El constante ascenso del Bitcoin hasta un nuevo máximo histórico en octubre ha reavivado la conocida pregunta de si la próxima ruptura podría marcar la primera carrera sostenida hasta los 150.000 dólares.
El optimismo sigue a un aumento en el posicionamiento de derivados y en las entradas de ETF, lo que sugiere que el impulso institucional puede estar remodelando el límite superior del ciclo en lugar de simplemente alimentar otro repunte especulativo.
El mercado de derivados encendió la mecha
En Derive.xyz, los operadores de opciones ya han tomado una decisión y creen que el activo digital insignia tiene una tendencia alcista.
Según datos compartidos con criptopizarralos contratos con vencimiento antes de finales de octubre muestran un sesgo agresivo hacia el alza, lo que implica expectativas de un movimiento de hasta 150.000 dólares.
Dean Dawson, jefe de investigación de Derive, dice que la configuración refleja más que optimismo. Señaló:
“La volatilidad de Bitcoin está lista para una ruptura. Las volatilidades implícitas en vencimientos de 14, 30 y 90 días han aumentado a sus niveles más altos en los últimos 30 días, lo que apunta a una mayor anticipación de grandes movimientos en el futuro”.
Sin embargo, ese movimiento no se imagina de forma aislada. Se está valorando en función de la realidad macroeconómica, en particular la expectativa casi unánime de un recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal de 25 puntos básicos este mes. Los operadores de polimercados sitúan las probabilidades en alrededor del 90%, y esa probabilidad se ha extendido a todas las clases de activos sensibles a la liquidez.
Los recortes de tipos reducen el rendimiento real del efectivo y aumentan el atractivo de los activos de beta más alta como Bitcoin. Los datos muestran que la volatilidad sigue a la liquidez y la liquidez, por ahora, está volviendo a aparecer.
Spot de entrada de ETF de Bitcoin
Esa liquidez renovada es más visible en los ETF de Bitcoin al contado, que continúan sirviendo como la ventana más transparente al sentimiento institucional.
En lo que va del mes, los 12 fondos han atraído más de 5.000 millones de dólares en capital nuevo y están en camino de superar el récord de 6.490 millones de dólares establecido en noviembre pasado, cuando Bitcoin superó por primera vez la marca de los 100.000 dólares.
En apoyo de esta opinión, CryptoQuant señaló que el índice Coinbase Premium, un indicador de la demanda institucional de EE. UU., se ha mantenido positivo durante 42 días consecutivos, lo que subraya la acumulación sostenida por parte de los inversores regulados.
Según un informe de K33 Research, el rendimiento promedio de Bitcoin a 30 días cuando los flujos de ETF tienen una tendencia positiva es del 8,2%. Cuando las entradas mensuales superan los 20.000 BTC, la cifra salta al 23,6%, en comparación con una tasa del –4% durante los períodos de salida entre 2020 y 2023.
La conclusión es que cuando los vehículos de inversión estructurados atraen capital, BTC se retira silenciosamente de la circulación, lo que refuerza la flotación. Si el patrón se mantiene, el impulso de entrada de hoy podría impulsar a Bitcoin hacia $ 130.000 a $ 150.000 sin que se materialice nunca una manía especulativa.
Cae la oferta cambiaria
Otra señal alcista importante para la marcha de BTC hacia los 150.000 dólares es su oferta cambiaria cada vez menor.
Los datos de Glassnode muestran que las reservas en bolsa han caído a un mínimo de varios años de 2.838 millones de BTC, o el 14,24% del suministro total. Esto se ve respaldado por el hecho de que Bitwise señaló que los grandes poseedores de BTC retiraron 49,158 BTC la semana pasada, marcando la 143ª salida más grande registrada.
Según la firma:
“(Si bien) estas transferencias podrían estar relacionadas con movimientos cambiarios internos, la combinación de crecientes volúmenes de compra, así como la reducción de los saldos cambiarios respalda la validez de esta observación”.
Además, la empresa de gestión de activos informó que las ganancias realizadas entre los tenedores a corto plazo alcanzaron sólo 3.070 millones de dólares la semana pasada. En particular, esto es menos de un tercio de lo observado en el pico de 2021.
En otras palabras, el mercado está subiendo sin que la gente se apresure a vender. Las monedas están desapareciendo de los intercambios, pero no regresan cuando los precios suben. Esto representa una configuración de libro de texto para la compresión de la oferta y, por extensión, la aceleración de los precios.
Las macromareas favorecen a Bitcoin
Más allá de los datos criptográficos específicos, el entorno global está reforzando silenciosamente las bases del potencial repunte de Bitcoin.
Según Bitwise, los crecientes riesgos geopolíticos y las persistentes presiones inflacionarias han hecho que la estabilidad sea difícil de alcanzar en Estados Unidos. Mientras tanto, el endeudamiento global ha aumentado, ejerciendo presión sobre las monedas fiduciarias y reavivando la demanda de activos duros como el oro.
El oro, considerado durante mucho tiempo una cobertura tradicional, ha subido un 50,03% en lo que va del año, superando el rendimiento del Bitcoin hasta el momento. Sin embargo, esa fortaleza ha dividido la opinión de los inversores.
Un bando cree que el repunte del oro está exagerado, lo que ha provocado reasignaciones hacia alternativas como Bitcoin, una cobertura similar contra la degradación de la moneda pero con una prima de valoración más baja. El otro bando espera que el oro siga siendo dominante, respaldado por la acumulación de los bancos centrales, las compras minoristas en China y la incertidumbre política en torno a la agenda comercial del presidente Trump.
De cualquier manera, las perspectivas de liquidez favorecen a ambos activos. Los bancos centrales parecen dispuestos a mantener entornos monetarios más flexibles, incluidas tasas más bajas, posibles controles de la curva de rendimiento y balances ampliados, lo que podría dar lugar a una inundación de capital en los mercados. La liquidez a menudo migra a los límites de los mandatos de riesgo institucional, donde reside cada vez más Bitcoin.
Como tal, los inversores de ambos lados de la división de las “reservas de valor” podrían converger hacia el mismo comportamiento. Los reasignadores de oro pueden rotar hacia activos digitales que buscan ventajas asimétricas, mientras que los asignadores tradicionales que persiguen la versión beta seguirán encontrando a Bitcoin respaldado por la misma marea de liquidez.
En última instancia, ambas narrativas convergen en el mismo destino: renovadas entradas de capital hacia los activos digitales, impulsadas por una búsqueda global de protección en una era de expansión monetaria estructural.
