Mientras continúan las discusiones en el mercado de las criptomonedas tras la fuerte caída conocida como la caída del 10 de octubre, Raoul Pal hizo una evaluación notable.
El cofundador y director ejecutivo de Real Vision, Pal, argumentó en un podcast publicado esta semana que, según los modelos de liquidez global, Bitcoin debería tener un precio de alrededor de 140.000 dólares en las condiciones actuales. Sin embargo, señaló que las criptomonedas han tenido un rendimiento inferior al de las acciones y el oro desde los acontecimientos del 10 de octubre.
Según Pal, los acontecimientos del 10 de octubre comenzaron con una reacción en cadena de liquidaciones. Afirmó que el shock macroeconómico de ese día, en particular el impacto de las políticas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump, desencadenó liquidaciones a gran escala en posiciones altamente apalancadas.
Pal afirmó que se produjo una breve interrupción en la API de Binance en el pico de la ola de liquidación, lo que impidió a los creadores de mercado profesionales realizar pedidos, proporcionar liquidez y cobertura. Afirmó que esto creó una reacción en cadena, acelerando aún más las liquidaciones, y que los principales intercambios centralizados se vieron obligados a intervenir utilizando sus balances para mantener el sistema en funcionamiento.
Pal estima que los intercambios centralizados se vieron obligados a agregar aproximadamente 10 mil millones de dólares en activos a sus inventarios durante el evento. Afirma que la prolongada debilidad del mercado que se observó después se debió al agotamiento gradual de este inventario. En consecuencia, estas bolsas intentaron reducir sus posiciones vendiendo sus activos poco a poco, en particular mediante ventas algorítmicas e intensivas durante las horas de apertura de los mercados bursátiles estadounidenses.
Pal predijo que la presión de venta actual sería absorbida en gran medida a finales de febrero, después de lo cual Bitcoin podría experimentar una rápida recuperación, alcanzando el nivel de 140.000 dólares. También argumentó que el riesgo de deuda de Strategy era manejable y señaló que el fundador de la empresa, Michael Saylor, había fortalecido el balance mediante la emisión de bonos y aumentos de capital.
Por otro lado, Changpeng Zhao (CZ) respondió a estas acusaciones en una emisión de Space el viernes. Zhao declaró: “La caída del 10 de octubre no fue causada por un problema sistémico u operativo en Binance. Binance es una institución regulada y no hay duda de que participe en ninguna actividad ilegal”.
*Este no es un consejo de inversión.
