Bitcoin se acerca al fin de semana con una estructura rota a corto plazo, una presión macroeconómica elevada y un catalizador político que ahora se ubica cerca del centro del mapa de riesgo del mercado.
La configuración técnica se ha deteriorado gradualmente durante las últimas dos semanas. El contexto macroeconómico se ha mantenido tenso a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentan y el riesgo de Medio Oriente continúa filtrándose a través del petróleo, las expectativas de inflación y los activos sensibles a las tasas.
A ambos se suma una variable familiar de los últimos meses: los mensajes públicos del presidente Donald Trump sobre Irán, que han cambiado repetidamente el sentimiento en las acciones, los bonos, el petróleo y las criptomonedas.
Sus incursiones del fin de semana anterior en las redes sociales sobre los aranceles, Venezuela y Groenlandia tuvieron efectos similares en el mercado. Trump ha hecho la mayoría de sus anuncios importantes este año mientras los mercados están cerrados y, en este momento, las cosas están preparadas para otra intervención.
Dentro del marco del canal rastreado desde el período de lanzamiento spot del ETF de Bitcoin, el precio de BTC ya ha hecho la parte difícil de una rotación bajista. Perdió los 73.000 dólares superiores, no logró recuperar 71.500 dólares con convicción, superó los 68.000 dólares y luego cayó por debajo de los 66.900 dólares. Esa secuencia deja al mercado en una zona de menor valor a medida que las operaciones del viernes dan paso al fin de semana.
En esta estructura, el siguiente canal de soporte definido se encuentra entre $61,700 y $61,100. Por ahora, 61.700 dólares se destaca como el siguiente nivel importante que podría entrar en juego si la presión macroeconómica se mantiene firme y no llega una nueva señal de desescalada desde Washington.
En un total de 400 interacciones con los límites definidos del canal, 304 fueron rebotes, 44 fueron rupturas hacia arriba y 52 fueron rupturas hacia abajo. Esa distribución muestra un mercado que aún respeta la estructura. Bitcoin continúa reaccionando a estas zonas de manera disciplinada, lo que le da a la crisis actual un mayor valor analítico.
El mercado no se desplaza al azar por el mapa. Se mueve de un canal al siguiente, y cada recuperación fallida cambia el papel del límite anterior.
El ejemplo más claro es el de 71.500 dólares. Esa línea sirvió como piso clave durante la secuencia de mediados de marzo, luego se convirtió en el techo visible más fuerte una vez que el precio cayó a la baja el 18 de marzo.
BTC regresó a esa zona varias veces alrededor del 23 y 25 de marzo. Cada intento se estancó. Ese patrón convirtió los 71.500 dólares en el principal umbral de reparación para cualquier recuperación alcista. Por debajo, 68.000 dólares se convirtieron en el siguiente pivote.
BTC volvió a entrar brevemente en ese canal después de la primera ruptura alrededor del 22 de marzo, manteniendo abierta la posibilidad de estabilización. Esa posibilidad se redujo drásticamente el 27 de marzo, cuando el precio volvió a perder 68.000 dólares, luego superó los 66.900 dólares y no pasó la primera nueva prueba desde abajo.
Eso deja al mercado con una escalera limpia
La primera resistencia es ahora de 66.900 dólares. La siguiente resistencia, y la línea de recuperación más importante, es de 68.000 dólares. Por encima de eso se encuentran $71,500, donde comenzaría una reparación estructural más amplia.
En el lado negativo, el siguiente canal de soporte definido está entre $61,700 y $61,100. Cuando un mercado pierde un canal y no puede recuperar su límite inferior, el siguiente canal por debajo se convierte en el empate práctico. Ese es el estado en el que BTC está entrando al fin de semana ahora.
La superposición macroeconómica ha fortalecido esa tendencia a la baja. En su declaración de política del 18 de marzo, la Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios y dijo que la inflación seguía algo elevada. Las proyecciones actualizadas del banco central mantuvieron un contexto de flexibilidad política restringida y una incertidumbre constante.
Las criptomonedas pueden recuperarse en esas condiciones, aunque la carga sobre la estructura del mercado aumenta cuando los rendimientos de los bonos de larga duración aumentan y el petróleo está reintroduciendo el riesgo de inflación en el complejo de tipos.
Ese estrés ha sido visible en el mercado de bonos durante toda la semana. El viernes, el rendimiento del Tesoro a 10 años alcanzó su nivel más alto desde julio, un 4,48% en las primeras operaciones, antes de retroceder ligeramente.
El máximo intradiario preciso importa menos que el punto más amplio. Los rendimientos han vuelto a subir hacia el rango superior de la semana, y ese movimiento ha estado acompañado por un mercado que todavía está valorando el riesgo geopolítico en las expectativas de energía y crecimiento.
Ahí es donde los mensajes de Trump se vuelven relevantes para Bitcoin durante el fin de semana.
