Es posible que los inversores de Bitcoin estén atentos a las cifras del IPC, pero el verdadero estrés inflacionario se está manifestando en lugares más extraños.
La inflación parece estar disminuyendo, hasta que se hace un acercamiento. Los precios de la carne de res han subido marcadamente, los costos de los fertilizantes se están acelerando y varias series de insumos de nicho están divergiendo de maneras que no se ajustan a la narrativa del “enfriamiento” limpio.
Para Bitcoin, ese tipo de microinflación desordenada puede mantener a los mercados oscilando entre el optimismo por los recortes de tasas y la ansiedad por los precios rígidos.
Los precios de la carne vacuna frente a los del pollo se están dividiendo, y un “índice de estrés proteico” muestra un riesgo inflacionario
Varias series de precios en la base de datos FRED de la Reserva Federal divergen en alimentos, insumos agrícolas y materiales industriales.
Ese patrón puede complicar el debate sobre inflación y crecimiento que enmarca el comercio de Bitcoin.
Del lado del consumidor, la brecha entre dos proteínas básicas se ha ampliado.
Según FRED, el precio minorista promedio de la carne molida aumentó de $5,497 por libra en julio de 2024 a $6,687 en diciembre de 2025.
En la misma ventana, el pollo entero pasó de $1,988 a $2,020.
Las páginas de la serie minorista muestran algunas observaciones mensuales faltantes.
En conjunto, la “proporción de estrés proteico” implícita (carne de res dividida por pollo) pasó de aproximadamente 2,77 a 3,31.
Ese cambio puede presionar los presupuestos de los hogares incluso cuando la canasta alimentaria más amplia parece más tranquila, porque la sustitución de la carne vacuna no borra el punto de referencia más alto de la carne vacuna para las dietas mixtas.
El Servicio de Investigación Económica del USDA ya apunta en la misma dirección.
Según las conclusiones resumidas de las Perspectivas de precios de los alimentos del USDA ERS, se pronostica que los precios de la carne de res y de ternera aumentarán un 11,6% en 2025 (intervalo de predicción 9,5-13,8%).
Se prevé que la carne de ave aumente un 1,9% (0,9–3,0%).
Para el posicionamiento macro, eso es importante porque los “elementos esenciales difíciles” pueden mantener viva la ansiedad inflacionaria incluso si otras partes del proceso se enfrían.
Esa combinación a menudo alimenta directamente las expectativas de rendimiento real y las condiciones de liquidez que observan los operadores de Bitcoin.
Los precios de los fertilizantes se están volviendo a acelerar y la cinta inflacionaria se vuelve a complicar
En sentido ascendente, la cinta también se divide.
Los precios de fabricación de fertilizantes se han vuelto a acelerar: el IPP de la fabricación de fertilizantes aumentó aproximadamente un 17,2% entre julio de 2024 y noviembre de 2025.
Los fertilizantes tienden a traspasar los costos agrícolas con un retraso, por lo que un nuevo aumento puede reintroducir presión sobre los insumos de alimentos incluso cuando las cifras de inflación general están disminuyendo.
El Banco Mundial también ha considerado a los fertilizantes como un valor atípico dentro de las materias primas en sus perspectivas para 2025.
Proyecta que su índice de precios de fertilizantes aumentará alrededor del 7% en 2025 y hace referencia a un aumento de urea en 2025 de alrededor del 15%.
El trabajo académico ha documentado de manera similar cómo los shocks en el mercado de fertilizantes pueden transmitirse a una presión más amplia sobre los precios y restricciones a la rentabilidad agrícola.
Al mismo tiempo, partes del complejo de alimentos e insumos se están moviendo en dirección contraria.
Los precios al productor para el procesamiento de subproductos cárnicos y el procesamiento de subproductos cárnicos cayeron alrededor de un 21,8% entre julio de 2024 y noviembre de 2025.
Mientras tanto, la manteca de cerdo, el sebo no comestible y la grasa aumentaron aproximadamente un 8,9% durante el mismo período.
La “plomería” industrial se está fortaleciendo, incluso cuando los productos químicos y los insumos discrecionales se agotan
La divergencia puede reflejar tensiones dentro de las cadenas de suministro, donde algunos productos se están liquidando a precios más bajos, mientras que ciertas materias primas cobran una oferta vinculada a las políticas.
