El presidente ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, es no vender Bitcoin (BTC).
Cuando se le pregunt贸 si hab铆a un precio en el que MicroStrategy se ver铆a obligada a capitular y vender sus participaciones, Saylor rechaz贸 la premisa por completo.
“Esa es una preocupaci贸n infundada. La verdad es que nuestro 铆ndice de apalancamiento neto es la mitad del de una empresa t铆pica con grado de inversi贸n”, dijo Saylor. “Tenemos 50 a帽os de dividendos en Bitcoin. Tenemos dos a帽os y medio de dividendos solo en efectivo en nuestro balance. As铆 que no vamos a vender; vamos a comprar Bitcoin. Supongo que compraremos Bitcoin cada trimestre para siempre”.
La volatilidad es una caracter铆stica.
Las acciones de MicroStrategy han bajado significativamente durante el 煤ltimo a帽o. Sin embargo, Saylor aparentemente no se inmuta por la ca铆da. Ha explicado que la empresa est谩 dise帽ada para actuar como un instrumento apalancado para la exposici贸n a Bitcoin. Sostuvo que los inversores deben ajustar sus horizontes temporales para comprender la clase de activos.
“La empresa est谩 dise帽ada para amplificar Bitcoin”, explic贸 Saylor. “Entonces, cuando Bitcoin sube, nosotros subimos m谩s r谩pido. Cuando Bitcoin cae, nuestra volatilidad es mayor. Hemos creado un activo que tiene un volumen de 80”.
Con respecto al activo subyacente en s铆, Saylor ha argumentado que las oscilaciones de precio son un componente necesario de su desempe帽o.
“Creo que la clave a tener en cuenta es que Bitcoin es capital digital. Ser谩 de dos a cuatro veces m谩s vol谩til que el capital tradicional como el oro, las acciones o los bienes ra铆ces”, dijo. “Tiene entre dos y cuatro veces el rendimiento del capital tradicional en esta d茅cada. Es el activo de capital global m谩s 煤til del mundo”.
El mito de la liquidaci贸n
Cuando se le pregunt贸 qu茅 suceder铆a si Bitcoin experimentara una ca铆da catastr贸fica de varios a帽os, Saylor sostuvo que la compa帽铆a tiene un amplio margen de maniobra sin vender su pila.
“Si Bitcoin cae un 90% durante los pr贸ximos cuatro a帽os, refinanciaremos la deuda”, afirm贸 Saylor. “Mira, est谩s en 68.000 en este momento. Literalmente tiene que caer a 8.000. Luego simplemente refinanciaremos la deuda. Si crees que llegar谩 a cero, entonces nos ocuparemos de eso. Pero no creo que vaya a cero. Y no creo que llegue a 8.000 tampoco. Pero el riesgo crediticio es de minimis en este momento”.
Adem谩s, aclar贸 la situaci贸n de caja de la empresa en relaci贸n con sus obligaciones.
“Tenemos dos a帽os y medio de cobertura de dividendos y cobertura de deuda en efectivo. Hemos recaudado 4.000 millones de d贸lares este a帽o hasta el momento. Recaudamos 25.000 millones el a帽o pasado. No hay riesgo crediticio para la empresa”.
