A diferencia de los flujos de ETF, las tenencias de criptomonedas profesionales suelen servir a balances y objetivos a largo plazo.
Desde un ángulo estratégico, las instituciones utilizan la exposición a los ETF para buscar rentabilidad y ganar exposición al mercado. Por el contrario, las empresas de capital privado, los fondos de cobertura, los gobiernos y los bancos mantienen a Bitcoin dentro de mandatos de inversión, marcos de riesgo y estrategias de cartera más amplios. Estas entidades suelen tratar a Bitcoin como una asignación a largo plazo en lugar de una posición comercial a corto plazo.
Un informe reciente de CoinShares destacó esta dinámica en el primer trimestre de 2026. Los inversores profesionales redujeron su exposición a Bitcoin en aproximadamente 52,5 mil. $ BTC durante el trimestre, tomando tenencias totales de 313K $ BTC a 261K $ BTC – Una caída del 17%. Su participación en los activos totales de ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. también cayó del 24,7% al 20,8%. Esto representó una de las caídas trimestrales más pronunciadas desde el lanzamiento del mercado de ETF.
Dicho esto, la reducción parece haber sido impulsada principalmente por los fondos de cobertura y las casas de bolsa.
Según el informe, los fondos de cobertura redujeron su exposición en 31,4 mil $ BTC en el primer trimestre, mientras que las corredurías recortaron otros 18,8 mil $ BTC. En particular, gran parte de las ventas de corretaje provinieron de Morgan Stanley y Jane Street. Morgan Stanley salió de sus 8,3K $ BTC posición, probablemente debido al lanzamiento de su propio ETF de Bitcoin, mientras que Jane Street redujo 10,8K $ BTC en medio de flujos de ETF más débiles durante el trimestre.
Desde una perspectiva técnica, esta venta se alineó con Bitcoin ($ BTC) Corrección del 22% en el primer trimestre. La reducción de la exposición de los fondos de cobertura y las casas de bolsa sugirió que los participantes a corto plazo y orientados al comercio estaban eliminando el riesgo a medida que las condiciones del mercado se debilitaban, reforzando la tendencia bajista más amplia.
La propiedad de Bitcoin gira hacia asignadores a largo plazo
En particular, esta liquidación sigue un patrón familiar del mercado bajista de Bitcoin.
El informe destacó que los asesores mantuvieron en gran medida sus puestos durante el primer trimestre. Los bancos, por ejemplo, continuaron aumentando su exposición, sumando 7,8 mil $ BTC durante el trimestre. Las principales instituciones, incluidas JPMorgan Chase y Citigroup, aumentaron o iniciaron posiciones en Bitcoin, destacando la creciente participación de los actores de TradFi.
En particular, los gobiernos y las empresas de capital privado también ampliaron sus tenencias, reforzando la tendencia de acumulación estratégica. Las tenencias del gobierno aumentaron en 1,1 mil $ BTCimpulsado por el Fondo Mubadala de Abu Dabi. Todo ello mientras la exposición al capital privado creció un 24% intertrimestral y un 124% interanual.
En conjunto, estas tendencias implicaron que, si bien los fondos de cobertura y las casas de bolsa impulsaron la mayoría de las ventas, los asignadores a largo plazo en gran medida se mantuvieron firmes o continuaron agregando exposición durante la crisis.
En este contexto, el reposicionamiento del primer trimestre parece coherente con caídas anteriores de Bitcoin. A medida que el mercado se corrigió, más actores tácticos y de ETF redujeron el riesgo, mientras que los inversores a más largo plazo absorbieron la oferta. Este cambio efectivamente trasladó a Bitcoin de STH a asignadores estratégicos como bancos y entidades soberanas.
Como tal, si bien en el primer trimestre se produjeron ventas profesionales notables y un posicionamiento de ETF más débil, los datos pueden ser evidencia de una rotación en la propiedad más que de una salida institucional amplia. Las ventas siguieron concentradas entre los fondos de cobertura, las casas de bolsa y otros actores tácticos, mientras que los asignadores a largo plazo continuaron manteniendo o construyendo gradualmente posiciones durante la corrección.
Resumen final
- Los inversores profesionales redujeron la exposición a Bitcoin en el primer trimestre, y los fondos de cobertura y las casas de bolsa impulsaron la mayor parte de las ventas. $ BTC cayó un 22%.
- Los bancos, los gobiernos, las empresas de capital privado y los asesores continuaron manteniendo o añadiendo Bitcoin, lo que apunta a un cambio de comerciantes de corto plazo a inversores de largo plazo.
