ETFS Ethereum experimentรณ una racha de entrada rรฉcord la semana pasada, agregando una sesiones netas de negociaciรณn de $ 2.31 mil millones OVST siete entre el 18 y el 28 de julio. Cinco de esos dรญas vio que las entradas netas superan los $ 230 millones, con la mayor entrada de un solo dรญa de $ 533.8 millones registrados el 22 de julio.
Este aumento en las entradas ha eclipsado las semanas anteriores y aumentรณ el promedio posterior al lanzamiento, que habรญa sido suprimido durante meses debido a las salidas persistentes del Fondo Ethe convertido de Grayscale.
Para el contexto, las entradas netas diarias promedio en todos los emisores durante esta ventana de siete dรญas alcanzaron los $ 331 millones, casi nueve veces mรกs altos que el promedio diario de por vida del mercado ETF de aproximadamente $ 37 millones. En tรฉrminos absolutos, la semana pasada representรณ casi el 25% de todos los flujos netos desde que Ethereum ETFS se lanzรณ en julio de 2024.
El dรญa mรกs activo fue el martes 22 de julio, cuando se agregaron $ 533.8 millones en medio de una breve caรญda en el precio spot de Ethereum a $ 3,748. Esto indica que los flujos no estaban reaccionando solo al precio. En cambio, la consistencia de las creaciones en los dรญas ascendentes y bajos en ETH muestra que estos flujos estรกn estructuralmente motivados.
ETH cerrรณ a $ 3,800 el 28 de julio, un 7.0% mรกs que su cierre de $ 3,550 el 18 de julio. Gran parte de esto ocurriรณ en la primera parte de la racha semanal. El 21 de julio, ETH subiรณ casi un 6%, mientras que ETFS agregรณ $ 296.5 millones en flujos netos. Despuรฉs de eso, ETH se consolidรณ principalmente en el rango de $ 3,600- $ 3,750, incluso cuando las entradas se mantuvieron estables.
Esta divergencia entre la resistencia al flujo y la direcciรณn del precio nos muestra que la demanda de exposiciรณn a ETH probablemente estรก impulsada por el posicionamiento a largo plazo. La correlaciรณn continua de 30 dรญas entre los flujos de ETF y los retornos diarios de ETH aumentรณ a 0.60 la semana pasada, la mรกs alta desde febrero.
El ETF Etha de BlackRock sigue siendo el impulsor dominante de las entradas netas, contribuyendo con $ 1.82 mil millones durante el perรญodo de siete dรญas, aproximadamente el 79% de las creaciones totales. Sin embargo, otros emisores tambiรฉn comenzaron a mostrar signos de vida. Feth de Fidelity vio una creaciรณn de un solo dรญa de $ 210 millones el 24 de julio, coincidiendo con su total durante todo el mes de mayo. Sin embargo, esto fue seguido por una salida de $ 49.2 millones el 28 de julio, lo que sugiere que la entrada puede haberse relacionado con estrategias tรกcticas o de arbitraje en lugar de posicionamiento discrecional.
ETHW de Bitwise agregรณ $ 48 millones durante la semana, mientras que los flujos combinados de 21shares, Vaneck, Franklin e Invesco agregaron otros $ 60 millones. La รฉpoca de la escala de grises, mientras aรบn sangraba el capital, mostrรณ signos de estabilizaciรณn. Las salidas se desaceleraron a un promedio de $ 18 millones por dรญa durante este perรญodo, por debajo de $ 94 millones en marzo. La salida total de dos dรญas el 24 y 25 de julio fue de solo $ 42 millones, marcando la ventana de dos dรญas mรกs pequeรฑa desde febrero.
Es probable que este arrastre de Ethe estรฉ mejorando el sentimiento para la suite ETF mรกs amplia, reduciendo la atracciรณn negativa de las mรฉtricas de creaciรณn neta y mejorando el impulso de AUM agregado.
Si bien la entrada neta de $ 65 millones el 28 de julio fue materialmente mรกs baja que los dรญas anteriores, es prematuro interpretarla como una reversiรณn. La mayorรญa de los fondos principales aรบn registraban entradas, y la impresiรณn negativa provino por completo de Fidelity. A medida que los gerentes discrecionales evalรบan si reequilibrar aรบn mรกs en los ETF de Ethereum, el estiramiento de cierre de julio puede ofrecer una primera visiรณn de una lรญnea de base estable posterior a la reforma.
El circuito de retroalimentaciรณn de flujo de ETF a precio se estรก fortaleciendo claramente. Si Spot ETH mantiene un punto de apoyo por encima de $ 3,800, mientras que los flujos se mantienen al norte de $ 150 millones por dรญa, la siguiente etapa mรกs alta podrรญa construirse en algo mucho mรกs duradero que la especulaciรณn minorista o los ciclos narrativos de protocolo: puede estar enraizado en la asignaciรณn de cartera continua.
Las entradas de ETF posteriores a Ethereum cruzaron $ 2.3B en una semana a medida que se intensifica la demanda apareciรณ primero en journalscrypto.
