2025 ha sido un gran año para las empresas de tesorería de activos digitales (DAT), especialmente los vehículos de tesorería de Bitcoin y Ethereum. Estas empresas que cotizan en bolsa, que acumulan activos digitales en sus balances, ofrecen a los inversores minoristas que compran sus acciones una exposición criptográfica indirecta.
Sin embargo, un informe reciente encontró que los inversores minoristas han perdido alrededor de $17 mil millones al invertir en acciones del tesoro de Bitcoin. Según la empresa, el revuelo que rodea a los bonos del tesoro de BTC parece estar llegando a su fin, y los inversores minoristas se ven obligados a afrontar las pérdidas.
¿Ha estallado la burbuja del Tesoro de Bitcoin?
En su informe de mercado de la semana pasada, 10x Research dijo que la “era de la magia financiera” está llegando a su fin para las empresas de tesorería de Bitcoin. Según la firma de investigación con sede en Singapur, estas compañías de tesorería conjuraron miles de millones en “riqueza en papel” al emitir acciones sobrevaluadas a los inversores.
Según la firma de análisis, tenía sentido que las firmas del tesoro ofrecieran sus acciones con una prima a medida que el precio de Bitcoin seguía aumentando. 10x Research señaló que las alguna vez celebradas primas al valor liquidativo (NAV) eran una ilusión que había dejado a los inversores con pérdidas mientras que “los ejecutivos se llevaban el oro”.
10x Research mencionó que los inversores que compraron acciones sobrevaluadas durante el auge de la tesorería de Bitcoin perdieron colectivamente alrededor de $ 17 mil millones. Según la empresa de investigación, la disminución de la volatilidad y de los beneficios está obligando a las empresas del Tesoro a dar un duro giro desde el impulso impulsado por el marketing hacia una disciplina de mercado real.
Source: 10x Research
Investigación 10x agregada:
El próximo acto no será sobre magia, sino sobre quién aún puede generar alfa cuando el público deje de creer.
Como era de esperar, el rendimiento de las acciones vinculadas a Bitcoin ha sido bastante decepcionante en los últimos meses. Por ejemplo, las acciones de MSTR de Strategy (anteriormente conocidas como MicroStrategy) han caído más del 20% desde agosto.
La firma liderada por Michael Saylor anunció su última compra de Bitcoin entre el 6 y el 12 de octubre. La compra de 220 BTC, a un precio promedio de $123,561, elevó las tenencias de Strategy a 640,250 BTC (con un valor aproximado de $47,38 mil millones).
Precio de Bitcoin De un vistazo
Al momento de escribir este artículo, el precio de BTC se sitúa en alrededor de $106,799, lo que no refleja ningún movimiento significativo en el último día. Tras la caída del mercado el 10 de octubre, la principal criptomoneda ha tenido dificultades para mantener un impulso positivo. Según datos de CoinGecko, el valor de Bitcoin ha caído más de un 4% en los últimos siete días.
The price of BTC on the daily timeframe | Source: BTCUSDT chart on TradingView
Imagen destacada de iStock, gráfico de TradingView
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