Ethereum lucha cada vez más por mantener una narrativa alcista convincente a medida que el sentimiento del mercado continúa deteriorándose. La acción del precio sigue siendo frágil y un número creciente de analistas están discutiendo abiertamente la posibilidad de que Ethereum esté pasando a una fase de mercado bajista más amplia.
Los repetidos fracasos para mantener el impulso alcista han debilitado la confianza, mientras que el apetito por el riesgo en todo el mercado de criptomonedas continúa desvaneciéndose. A medida que persiste la volatilidad y el capital gira a la defensiva, ETH se encuentra en el centro de un debate entre la debilidad estructural del precio y la resiliencia bajo la superficie.
Según un informe reciente de CryptoQuant, el estado actual de Ethereum refleja un cambio notable en el comportamiento de la oferta en los intercambios. El índice de oferta de intercambio (ESR), que rastrea la proporción de ETH mantenido en plataformas comerciales centralizadas, ha ido disminuyendo constantemente en todos los intercambios principales.
Esta tendencia indica que una proporción menor de la oferta circulante está disponible para la venta inmediata, un factor crítico al evaluar la dinámica de la oferta y la demanda.
Históricamente, la caída de los saldos cambiarios sugiere una menor presión de venta, a medida que los inversores trasladan sus activos a la autocustodia o al almacenamiento a largo plazo en lugar de prepararse para liquidarlos. En el entorno actual, este cambio estructural añade matices a la narrativa bajista.
La caída de la oferta cambiaria indica un cambio estructural
El informe destaca una pronunciada disminución en el índice de oferta de intercambio (ESR) de Ethereum, lo que refuerza la opinión de que la dinámica de la oferta está cambiando silenciosamente bajo la superficie. En todas las plataformas, la ESR ha caído a aproximadamente 0,137, una de sus lecturas más bajas desde 2016.
Esta caída sostenida refleja una salida constante de ETH de los intercambios a billeteras externas, lo que indica una menor inclinación hacia la venta inmediata y una creciente preferencia por la tenencia a largo plazo. Históricamente, han surgido patrones similares durante las fases de reacumulación o en períodos de transición que siguen a una volatilidad prolongada, que a menudo preceden a un comportamiento de precios más estable.
La tendencia es aún más evidente en Binance, donde el ESR ha disminuido a aproximadamente 0,0325. Como intercambio con mayor liquidez, los saldos de Binance sirven como un barómetro clave para las condiciones de oferta a corto plazo. El retiro continuo de ETH de sus billeteras sugiere una reducción significativa en la oferta vendible al contado, lo que apunta a una mayor cautela de los comerciantes en lugar de una distribución agresiva.
Al mismo tiempo, Ethereum cotiza cerca de 2.960 dólares, un nivel medio que refleja un equilibrio temporal entre compradores y vendedores. La combinación de una caída de la oferta de divisas y precios relativamente estables indica que el mercado no está bajo una fuerte presión de venta.
Más bien, parece estar entrando en una fase de absorción de liquidez y reposicionamiento estratégico, en la que los participantes reducen la exposición a operaciones de corto plazo mientras se preparan para un posible cambio en la estructura del mercado.
El precio de Ethereum lucha por debajo de los niveles de tendencia clave
El gráfico diario de ETH destaca un mercado que sigue siendo estructuralmente frágil a pesar de la estabilización a corto plazo. Después de no poder mantenerse por encima de la región de $ 3200 a $ 3300, Ethereum ha seguido registrando máximos más bajos, lo que confirma una pérdida de impulso alcista desde finales de octubre. El precio se cotiza actualmente en torno a la zona de 2.850 a 2.900 dólares, una zona que ha actuado como una bolsa de demanda a corto plazo pero que carece de un seguimiento sólido por parte de los compradores.
Desde una perspectiva de tendencia, ETH se mantiene por debajo de sus promedios móviles de corto y mediano plazo. La media móvil de 50 días se ha revertido y ahora actúa como resistencia dinámica, mientras que la media móvil de 100 días también tiene una tendencia a la baja.
El promedio móvil de 200 días es más alto, lo que refuerza la idea de que Ethereum ha pasado de un mercado de tendencia a una fase correctiva o de distribución. Mientras el precio se mantenga limitado por debajo de estos niveles, es probable que los repuntes se mantengan vendidos en lugar de ampliarse.
La dinámica del volumen refuerza esta visión. Los recientes rebotes se han producido con un volumen relativamente moderado en comparación con las fuertes ventas observadas durante crisis anteriores, lo que sugiere una cobertura reactiva de cortos en lugar de una nueva demanda.
Estructuralmente, ETH necesita recuperarse y mantenerse por encima del rango de USD 3100 a USD 3200 para reconstruir un caso alcista. De no hacerlo, el riesgo se inclina hacia una consolidación continua o hacia un tramo correctivo más profundo hacia niveles de soporte más bajos.
Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com
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