. Los ciclos anteriores muestran picos claros en esta métrica: aproximadamente el 95% en 2015, alrededor del 83% en 2019, cerca del 70% durante la crisis de la COVID y alrededor del 85% en la recesión de 2022. Estos picos generalmente reflejaban pérdidas generalizadas no realizadas entre los inversores a largo plazo, lo que indica una profunda tensión estructural en toda la red.
Históricamente, una vez que este indicador supera el rango de 55 a 60%, el proceso de tocar fondo tiende a acelerarse. En esos niveles, incluso los poseedores más pacientes comienzan a experimentar una presión significativa, coincidiendo a menudo con las fases finales de la capitulación. Esto no marca necesariamente el precio bajo exacto, pero con frecuencia ha precedido a la estabilización y eventual recuperación.
Sin embargo, actualmente la métrica se sitúa más cerca del 37%, muy por debajo de los umbrales de capitulación anteriores. Esto sugiere que, si bien la tensión en el mercado es evidente, es posible que las condiciones aún no reflejen el agotamiento a gran escala que suele asociarse con los ciclos más bajos duraderos. Si el patrón de picos decrecientes continúa, un movimiento hacia la región del 70% indicaría que incluso las manos fuertes están bajo una presión sustancial, históricamente un requisito previo para una caída del mercado más estructural y duradera.
Bitcoin rompe soportes semanales clave a medida que se acelera la tendencia bajista
La estructura semanal de Bitcoin muestra un claro deterioro del impulso después del rechazo de la región de 120.000 a 125.000 dólares, y el precio ahora cotiza cerca de la zona de 69.000 dólares. El último desglose empujó a Bitcoin decisivamente por debajo del promedio móvil de 50 semanas (azul) y del promedio de 100 semanas (verde), niveles que anteriormente habían actuado como soporte dinámico durante la tendencia alcista anterior. Perder ambas señales indica un cambio de un retroceso correctivo a una fase de tendencia bajista más estructural.
El promedio móvil de 200 semanas (rojo) se mantiene muy por debajo del precio actual, lo que sugiere que la tendencia macro más amplia aún no se encuentra en territorio de mercado bajista profundo. Sin embargo, la velocidad de la caída y las velas bajistas en expansión indican una distribución agresiva en lugar de una consolidación ordenada. Los picos de volumen que acompañan a los recientes movimientos a la baja refuerzan la interpretación de una actividad de venta y liquidación forzada.
Desde un punto de vista técnico, la región de 70.000 dólares ha pasado de soporte a resistencia después de la ruptura. No recuperar rápidamente este nivel aumentaría la probabilidad de una mayor exploración a la baja, potencialmente hacia zonas de demanda histórica en el área de $60,000. Por el contrario, una estabilización por encima de esta región con un volumen de ventas decreciente podría indicar agotamiento entre los vendedores.
Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com
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