Los 12 productos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en los Estados Unidos se revirtieron bruscamente la semana pasada, registrando 1.200 millones de d贸lares en salidas netas.
Seg煤n los datos de SoSoValue, este fue su segundo mayor rev茅s semanal desde su lanzamiento en enero de 2024.
El retroceso puso fin a una racha de entradas de capital de dos semanas que hab铆a generado m谩s de 5.000 millones de d贸lares, un per铆odo que muchos interpretaron como prueba de una convicci贸n institucional cada vez m谩s profunda.
Los datos de SoSoValue muestran que los inversores sacaron capital de casi todos los emisores importantes. El IBIT de BlackRock registr贸 una salida de 276 millones de d贸lares, mientras que el FBTC de Fidelity registr贸 una salida de 169 millones de d贸lares.
Otros emisores importantes, como ARKB de ARK Invest y BITB de Bitwise, perdieron 290 millones de d贸lares y 128 millones de d贸lares, respectivamente, mientras que los dos fondos de Grayscale perdieron 321 millones de d贸lares.
La reversi贸n se produjo despu茅s de una semana vol谩til para Bitcoin, que cay贸 brevemente por debajo de los 104.000 d贸lares durante el per铆odo del informe. En particular, este fue su nivel de precios m谩s bajo desde junio.
Los expertos de la industria vincularon la reducci贸n a las condiciones macroecon贸micas provocadas por las guerras arancelarias entre Estados Unidos y China, que socavaron la confianza en activos de riesgo como Bitcoin.
Sin embargo, el criptoactivo digital insignia se ha recuperado con fuerza por encima de los 110.000 d贸lares al momento de esta edici贸n en medio de los recientes acontecimientos en el mercado.
La contramedida de Londres
Mientras los flujos estadounidenses se volv铆an defensivos, al otro lado del Atl谩ntico se estaba desarrollando una historia diferente que remodelar铆a el acceso minorista a Bitcoin.
El 20 de octubre, las notas negociadas en bolsa (ETN) de Bitcoin comenzaron oficialmente a cotizar en la Bolsa de Valores de Londres. Esto marca el fin de la prohibici贸n minorista de tres a帽os de productos de inversi贸n criptogr谩fica en el Reino Unido.
BlackRock lider贸 el debut con su ETP iShares Bitcoin, junto con otros emisores l铆deres como Bitwise.
Mientras tanto, los primeros comentarios sobre estos productos han sido mixtos, pero a煤n as铆 han mostrado signos prometedores.
El fundador de ByteTree, Charlie Morris, dijo que la actividad comercial inicial mostr贸 “茅xito con plataformas como Interactive Investor, Swissquote y Trading 212”, aunque algunos corredores como AJ Bell tardaron m谩s en respaldar el acceso.
A煤n as铆, Bradley Duke, director de Bitwise en Europa, opin贸 que el lanzamiento de estos productos marcar铆a una “gran semana” para los inversores minoristas porque “la direcci贸n del viaje es clara para las criptomonedas”.
驴Entran 600.000 millones de d贸lares?
Con una nueva ola de adopci贸n surgiendo a trav茅s del Atl谩ntico y un renovado enfoque institucional en Bitcoin, Galaxy Research cree que los productos de criptoinversi贸n podr铆an atraer hasta $600 mil millones en nuevas entradas a medida que las instituciones financieras tradicionales ampl铆en su distribuci贸n.
Seg煤n la firma, el mercado de asesor铆a de EE. UU. representa una gran oportunidad, en gran medida sin explotar, que generar铆a flujos significativos hacia BTC. Declar贸:
“Aproximadamente 300.000 asesores financieros gestionan alrededor de 30 billones de d贸lares en activos de clientes. Si surgiera incluso una modesta asignaci贸n del 2% a ETF de bitcoin a trav茅s de este canal, eso se traducir铆a en aproximadamente 600.000 millones de d贸lares en entradas potenciales”.
Esta ola de flujos rivalizar铆a con todo el mercado mundial de ETF de oro, que ahora vale alrededor de $472 mil millones, y cuadriplicar铆a los $146 mil millones combinados en activos bajo administraci贸n (AUM) en los fondos al contado de Bitcoin de EE. UU.
La firma de gesti贸n de activos se帽al贸 que las recientes medidas pol铆ticas adoptadas por importantes instituciones financieras tradicionales como Morgan Stanley y Vanguard respaldan esa tesis.
En particular, Morgan Stanley recomend贸 recientemente una asignaci贸n de hasta el 4% a activos digitales, mientras que, seg煤n se informa, Vanguard busca ofrecer ETF criptogr谩ficos de terceros seleccionados a sus clientes de corretaje.
Se espera que estos desarrollos impulsen capital fresco a la industria emergente e impulsen a煤n m谩s la adopci贸n de Bitcoin.
Galaxy Research argument贸 que la apertura total de grandes plataformas de asesoramiento podr铆a marcar un cambio estructural en la forma en que los activos digitales se integran en las finanzas convencionales.
Una vez que este acceso est茅 completamente habilitado, los asesores financieros podr谩n incluir criptomonedas directamente dentro de las carteras equilibradas tradicionales, moviendo la clase de activos de la especulaci贸n impulsada por el comercio minorista a la construcci贸n de carteras dirigida por asesores.
Se帽al贸:
“El impacto podr铆a ser sustancial. Es posible que se produzcan nuevas entradas a medida que los administradores de patrimonio comiencen a asignar a la clase de activos, lo que podr铆a elevar el total de activos gestionados de ETF de bitcoin a 500 mil millones de d贸lares en unos pocos a帽os, suponiendo solo una asignaci贸n promedio del 1% en las carteras administradas. Dichos flujos remodelar铆an la din谩mica del mercado y reforzar铆an la posici贸n de bitcoin como un activo invertible principal”.
El an谩lisis de Galaxy sugiri贸 adem谩s que esta transici贸n tambi茅n podr铆a traer una forma m谩s madura de liquidez.
Seg煤n la empresa, las asignaciones basadas en asesoramiento tienden a seguir per铆odos de tenencia m谩s largos y marcos de cumplimiento m谩s estrictos, lo que reduce la facturaci贸n a corto plazo que ha definido el comercio minorista de criptomonedas.
Con el tiempo, esa disciplina podr铆a mejorar la estabilidad de precios, profundizar la liquidez y alinear m谩s estrechamente a Bitcoin con clases de activos tradicionales como acciones, bonos y oro.
