La reciente corrección del 30% de Bitcoin (BTC) ha sacudido el sentimiento del mercado, pero el último informe de Outlook de Vaneck sugiere que el retroceso es parte de un reinicio más amplio en lugar de un signo de debilidad estructural.
En un informe reciente, Vaneck dijo que si bien la demanda especulativa se ha enfriado, la adopción institucional continúa expandiéndose y los cambios regulatorios podrían solidificar aún más el papel de Bitcoin en las finanzas globales.
Sin embargo, señaló que el sentimiento negativo actual es anormal ya que la corrección ha estado en línea con los ciclos de toros anteriores y probablemente está impulsado por el bajo rendimiento de las altcoins, muchas de las cuales vuelven a su mercado bajista.
Según el informe, los inversores ahora están esperando el próximo catalizador para determinar si el mercado recuperará el impulso y lo comparará con el sentimiento en los meses previos a que se lanzaran los ETF de Bitcoin Spot.
La demanda institucional sigue siendo fuerte
La recesión, que vio a Bitcoin caer desde un pico de enero de $ 109,000 a un mínimo de $ 76,500 el 11 de marzo, coincidió con su racha de salida de ETF más larga desde el inicio. En las últimas cinco semanas, Bitcoin ETFS vio aproximadamente $ 6.4 mil millones en salidas, lo que refleja un retroceso en el apetito de riesgo en medio de la incertidumbre económica.
Las tasas de financiación de futuros también han caído a sus niveles más bajos desde octubre de 2023, lo que indica una reducción amplia en las posiciones largas apalancadas. Los fondos de cobertura han salido en gran medida del comercio base, lo que lleva a diferenciales más estrictos y una actividad especulativa más baja.
Vaneck destacó que incluso cuando los fondos de cobertura se relajan las operaciones apalancadas, las corporaciones están integrando bitcoin en sus balances a un ritmo acelerado. Agregó que las estrategias institucionales de bitcoin continúan creciendo a pesar del sentimiento inestable del mercado.
El informe destacó que la estrategia (anteriormente MicroStrategy) continuó expandiendo su estrategia del Tesoro de Bitcoin, adquiriendo 20,356 BTC por un valor de $ 1.99 mil millones y lanzando una nota convertible de $ 2 mil millones.
Mientras tanto, otras empresas, incluidas Metaplanet y Semler Scientific, también están ampliando sus estrategias financieras respaldadas por Bitcoin.
Vaneck también citó la introducción del ETF de bonos convertibles de Bitcoin Shares Bitcoin como un indicador de la creciente demanda de productos de inversión estructurados vinculados a los bonos del Tesoro de Bitcoin.
Esfuerzos regulatorios y adopción
En el frente regulatorio, la narrativa macroeconómica de Bitcoin continúa fortaleciéndose tanto en los Estados Unidos como en el extranjero a medida que los gobiernos se están volviendo más abiertos a los activos de Bitcoin y digital.
La decisión de la administración Trump de establecer una reserva estratégica de bitcoin indica un cambio importante en cómo el gobierno de los Estados Unidos ve a Bitcoin, tratándolo como un activo estratégico en lugar de simplemente subastar las tenencias incautadas.
La senadora Cynthia Lummis también ha introducido una legislación para formalizar una estrategia nacional de reserva de bitcoin, reforzando la idea de que Bitcoin está ganando reconocimiento como un activo financiero controlado por el gobierno.
A nivel internacional, el papel de Bitcoin en el comercio y las finanzas se está expandiendo. Rusia ha comenzado a establecer transacciones petroleras con China e India en Bitcoin, un movimiento destinado a pasar por alto las sanciones occidentales.
En América Latina y Europa, la claridad regulatoria está fomentando un compromiso institucional más profundo, con Coinbase asegurando una licencia en Argentina y Deutsche Börse lanzando servicios de custodia y liquidación de Bitcoin para clientes institucionales.
Según el informe, la última corrección de Bitcoin señala un enfriamiento del entusiasmo especulativo, pero sus fundamentos a largo plazo permanecen intactos. Las estrategias institucionales están madurando, los cambios de políticas están creando nuevos casos de uso y el papel de Bitcoin en las finanzas globales se está expandiendo.
Vaneck cree que el mercado ahora espera su próximo catalizador, ya sea a partir de cambios de política monetaria, movimientos de tesorería corporativa o desarrollos geopolíticos, para determinar la dirección de la próxima fase en el ciclo de Bitcoin.
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