Eso incluye canales de diésel renovable que tratan cada vez más las grasas animales como insumos de combustible.
Fuera de los alimentos, las series de “plomería” vinculadas a los flujos de bienes físicos se están fortaleciendo incluso cuando los insumos industriales generales se enfrían.
Los contenedores de transporte de cartón ondulado aumentaron aproximadamente un 9,35% desde julio de 2024 hasta noviembre de 2025.
Esto puede deberse a volúmenes más estables de productos, mayores costos de empaque, o ambos, y puede aparecer antes de que se ajusten las narrativas de los consumidores.
La chatarra de cobre también ha subido, aproximadamente un 9,0% entre julio de 2024 y noviembre de 2025.
La serie puede rastrear los cambios en la demanda de construcción y fabricación y las construcciones relacionadas con la electrificación.
Por el contrario, los productos químicos industriales cayeron aproximadamente un 6,1% durante el mismo período.
Esto es consistente con la presión desinflacionaria del oleoducto y/o una demanda intermedia más débil.
Los microprecios vinculados discrecionalmente también son débiles.
Los cueros, pieles y pieles elaborados en mataderos cayeron alrededor de un 26,5% entre julio de 2024 y noviembre de 2025.
Esta serie de nicho está vinculada a mercados finales como el de automóviles y artículos de cuero.
Puede debilitarse cuando la demanda discrecional se enfría o cuando se acelera la sustitución hacia los sintéticos.
Están surgiendo tres caminos macro y Bitcoin puede negociar la liquidez por encima de la narrativa
Para los observadores macroeconómicos, otro dato indica que el crecimiento puede desacelerarse incluso cuando determinadas necesidades e insumos se niegan a renovarse.
En conjunto, la configuración crea tres caminos plausibles para los próximos dos o tres trimestres que son importantes para Bitcoin a través de tasas reales y liquidez.
Si las proteínas y los fertilizantes mantienen la presión sobre las expectativas de inflación mientras que los productos químicos se mantienen débiles, los mercados pueden oscilar entre el riesgo de inflación y el riesgo de crecimiento.
Eso deja a Bitcoin más dependiente de las condiciones de liquidez que de una narrativa única.
Si domina el lado del crecimiento, como lo demuestra la continua debilidad de los precios de los productos químicos, los cueros y los embalajes, las expectativas de recortes de tipos pueden fortalecerse y las condiciones financieras pueden relajarse.
Históricamente, ese contexto ha brindado más apoyo a BTC que a muchos activos de beta alta cuando se expande la liquidez.
Si la inflación de los insumos se reafirma a través de los fertilizantes, los envases y los metales, mientras que las proteínas siguen siendo caras, la narrativa de la cobertura de la inflación puede regresar.
Unos rendimientos reales más altos seguirían actuando como una limitación al posicionamiento en riesgo.
A continuación se muestra una instantánea de los movimientos clave de “microprecios” a los que se hace referencia en la serie:
| Serie (FRED) | Ventana | Cambiar | Fuente |
|---|---|---|---|
| Precio de venta al público de la carne molida (APU0000703112) | Julio de 2024 a diciembre de 2025 | 5.497$ a 6.687$ (+21,6%) | fred |
| Precio de venta al público del pollo entero (APU0000706111) | Julio de 2024 a diciembre de 2025 | $1.988 a $2.020 (+1.6%) | fred |
| IPP de fabricación de fertilizantes (PCU3253132531) | julio de 2024 a noviembre de 2025 | +17,2% | fred |
| PPI de productos químicos industriales (WPU061) | julio de 2024 a noviembre de 2025 | -6,1% | fred |
| Contenedores de cartón corrugado PPI (WPU09150301) | julio de 2024 a noviembre de 2025 | +9,35% | fred |
| Cueros/pieles/pieles PPI (WPS041901) | julio de 2024 a noviembre de 2025 | -26,5% | fred |
Una última complicación es que los datos en sí se están convirtiendo en parte de la historia macro.
Las páginas de la serie de alimentos minoristas de FRED muestran observaciones faltantes a finales de 2025 para algunos artículos.
El USDA ERS ha dicho que sus estimaciones de perspectivas de precios de los alimentos de octubre a diciembre no se publicarán y las actualizaciones se reanudarán el 23 de enero de 2026, después de que los datos del IPC y el PPI de diciembre se publiquen en enero de 2026.
