El reciente rebote de Bitcoin por encima de los 70.000 dólares está empezando a parecer más que un rebote de precios. Un interesante análisis de los datos en cadena apunta a un cambio en la forma en que se mueve el capital en el mercado, con el dinero que anteriormente giraba hacia monedas estables comenzando a regresar a Bitcoin.
Ese cambio aún es pequeño, pero está llegando ahora que BTC alcanzó recientemente un máximo intradiario de $ 73,720 y los temores macroeconómicos vinculados al conflicto entre Estados Unidos e Irán están cambiando.
La fase defensiva comienza a desvanecerse
La estructura del mercado de Bitcoin ha estado diciendo una historia de moderación para muchos meses. El capital se hizo a un lado y las monedas estables se hicieron más grandes. En particular, el límite realizado de Bitcoin, una medida de la base de costo agregado de todas las monedas en circulación, hundido profundamente en territorio negativo, lo cual es una señal de que el mercado había absorbido importantes pérdidas no realizadas.
Este límite realizado de Bitcoin es la premisa de la configuración de rotación de capital, que fue compartida en un análisis técnico por un analista de criptografía llamado Darkfost.
A finales de febrero, el cambio de capitalización realizado de Bitcoin cayó a unos 28.700 millones de dólares negativos, lo que es una de las señales de que el capital vinculado a la criptomoneda había adoptado una postura profundamente defensiva. Al mismo tiempo, la capitalización de mercado de las monedas estables creció en más de $6 mil millones de dólares, lo que demuestra que los inversores estaban moviendo fondos todavía en el mercado de criptomonedas en lugar de mantener esa exposición en Bitcoin. Según el analista, es la primera vez que se produce este tipo de rotación desde la última fase del mercado bajista.
Sin embargo, el la marea puede estar cambiando silenciosamente, y el momento de ese cambio no ha pasado desapercibido. La lectura actualizada de Darkfost muestra que el cambio de capitalización realizado de Bitcoin se recupera a aproximadamente $3 mil millones negativos, mientras que la capitalización de la moneda estable ha caído a alrededor de $1 mil millones negativos.
Esto significa que el capital que había estado estacionado al margen parece estar volviendo a salir de su refugio y volver a ingresar a Bitcoin. El movimiento aún no es lo suficientemente grande como para considerarlo una reversión total del riesgo, pero sí sugiere que el posicionamiento de los inversores ya no es tan defensivo como lo era hace apenas unas semanas.
Rotación de capital Cambio de posición neta
La acción del precio y los flujos de ETF respaldan la historia de la recuperación
Quizás el elemento más sorprendente de esta observación sea el momento. Las primeras etapas de la reexposición del capital a Bitcoin comenzaron cuando las tensiones geopolíticas no se habían resuelto por completo.
Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. recibieron 471,32 millones de dólares en entradas netas solo el 6 de abril, el día más fuerte en casi tres meses, precisamente cuando los mercados globales estaban absorbiendo la incertidumbre de un plazo límite para un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán. Bitcoin cotiza actualmente cerca de $71,746, después de alcanzar un máximo intradiario de $73,720, lo que lo mantiene cerca de un recuperación sostenida en la nueva semana.
Si el capital sigue saliendo de las monedas estables y regresando a BTC, entonces la configuración en la cadena sugiere que el repunte de la recuperación puede tener espacio para continuar.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView
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