ETFS Ethereum experimentó una racha de entrada récord la semana pasada, agregando una sesiones netas de negociación de $ 2.31 mil millones OVST siete entre el 18 y el 28 de julio. Cinco de esos días vio que las entradas netas superan los $ 230 millones, con la mayor entrada de un solo día de $ 533.8 millones registrados el 22 de julio.
Este aumento en las entradas ha eclipsado las semanas anteriores y aumentó el promedio posterior al lanzamiento, que había sido suprimido durante meses debido a las salidas persistentes del Fondo Ethe convertido de Grayscale.
Para el contexto, las entradas netas diarias promedio en todos los emisores durante esta ventana de siete días alcanzaron los $ 331 millones, casi nueve veces más altos que el promedio diario de por vida del mercado ETF de aproximadamente $ 37 millones. En términos absolutos, la semana pasada representó casi el 25% de todos los flujos netos desde que Ethereum ETFS se lanzó en julio de 2024.
El día más activo fue el martes 22 de julio, cuando se agregaron $ 533.8 millones en medio de una breve caída en el precio spot de Ethereum a $ 3,748. Esto indica que los flujos no estaban reaccionando solo al precio. En cambio, la consistencia de las creaciones en los días ascendentes y bajos en ETH muestra que estos flujos están estructuralmente motivados.
ETH cerró a $ 3,800 el 28 de julio, un 7.0% más que su cierre de $ 3,550 el 18 de julio. Gran parte de esto ocurrió en la primera parte de la racha semanal. El 21 de julio, ETH subió casi un 6%, mientras que ETFS agregó $ 296.5 millones en flujos netos. Después de eso, ETH se consolidó principalmente en el rango de $ 3,600- $ 3,750, incluso cuando las entradas se mantuvieron estables.
Esta divergencia entre la resistencia al flujo y la dirección del precio nos muestra que la demanda de exposición a ETH probablemente está impulsada por el posicionamiento a largo plazo. La correlación continua de 30 días entre los flujos de ETF y los retornos diarios de ETH aumentó a 0.60 la semana pasada, la más alta desde febrero.
El ETF Etha de BlackRock sigue siendo el impulsor dominante de las entradas netas, contribuyendo con $ 1.82 mil millones durante el período de siete días, aproximadamente el 79% de las creaciones totales. Sin embargo, otros emisores también comenzaron a mostrar signos de vida. Feth de Fidelity vio una creación de un solo día de $ 210 millones el 24 de julio, coincidiendo con su total durante todo el mes de mayo. Sin embargo, esto fue seguido por una salida de $ 49.2 millones el 28 de julio, lo que sugiere que la entrada puede haberse relacionado con estrategias tácticas o de arbitraje en lugar de posicionamiento discrecional.
ETHW de Bitwise agregó $ 48 millones durante la semana, mientras que los flujos combinados de 21shares, Vaneck, Franklin e Invesco agregaron otros $ 60 millones. La época de la escala de grises, mientras aún sangraba el capital, mostró signos de estabilización. Las salidas se desaceleraron a un promedio de $ 18 millones por día durante este período, por debajo de $ 94 millones en marzo. La salida total de dos días el 24 y 25 de julio fue de solo $ 42 millones, marcando la ventana de dos días más pequeña desde febrero.
Es probable que este arrastre de Ethe esté mejorando el sentimiento para la suite ETF más amplia, reduciendo la atracción negativa de las métricas de creación neta y mejorando el impulso de AUM agregado.
Si bien la entrada neta de $ 65 millones el 28 de julio fue materialmente más baja que los días anteriores, es prematuro interpretarla como una reversión. La mayoría de los fondos principales aún registraban entradas, y la impresión negativa provino por completo de Fidelity. A medida que los gerentes discrecionales evalúan si reequilibrar aún más en los ETF de Ethereum, el estiramiento de cierre de julio puede ofrecer una primera visión de una línea de base estable posterior a la reforma.
El circuito de retroalimentación de flujo de ETF a precio se está fortaleciendo claramente. Si Spot ETH mantiene un punto de apoyo por encima de $ 3,800, mientras que los flujos se mantienen al norte de $ 150 millones por día, la siguiente etapa más alta podría construirse en algo mucho más duradero que la especulación minorista o los ciclos narrativos de protocolo: puede estar enraizado en la asignación de cartera continua.
Las entradas de ETF posteriores a Ethereum cruzaron $ 2.3B en una semana a medida que se intensifica la demanda apareció primero en journalscrypto.
