El presidente ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, es no vender Bitcoin (BTC).
Cuando se le preguntó si había un precio en el que MicroStrategy se vería obligada a capitular y vender sus participaciones, Saylor rechazó la premisa por completo.
“Esa es una preocupación infundada. La verdad es que nuestro índice de apalancamiento neto es la mitad del de una empresa típica con grado de inversión”, dijo Saylor. “Tenemos 50 años de dividendos en Bitcoin. Tenemos dos años y medio de dividendos solo en efectivo en nuestro balance. Así que no vamos a vender; vamos a comprar Bitcoin. Supongo que compraremos Bitcoin cada trimestre para siempre”.
La volatilidad es una característica.
Las acciones de MicroStrategy han bajado significativamente durante el último año. Sin embargo, Saylor aparentemente no se inmuta por la caída. Ha explicado que la empresa está diseñada para actuar como un instrumento apalancado para la exposición a Bitcoin. Sostuvo que los inversores deben ajustar sus horizontes temporales para comprender la clase de activos.
“La empresa está diseñada para amplificar Bitcoin”, explicó Saylor. “Entonces, cuando Bitcoin sube, nosotros subimos más rápido. Cuando Bitcoin cae, nuestra volatilidad es mayor. Hemos creado un activo que tiene un volumen de 80”.
Con respecto al activo subyacente en sí, Saylor ha argumentado que las oscilaciones de precio son un componente necesario de su desempeño.
“Creo que la clave a tener en cuenta es que Bitcoin es capital digital. Será de dos a cuatro veces más volátil que el capital tradicional como el oro, las acciones o los bienes raíces”, dijo. “Tiene entre dos y cuatro veces el rendimiento del capital tradicional en esta década. Es el activo de capital global más útil del mundo”.
El mito de la liquidación
Cuando se le preguntó qué sucedería si Bitcoin experimentara una caída catastrófica de varios años, Saylor sostuvo que la compañía tiene un amplio margen de maniobra sin vender su pila.
“Si Bitcoin cae un 90% durante los próximos cuatro años, refinanciaremos la deuda”, afirmó Saylor. “Mira, estás en 68.000 en este momento. Literalmente tiene que caer a 8.000. Luego simplemente refinanciaremos la deuda. Si crees que llegará a cero, entonces nos ocuparemos de eso. Pero no creo que vaya a cero. Y no creo que llegue a 8.000 tampoco. Pero el riesgo crediticio es de minimis en este momento”.
Además, aclaró la situación de caja de la empresa en relación con sus obligaciones.
“Tenemos dos años y medio de cobertura de dividendos y cobertura de deuda en efectivo. Hemos recaudado 4.000 millones de dólares este año hasta el momento. Recaudamos 25.000 millones el año pasado. No hay riesgo crediticio para la empresa”.