A principios de esta semana, los activos de riesgo respondieron positivamente después de que Trump señalara avances en las conversaciones relacionadas con Irán. Las acciones subieron y el petróleo cayó después de que Trump insinuara que Estados Unidos e Irán estaban entablando conversaciones e insinuara un posible fin del conflicto.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro también disminuyeron brevemente ante las esperanzas de una reducción de la tensión a medida que los mercados se inclinaban hacia las expectativas de paz. Ese alivio no duró mucho. Las acciones volvieron a caer el viernes cuando los mercados perdieron la mayor parte del optimismo vinculado al último retraso de Trump, y la renovada preocupación por el conflicto impulsó al petróleo al alza.
El patrón ahora es lo suficientemente familiar como para ser importante para el encuadre del fin de semana.
Los comentarios públicos de Trump sobre Irán han servido repetidamente como aportes de volatilidad a corto plazo para mercados más amplios, especialmente cuando señalan una reducción de la tensión o una renovada confrontación.
Su influencia en las redes sociales aún puede influir brevemente en los mercados, incluso cuando la confianza en cada nueva intervención se ha vuelto más condicional.
Para Bitcoin, eso significa que una publicación de fin de semana que se incline hacia la diplomacia podría ayudar a producir un movimiento de alivio en la apertura del lunes. Una publicación del fin de semana que endurezca la retórica, o ningún mensaje tranquilizador, mientras los rendimientos y el petróleo se mantienen firmes, dejaría la estructura rota expuesta a otro tramo más bajo.
Ese es el caso de mantener 61.700 dólares al frente y al centro. El camino técnico hacia ese nivel no requiere un nuevo episodio de pánico.
El mercado ya ha perdido los pisos de corto plazo que habrían contenido los precios en un tramo más alto. La primera ruptura a través de $ 68,000 alrededor del 22 de marzo parecía vulnerable a una reversión media y, de hecho, BTC volvió a ingresar al canal.
Esta última ruptura tuvo más peso porque siguió a varios días de intentos fallidos de recuperación. Luego llegó la ruptura a través de los 66.900 dólares. Una vez que ese nivel falló y la primera nueva prueba no se realizó, el siguiente canal de soporte a continuación se convirtió en el destino relevante dentro del mapa existente.
Creo que esa es también la forma más limpia de pensar en la preparación del fin de semana. Bitcoin ya no opera como si el mercado estuviera tratando de reconstruir el daño del 18 de marzo. Está operando como si el mercado estuviera decidiendo cuánto más abajo debería ubicarse la siguiente área de equilibrio.
No estoy preguntando si BTC puede recuperarse en absoluto. Puede. Lo que estoy analizando ahora es si algún repunte puede recuperar un límite roto y mantenerlo como soporte. Hasta que eso suceda, los movimientos alcistas sirven principalmente como pruebas de resistencia.
Los umbrales están claros en este momento
Una recuperación rápida de 66.900 dólares reduciría la inmediatez del último colapso. Un retroceso más fuerte por encima de los 68.000 dólares reabriría el argumento a favor de un rebote de reversión a la media durante el fin de semana, especialmente si coincidiera con rendimientos más bajos, un petróleo más tranquilo u otro mensaje de Trump que los mercados interpretan como desescalador.
Una recuperación que alcance los 71.500 dólares tendría más importancia porque ahí es donde fracasaron los últimos intentos de rebote. Esas son las condiciones que obligarían a una reevaluación más amplia.
Si BTC permanece limitado por debajo de $66,900 y no logra recuperar $68,000, el canal inferior permanece activo. En ese caso, $61,700 se convierte en el siguiente soporte importante a monitorear durante el fin de semana, con $61,100 como el límite más profundo del mismo soporte.
Un movimiento hacia esa zona encajaría en la lógica de la estructura reciente, el contexto de las tasas actuales y el riesgo de eventos políticos que ahora se cierne sobre el fin de semana.
Esto también encaja con el carácter más amplio de este declive. El gráfico muestra un deterioro gradual en lugar de un desorden.
Primero, el mercado perdió la zona de $73,800 a $73,500. Luego cedieron 72.000 y 71.500 dólares. Luego, el mercado pasó un tiempo cayendo por debajo de esos niveles antes de caer por encima de los 68.000 y 66.900 dólares. Cada etapa redujo el espacio del mercado para estabilizarse al alza.
Cada recuperación fallida añadió peso al siguiente canal de soporte inferior.
Al finalizar el viernes, Bitcoin se encuentra en una configuración estrecha pero legible. La estructura a corto plazo está rota. La presión macroeconómica sigue elevada, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen cerca de máximos recientes y el riesgo de Oriente Medio sigue influyendo en las expectativas de inflación y petróleo.
Todavía existe un catalizador político porque los comentarios de Trump sobre Irán han demostrado que pueden mover rápidamente el sentimiento entre activos, incluso si el efecto se ha vuelto menos duradero con cada iteración.
Eso deja a BTC con un simple mapa de fin de semana. Recupere 66.900 dólares y luego 68.000 dólares, y el mercado podrá pedir alivio. Si se mantiene por debajo de ellos, los 61.700 dólares seguirán siendo el siguiente nivel obvio a tener en cuenta.
