El valor de Ethereum contra Bitcoin se ha desplomado a su nivel más bajo en más de cuatro años en medio de preferencias institucionales y desafíos técnicos.
La relación ahora es de 0.028, por datos de Ratiogang, ya que ha caído tan bajo como 0.027 en el último día, lo que indica cuán lejos Ethereum actualmente tiene un rendimiento inferior en relación con Bitcoin.
Durante el mes pasado, Ethereum ha disminuido en aproximadamente el 13.8% contra Bitcoin. La disminución gradual de la relación ha caído más del 70% desde septiembre de 2022.
A pesar de esto, se puede ver un “sentimiento ligeramente positivo” para ETH a mediano y largo plazo, dijo Sean Dawson, jefe de investigación de Derive.xyz, dijo Descifrar.
Este pronóstico viene “con 25 sesgos delta, una medida de sentimiento alcista, rondando a +8.6% y +9.4% respectivamente”, señaló Dawson. “Esto significa que las llamadas son más caras que los puestos, posiblemente indicando un sentimiento positivo en Q3 y más allá”.
Los indicadores más amplios en la cadena sobre el precio de mercado sobre el precio realizado también apuntan a una tendencia en declive, según datos de la firma de análisis de blockchain de Corea del Sur, Cryptoquant.
“Ethereum ha seguido bajo rendimiento de Bitcoin (…) parcialmente impulsado por Ethereum volviéndose inflacionario nuevamente”, dijeron analistas de Cryptoquant en un informe de finales de enero que se refiere al suministro de globo de la criptografía.
Las métricas de suministro muestran que Ethereum ha crecido a una tasa promedio de 5.4% desde febrero de 2024, de 120.1 millones de tokens en circulación a 120.52 millones, según datos de Ycharts.
“Aunque puede no parecer un gran aumento de suministro, es significativo ya que se suponía que Ethereum era deflacionario después de la actualización de fusión”, agregó Cryptoquant.
En particular, el suministro actual de Ethereum ha vuelto al mismo nivel que antes de esa actualización, que comenzó después de que Ethereum hizo la transición a prueba de estanque en 2022.
Quedarse atrás
En comparación con otras cadenas, aparte de Bitcoin, Ethereum también ha caído en los ingresos por tarifas, ahora clasificando sexto después del Circle’s USDC y Solanasegún datos de la terminal de token.
Si bien Bitcoin aumentó el 121.4% el año pasado, Ethereum tuvo un rendimiento inferior significativamente, devolviendo solo un 46.29%, según los datos de Coingecko.
“Ethereum no ha atrapado una oferta debido a la falta de catalizadores fuertes para apoyar el precio en relación con Bitcoin”, dijo Pratik Kala, jefe de investigación de Apollo Crypto. Descifrar.
La brecha de rendimiento se amplió aún más con el lanzamiento de ETF Spot, ya que los productos de Bitcoin atrajeron $ 35 mil millones en entradas en comparación con los modestos $ 2.6 mil millones de Ethereum.
Si bien Bitcoin tiene “una variedad de grandes compradores (como) microstrategy”, no existe tal demanda para Ethereum, explicó Kala, señalando que el apetito de ETF por Ethereum había sido “mediocre”.
La participación de la red en el ecosistema de Ethereum también muestra las tendencias.
Los validadores activos cayeron un 1% el mes pasado, mientras que los retrasos en la actualización de Pectra y las actualizaciones previas decepcionantes han permitido a los competidores como Solana capturar más del 50% del volumen de negociación de DEX, aunque la mayoría de este “proviene de la actividad de PumpdotFun”, según los datos de un OKX. informe.
Se espera que la actualización de Pectra llegue en marzo, según el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin. Si se implementan, estos cambios clave podrían “conducir a una reversión” de la tendencia bajista de Ethereum, dijo Kala.
Pectra, esperado en marzo, aumentará el objetivo BLOB de 3 a 6, duplicando la capacidad de L2S.
En mi opinión, deberíamos hacer que el objetivo Blob también sea votado por Staker, para que pueda aumentar la respaldo a las mejoras tecnológicas sin esperar las horquillas duras.
– Vitalik.eth (@vitalikbuterin) 4 de febrero de 2025
Cómo funciona el juego
Las tensiones internas entre las organizaciones involucradas con el desarrollo técnico de Ethereum también han agravado estas presiones del mercado.
A principios de enero, la directora ejecutiva de Ethereum Foundation (EF), Aya Miyaguchi, enfrentó críticas luego de una entrevista japonesa maltranada, lo que llevó a Buterin a responder a la toxicidad percibida, diciendo que es responsable de las decisiones hasta que las reformas de tiempo podrían darle al EF una “Junta adecuada”.
En la misma semana, Etherealize, un proyecto respaldado por la EF, se lanzó en un intento por atraer a los inversores de Wall Street al ecosistema Ethereum.
Estos desarrollos han llevado a la comunidad de Ethereum a pasar por un “búsqueda del alma”, señaló Kala de Apollo Crypto, y agregó que en la actualidad, “parece haber una falta de liderazgo y dirección claros que mantienen a los inversores a raya”.
Al menos por ahora, la atmósfera del mercado de criptomonedas tiene cielos claros: la narración más simple de Bitcoin y la adopción institucional más fuerte han creado un viento en contra formidable para las ambiciones del ecosistema más amplias de Ethereum.
