La reciente correcci贸n del 30% de Bitcoin (BTC) ha sacudido el sentimiento del mercado, pero el 煤ltimo informe de Outlook de Vaneck sugiere que el retroceso es parte de un reinicio m谩s amplio en lugar de un signo de debilidad estructural.
En un informe reciente, Vaneck dijo que si bien la demanda especulativa se ha enfriado, la adopci贸n institucional contin煤a expandi茅ndose y los cambios regulatorios podr铆an solidificar a煤n m谩s el papel de Bitcoin en las finanzas globales.
Sin embargo, se帽al贸 que el sentimiento negativo actual es anormal ya que la correcci贸n ha estado en l铆nea con los ciclos de toros anteriores y probablemente est谩 impulsado por el bajo rendimiento de las altcoins, muchas de las cuales vuelven a su mercado bajista.
Seg煤n el informe, los inversores ahora est谩n esperando el pr贸ximo catalizador para determinar si el mercado recuperar谩 el impulso y lo comparar谩 con el sentimiento en los meses previos a que se lanzaran los ETF de Bitcoin Spot.
La demanda institucional sigue siendo fuerte
La recesi贸n, que vio a Bitcoin caer desde un pico de enero de $ 109,000 a un m铆nimo de $ 76,500 el 11 de marzo, coincidi贸 con su racha de salida de ETF m谩s larga desde el inicio. En las 煤ltimas cinco semanas, Bitcoin ETFS vio aproximadamente $ 6.4 mil millones en salidas, lo que refleja un retroceso en el apetito de riesgo en medio de la incertidumbre econ贸mica.
Las tasas de financiaci贸n de futuros tambi茅n han ca铆do a sus niveles m谩s bajos desde octubre de 2023, lo que indica una reducci贸n amplia en las posiciones largas apalancadas. Los fondos de cobertura han salido en gran medida del comercio base, lo que lleva a diferenciales m谩s estrictos y una actividad especulativa m谩s baja.
Vaneck destac贸 que incluso cuando los fondos de cobertura se relajan las operaciones apalancadas, las corporaciones est谩n integrando bitcoin en sus balances a un ritmo acelerado. Agreg贸 que las estrategias institucionales de bitcoin contin煤an creciendo a pesar del sentimiento inestable del mercado.
El informe destac贸 que la estrategia (anteriormente MicroStrategy) continu贸 expandiendo su estrategia del Tesoro de Bitcoin, adquiriendo 20,356 BTC por un valor de $ 1.99 mil millones y lanzando una nota convertible de $ 2 mil millones.
Mientras tanto, otras empresas, incluidas Metaplanet y Semler Scientific, tambi茅n est谩n ampliando sus estrategias financieras respaldadas por Bitcoin.
Vaneck tambi茅n cit贸 la introducci贸n del ETF de bonos convertibles de Bitcoin Shares Bitcoin como un indicador de la creciente demanda de productos de inversi贸n estructurados vinculados a los bonos del Tesoro de Bitcoin.
Esfuerzos regulatorios y adopci贸n
En el frente regulatorio, la narrativa macroecon贸mica de Bitcoin contin煤a fortaleci茅ndose tanto en los Estados Unidos como en el extranjero a medida que los gobiernos se est谩n volviendo m谩s abiertos a los activos de Bitcoin y digital.
La decisi贸n de la administraci贸n Trump de establecer una reserva estrat茅gica de bitcoin indica un cambio importante en c贸mo el gobierno de los Estados Unidos ve a Bitcoin, trat谩ndolo como un activo estrat茅gico en lugar de simplemente subastar las tenencias incautadas.
La senadora Cynthia Lummis tambi茅n ha introducido una legislaci贸n para formalizar una estrategia nacional de reserva de bitcoin, reforzando la idea de que Bitcoin est谩 ganando reconocimiento como un activo financiero controlado por el gobierno.
A nivel internacional, el papel de Bitcoin en el comercio y las finanzas se est谩 expandiendo. Rusia ha comenzado a establecer transacciones petroleras con China e India en Bitcoin, un movimiento destinado a pasar por alto las sanciones occidentales.
En Am茅rica Latina y Europa, la claridad regulatoria est谩 fomentando un compromiso institucional m谩s profundo, con Coinbase asegurando una licencia en Argentina y Deutsche B枚rse lanzando servicios de custodia y liquidaci贸n de Bitcoin para clientes institucionales.
Seg煤n el informe, la 煤ltima correcci贸n de Bitcoin se帽ala un enfriamiento del entusiasmo especulativo, pero sus fundamentos a largo plazo permanecen intactos. Las estrategias institucionales est谩n madurando, los cambios de pol铆ticas est谩n creando nuevos casos de uso y el papel de Bitcoin en las finanzas globales se est谩 expandiendo.
Vaneck cree que el mercado ahora espera su pr贸ximo catalizador, ya sea a partir de cambios de pol铆tica monetaria, movimientos de tesorer铆a corporativa o desarrollos geopol铆ticos, para determinar la direcci贸n de la pr贸xima fase en el ciclo de Bitcoin.
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