En resumen
- GameStop prometió 4.709 $ BTC $ BTC a una estrategia de llamada cubierta en Coinbase Prime, que le da al intercambio el derecho de rehipotecar o vender las monedas.
- La medida reclasifica las tenencias de un activo intangible a una cuenta por cobrar, cambiando la forma en que las ganancias y pérdidas fluyen a través de las ganancias.
- El director ejecutivo, Ryan Cohen, se negó a descartar la venta de Bitcoin de GameStop y calificó las otras oportunidades de la compañía como “mucho más atractivas”.
El minorista de videojuegos GameStop reveló esta semana que movió todos menos 1 $ BTC valor de sus tenencias de tesorería de Bitcoin en una estrategia de opciones de compra cubiertas en Coinbase Prime.
Al hacerlo, los 4.709 $ BTC El alijo, valorado en unos 315 millones de dólares en el momento de escribir este artículo, se ha convertido en una cuenta por cobrar en lugar de un activo intangible en el balance de la empresa. La reclasificación es importante porque cambiará la forma en que las ganancias y pérdidas de Bitcoin fluyen a través de las ganancias trimestrales de GameStop.
Las empresas de tesorería de Bitcoin han estado relativamente tranquilas desde principios de año. el precio de $ BTC Comenzó el año alrededor de $87,000, pero ha tenido dificultades para mantenerse por encima de $70,000 desde febrero. En el momento de escribir este artículo, Bitcoin estaba cambiando de manos por alrededor de $67,000 después de haber caído un 5% la semana pasada, según el agregador de precios de criptomonedas CoinGecko.
La mayor volatilidad ha puesto a las empresas con $ BTC en sus balances bajo presión. GameStop, que originalmente gastó más de 500 millones de dólares en comprar su $ BTC el pasado mes de mayo, ha visto caer sustancialmente el valor de sus participaciones en los últimos meses.
GameStop señaló en su informe que los términos del acuerdo colateral significan que Coinbase Prime tiene derecho a “rehipotecar, mezclar o vender unilateralmente” el Bitcoin del minorista.
Eso significa que GameStop no vendió su Bitcoin, pero podría ser vendido.
“Aunque la clasificación de estos activos ha cambiado, nuestra exposición económica es consistente con la propiedad directa del Bitcoin subyacente”, dijo la compañía en su informe anual 10-K ante la SEC.
En una estrategia de compra cubierta, un inversor que posee un activo (en este caso, Bitcoin) vende una opción de compra a una contraparte. La opción otorga a la contraparte el derecho de comprar el activo a un precio predeterminado, llamado precio de ejercicio, dentro de un plazo determinado. A cambio, el tenedor recibe una prima por adelantado, generando ingresos sobre un activo que de otro modo simplemente permanecería en un balance.
Si el precio de Bitcoin sube por encima del precio de ejercicio, entonces la contraparte puede ejercer la opción y adquirir el Bitcoin al precio más bajo acordado, limitando la ventaja del tenedor. Si Bitcoin se mantiene por debajo del precio de ejercicio, entonces la opción caduca sin valor y GameStop se queda con la prima, más su Bitcoin.
Al comprometer casi la totalidad de sus $ BTC Como garantía para la estrategia a través de Coinbase Prime, GameStop esencialmente está apostando a que Bitcoin no se recuperará lo suficientemente fuerte como para activar las opciones, recaudando rendimiento mientras tanto.
La compañía compró originalmente Bitcoin en mayo de 2025 después de completar una oferta de 1.500 millones de dólares en notas senior convertibles a inversores el mes anterior.
El director ejecutivo de GameStop, Ryan Cohen, había insinuado la incursión en la adquisición de Bitcoin posando junto al presidente de estrategia, Michael Saylor, en una foto en X. Strategy fue pionera en el modelo de tesorería de Bitcoin y sigue siendo, con diferencia, el mayor tenedor corporativo con aproximadamente 51 mil millones de dólares en activos. $ BTC al momento de escribir este artículo.
Desde que Strategy clasificó por primera vez a Bitcoin como un activo de tesorería en agosto de 2020, muchas empresas han seguido su ejemplo: recaudando capital a través de programas de capital de cajeros automáticos, notas convertibles y emisiones de acciones preferentes, para luego implementarlo en Bitcoin. La estrategia ha utilizado los tres.
Pero recientemente ha habido preguntas sobre la capacidad de la compañía. $ BTC convicción.
En febrero de 2026, Cohen de GameStop fue preguntado por CNBC si la empresa estuviera considerando vender su reserva de Bitcoin. Cohen se negó a decirlo, pero aludió a las ambiciones de adquisición de la compañía como “mucho más convincentes que Bitcoin”.
